L'US 10-Year Treasury Yield (US10Y)

5 août

L'US 10-Year Treasury Yield (US10Y) est un indicateur crucial dans les marchés financiers, car il reflète le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans. Ce rendement est souvent considéré comme un baromètre des taux d'intérêt à long terme et des attentes économiques aux États-Unis. Voici l'analyse de son importance et des impacts potentiels des variations de son taux :

### Importance de l'US10Y dans le marché boursier

1. **Coût d'emprunt** : L'US10Y influence les taux d'intérêt sur divers types de prêts, y compris les hypothèques et les prêts aux entreprises. Des taux plus bas réduisent le coût de l'emprunt, stimulant ainsi l'investissement et la consommation.
2. **Valorisation des actions** : Les rendements obligataires sont utilisés pour actualiser les flux de trésorerie futurs dans les modèles de valorisation des actions. Des rendements plus bas augmentent la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, ce qui tend à soutenir les prix des actions.
3. **Attractivité relative** : Les investisseurs comparent souvent les rendements des obligations et des actions. Si les rendements obligataires augmentent, les obligations deviennent plus attractives par rapport aux actions, ce qui peut entraîner une rotation des investissements des actions vers les obligations.

### Impact d'une baisse du taux de l'US10Y

- **Stimulus économique** : Une baisse des rendements obligataires diminue le coût de l'emprunt pour les consommateurs et les entreprises, favorisant ainsi la consommation et l'investissement. Cela peut stimuler la croissance économique.
- **Hausse des prix des actions** : Comme mentionné, des rendements plus bas augmentent la valorisation des actions en augmentant la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. Cela peut entraîner une hausse des indices boursiers.
- **Faiblesse du dollar américain** : Des rendements obligataires plus bas peuvent rendre les actifs libellés en dollars moins attractifs, ce qui peut entraîner une dépréciation du dollar américain.

### Impact d'une hausse du taux de l'US10Y

- **Coût d'emprunt plus élevé** : Des rendements plus élevés augmentent le coût de l'emprunt pour les consommateurs et les entreprises, ce qui peut freiner la consommation et l'investissement.
- **Baisse des prix des actions** : Des rendements obligataires plus élevés réduisent la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs, entraînant potentiellement une baisse des prix des actions.
- **Renforcement du dollar américain** : Des rendements obligataires plus élevés peuvent rendre les actifs libellés en dollars plus attractifs, entraînant une appréciation du dollar américain.

### Analyse graphique

Concernant l'analyse graphique du US10Y :

- **Cassure de la ligne importante** : Nous avons observé une cassure à la baisse d'une ligne de support clé, ce qui indique un changement potentiel de tendance.
- **Pullback sur la ligne** : Après cette cassure, un pullback (ou retour) vers cette ligne a été observé. Ce comportement est souvent interprété comme une confirmation de la cassure et une possible continuation de la tendance baissière.
- **Canal baissier** : Actuellement, le taux du US10Y évolue dans un canal baissier, avec des sommets et des creux de plus en plus bas. Tant que ce canal reste intact, la tendance baissière devrait se poursuivre.

En résumé, la baisse du taux de l'US10Y favorise les actions et la croissance économique, tandis que sa hausse pourrait freiner l'économie et peser sur les marchés boursiers. Graphiquement, la cassure de la ligne de support et le pullback suggèrent que la tendance baissière du taux pourrait se poursuivre.