A股還有上升空間嗎？如果有應該選擇什麼標的？

11 juil. 2020

過去10天，A股的走勢異常火爆，令人咋舌。東財數據顯示，目前平倉持倉40%，依然偏低，而很多人踏空了本輪行情，目前也有些手足無措。那麼接下來怎麼辦，A股還有上升空間嗎？如果有應該選擇什麼標的。
我們用過去2輪牛市，上證指數的走勢作為參考。（因為我不知道如何插入外部圖表，所以這裏只能用文字表述，如果需要圖表可以添加我索取）

一、我們先從時間週期看
在2006年，上證指數從年初啟動，半年時間飆升了50%，之後開始整理，三個月後開啟3浪，最高見到了6124點。
2015年，上證指數7月啟動，6個月飆升58%，之後整理2個月，再次啟動3浪，最高5178點。
本輪行情應該是從4月啟動，目前走了3個多月，漲幅30%。
從對比數據看，本輪行情走勢同樣淩厲，但要是接下來繼續飆升，可能會形成和前兩次一樣的“短命牛”，所以我倒是覺得慢牛可能更適合當前的環境。

二、我們對比一下圖表形態
三次走勢都是在abc3浪調整之後展開，前兩次第一攻擊波都是在b浪高點止步，開啟調整模式。而目前看，也逼近了b浪高點（3587點），理論上在這裏調整是合理的，也是比較符合慢牛的特質。當然，如果突破b浪高點後整理也不為過，但上下差別不大。

三、我們看一下三次行情的板塊表現

2006年第一階段，券商、有色，軍工，食品和機械位列前五。券商是當之無愧的牛市發動機。而有色軍工機械得益於國企改革的大背景。
2014年第一階段，券商、建材、鋼鐵、交運和銀行沖在最前面。券商當然還是發動機了，而且依然是翻倍的走勢，而銀行、交運、建材和鋼鐵受益於4萬億的“放水”。
2020年第一階段，目前看券商失去了往日的龍頭地位，雖然7月開始表現，但階段漲幅只有31%，被擠出了前五。漲幅前五依次是服務、電子、食品、商業和傳媒。這和當前的大背景非常貼近，疫情影響下的產業轉型，線上游戲、辦公，非接觸類服務的崛起，都是新模式。當然，券商雖然前面落後，但他畢竟是指數現貨，大概率不會掉隊。

好了，我們看了已經發生的事情，那麼接下來如果指數進入調整模式，鑒於每天萬億的成交量，個股行情依然會火爆。在指數調整的時候，什麼行業板塊會是最佳的選擇呢？
我們看一下調整階段的表現

2006年的第二階段，房地產、休閒服務、軍工、製造業和商貿開始補漲，但力度都不大，主要是因為前面漲幅都不小，所以這個階段消耗的資金較大，需要補充彈藥。

2015年的第二階段，漲幅前五的是電腦、傳媒、通信、單子和紡織服裝。這個和創業板走勢貼近，而且當時也是場外配資最瘋狂的階段，所以已經漲過一輪的創業板開啟了第二輪的上漲。

縱觀前兩次牛市，應該說都離不開大背景的影響。第一次牛市應該叫“基金牛”，第二輪可以稱之為“杠杆牛”，而今年的牛市，和以往不同的，是外資機構入場，成為了主力。我暫且稱之為“機構牛”吧。
因為機構的邏輯和散戶不同，散戶是追漲殺跌，而機構更多的是價值驅動，一旦發現了低估值，會持續買入，直到失去投資價值才會離場。所以我們看到本輪行情，很多個股是直線飆升，特別是高價股的表現。以往牛市，高價股其實並不是最好的選項，因為大家都覺得高處不勝寒，散戶鍾愛重組股，鍾愛低價股。以前有過消滅低價股的炒作邏輯。但本輪行情截然不同，因為機構資金體量足夠大，即便是千億市值的股票，對他們來說也可以信手拈來，舉重若輕。所以散戶已經被邊緣化。
所以接下來，從大背景看，產業結構調整依然是主旋律，所以科技興國的大背景下，選擇科技股自然不會錯，而從補漲的角度看，券商和軟體第一階段漲幅都不大，應該還有機會，估值修復可能也是一個重點。總之，目前行情才剛剛啟動，遠沒有到害怕的時候，有些人如果不太擅長選股，還不把錢給基金打理。