Gold hésite malgré tensions commerciales : la Fed temporise

📌 Résumé des faits marquants de l’actualité

• Les prix de l’or progressent légèrement (+0.3%) à 3.323 $/oz, soutenus par la baisse du dollar et des rendements obligataires.

• Donald Trump confirme des droits de douane de 50% sur le cuivre, effectifs au 1er août, ainsi que des surtaxes sur des partenaires commerciaux secondaires.

• Le cuivre poursuit son rallye (+1.4%) en anticipation d’un choc d’approvisionnement.

• Les minutes de la Fed révèlent que seulement quelques membres envisagent une baisse des taux dès juillet, mais la majorité prévoit un assouplissement plus tard cette année.

• L’argent et le platine surperforment toujours l’or.

• Les tensions au Moyen-Orient se sont apaisées, réduisant la demande de valeur refuge.

• Le marché reste attentif aux interventions de la Fed et aux chiffres hebdomadaires du chômage US.


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📈 Impact attendu sur le gold + risques associés

• La confirmation de droits de douane massifs crée un biais haussier temporaire pour le gold en tant que valeur refuge, mais l’absence d’escalade militaire et le manque de consensus clair sur les taux limitent l’élan haussier.

• Risques : si le dollar se renforce à nouveau ou que les taux ne sont pas réduits prochainement, cela pourrait inverser la dynamique.

• De plus, l’effet des annonces de Trump semble s’estomper à mesure que la “fatigue des tarifs” s’installe.


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🧠 Analyse fondamentale de l’or


🔹 Contexte général
L’or reste confiné dans un range technique entre 3.300 $ et 3.450 $, dans un contexte de marché attentiste. Les incertitudes sur les taux et la macroéconomie mondiale dictent la cadence.


🌍 Facteurs géopolitiques
Trump poursuit une stratégie commerciale offensive, notamment sur le cuivre et avec plusieurs pays mineurs, ce qui génère des tensions, mais sans conflit majeur ni nouvelle crise militaire, ce qui limite la pression refuge.


💵 Politique monétaire du dollar
La Fed reste divisée : pas de baisse immédiate en juillet selon les minutes, mais la majorité soutient une réduction d’ici fin 2025.
Le dollar corrige légèrement après un pic, mais reste ferme. Les rendements baissent, soutenant à court terme les métaux précieux.


📈 Comportement du marché
L’or réagit peu aux tensions tarifaires, faute de catalyseur fort. Les investisseurs privilégient le cuivre (lié à l’offre) et les autres métaux précieux (meilleure performance). Le marché reste prudent, dans l’attente de statistiques US et des prochaines annonces de la Fed.


✅ Conclusion fondamentale
La dynamique actuelle est légèrement haussière grâce au reflux du dollar et à l’ajustement des taux réels, mais l’or souffre d’un manque d’achats institutionnels forts. Les flux sont modérés, et les traders manquent de conviction en l’absence de choc.


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📆 Perspective court terme et moyen terme pour le gold

• Court terme : Possible poursuite haussière vers 3.340 $ – 3.350 $ si le dollar reste sous pression et que les Jobless Claims déçoivent.

• Moyen terme : Biais haussier sous conditions. Une cassure nette au-dessus de 3.360 $ renforcerait le scénario d’un retour vers la borne haute du range (3.450 $). À l’inverse, un retour du dollar + bon NFP la semaine prochaine pourraient relancer une phase baissière vers 3.300 $.


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🎯 Conclusion générale avec biais attendu

L’or reste dans une phase de consolidation haussière modérée, soutenu par les craintes commerciales et la baisse du dollar, mais toujours privé d’un catalyseur décisif.
Le marché montre une posture attentiste vis-à-vis de la Fed, ce qui bride toute envolée majeure pour l’instant.


➡️ Biais attendu : neutre à haussier en intraday, haussier conditionnel à moyen terme


📝 Mini-résumé : Gold profite d’un dollar plus faible et des tensions commerciales, mais reste contenu dans son range faute de catalyseur clair.


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Merci pour la lecture. SN3AZ.