NVTS

Navitas Semiconductor (NVTS): Strateji 2.0 ve Yapay Zeka Dönüşümü

Navitas, güç yarı iletken pazarında (GaN ve SiC) iddialı bir oyuncudur. Şirket, düşük kar marjlı mobil şarj işini kasıtlı olarak dönüştürerek, yapay zeka veri merkezleri ve endüstriyel altyapı için yüksek kar marjlı bir sağlayıcı olarak kendini yeniden yapılandırıyor.

Stratejik Büyüme Etkenleri

"Navitas 2.0" stratejisi, iki temel teknoloji kullanarak yüksek büyüme sektörlerini ele geçirmeye odaklanıyor:

GaN (Galyum Nitrür): Sunucu rafları için kompakt, yüksek frekanslı çözümler.

SiC (Silisyum Karbür): Güç şebekeleri ve elektrikli araç istasyonları için ultra yüksek voltajlı modüller.

Temel Katalizörler:

NVIDIA Ortaklığı: Yapay zeka fabrikaları için yeni 800V güç kaynağı mimarileri geliştirme.

Yeni Nesil Modüller: Akıllı şebekeler ve enerji depolama için 2,3 kV ve 3,3 kV SiC modüllerinin piyasaya sürülmesi.

ABD Üretimi: Tayvan bağımlılığını azaltmak ve devlet sözleşmelerinin önünü açmak için GlobalFoundries ile ABD'de GaN çipleri üretmek üzere ortaklık.

Stratejik İttifak: Yenilenebilir enerji ve elektrikli araç altyapısına giriş için Cyient ile iş birliği.

Finansal Sağlık ve Projeksiyonlar

Şirket şu anda dönüşümünün "dip noktasında" ilerliyor. Mevcut gelirler baskılanmış olsa da, bilanço borçsuz kalmaya devam ediyor.

Son Finansal Durum (2025-2026):

Gelir (2025 4. Çeyrek): ~7,0 milyon dolar (Tahmini döngüsel dip noktası).

Nakit Pozisyonu: ~150 milyon dolar (Sıfır borç) – sağlam bir büyüme potansiyeli sağlıyor.

Brüt Kar Marjı (Son 12 Ay): %24.

Değerleme: Piyasalarda gelecekteki yapay zeka odaklı büyüme fiyatlandırıldığı için P/S oranı ~35 civarında yüksek kalıyor.

Gelir Yol Haritası (Tahminler):

2025: ~45 milyon dolar (Geçiş yılı)

2026: ~36 milyon dolar (Dönüşümün tamamlanması)

2027: ~66 milyon dolar (+%80 yıllık artış) – Büyük yapay zeka projelerinin lansmanı öngörülüyor.

2028: ~130 milyon dolar (+%96 yıllık artış) – Beklenen başabaş noktası / Operasyonel kar.

Yatırım Tezi

Yapay Zeka Altyapısı Bahsi: Navitas, NVIDIA ortaklığı aracılığıyla hiper ölçekli tedarik zincirine (Amazon, Google, Microsoft) başarılı bir şekilde entegre olursa, hisse senedi patlayıcı bir büyüme gösterebilir.

Operasyonel Dönüş: Mobil şarj cihazlarından endüstriyel/yapay zeka güç çözümlerine geçiş, uzun vadeli marj profillerini önemli ölçüde iyileştirir.

Piyasa Duyarlılığı: Trendin tersine dönmesinin temel tetikleyicisi, çeyrek dönemlik gelir düşüşlerinin sona ermesi ve "Navitas 2.0" geçişinin tamamlandığının sinyalini vermesi olacaktır.