Tous les principaux secteurs ont clôturé dans le vert grâce au rallye généralisé post-Fed, mais les actions liées à la technologie ont montré une faiblesse notable après deux belles journées pour le Nasdaq. L'énergie, les matériaux et la santé ont affiché des meilleures performances, l'immobilier, l'industrie et les biens de consommation discrétionnaire se sont également bien comportés. Sur une note négative, les secteurs défensifs des services aux collectivités et des biens de consommation de base ont montré une faiblesse relative, leurs gains quotidiens suggérant que la tendance « risk-on » reste fragile.
Malgré le rallye intrajournalier prometteur d'hier, les actions continuent de faire face à des risques à court terme. "la séance d'aujourd'hui a prouvé une fois de plus que les investisseurs se sont habitués à l'idée de taux plus élevés, ce qui est une excellente nouvelle dans une perspective à long terme, mais la guerre russo-ukrainienne continue de poser un risque énorme pour la croissance mondiale et le risque les atouts."
Les actions européennes n'ont pas suivi les actions américaines à la hausse hier, tandis que les actifs asiatiques ont augmenté pour la troisième journée consécutive, les actions US pourraient bientôt être à nouveau confrontées à des vents contraires. Les secteurs les plus sensibles au COVID ont été touchés par le nombre inquiétant de cas Chinois, les valeurs liés au tourisme étant en difficulté. En l'absence de cessez-le-feu immédiat en Ukraine, la volatilité pourrait revenir sérieusement sur le marché au cours de la semaine à venir, malgré des perspectives haussières pour l'économie Américaine et les entreprises plus axées sur le marché intérieur.
Alors que les marchés de l'énergie ont connu un énorme rebond après trois séances baissières, la flambée du prix du pétrole brut n'a pas suffi à inverser la tendance haussière des actions. Le contrat de brut WTI est revenu au-dessus de 100 dollars le baril alors que les espoirs d'un cessez-le-feu imminent s'estompe, les matières premières gagnant du terrain dans tous les domaines. Alors que les analystes espèrent que les prix des matières premières resteront en dessous de leurs récents sommets, limitant l'impact sur l'inflation, à moins d'une percée diplomatique, les prix de l'alimentation et de l'énergie devraient rester sous pression à la hausse.
Bien que la plupart des principales publications économiques de la semaine soient derrière nous, quelques indicateurs seront publiés, et avec les pourparlers de paix en cours entre la Russie et l'Ukraine à l'esprit, nous nous attendons probablement à une autre journée de négociation volatile à Wall Street. Les ventes de maisons existantes devraient chuter de manière significative par rapport à l'explosion du mois dernier, tandis que l'indice avancé CB devrait atteindre 0,3 %. Quelques membres du FOMC prononceront également des discours lors de la session Américaine, tandis que la balance commerciale de la zone euro pourrait faire des vagues.
L'indice de volatilité (VIX, -3,8%) affiche une divergence haussière depuis près d'un mois, la «jauge de peur» n'ayant jamais dépassé son plus haut de janvier malgré la guerre en Europe, la flambée historique du prix du pétrole et de nouveaux plus bas dans les principaux indices. Cette semaine, le VIX a continué à bien se comporter, d'un point de vue haussier, passant bien en dessous du niveau 30 et violant même hier sa moyenne mobile à 50 jours. L'indice est toujours bien au nord de sa moyenne mobile de 200 jours et du niveau 20, mais son comportement récent suggère que les actions pourraient éviter un marché baissier.
Le Russell 2000 a surperformé ses pairs à grande capitalisation ce mois-ci, et hier, l'indice de référence des petites capitalisations a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours tout en atteignant un sommet d'un mois avec le Dow Jones. Alors que le Nasdaq et le S&P 500 continuent d'être à la traîne, le Russell, plus axé sur le marché intérieur, pourrait rester fort au milieu de la tourmente géopolitique, il semble que même la surprise belliciste de la Fed n'ait pas suffi à nuire aux petites capitalisations. Cela dit, le Russell 2000 continue de faire face à une forte résistance technique, car il a clôturé bien en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours, mais la force relative continue de l'indice de référence des petites capitalisations est un signe prometteur pour les haussiers.
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