USDRUB. Какое будущее у рубля? Это должен знать каждый!
Дорогие друзья,
В связи с резким обвалом рубля у многих моих знакомых появился резонный вопрос, что же будет дальше с рублем и в чем хранить свои сбережения?
Фундаментальный анализ
Для ответа на данный вопрос, необходимо заглянуть в историю и вернуться на 6 лет назад. В 18 марта 2014 года Россия завершила присоединение Крыма, закрепив его договором об официальном вхождении Крыма в состав РФ.
Реакция США, Евросоюза и их союзников была незамедлительной и выражалась не только в публичном осуждении действий России, но и во введении в действие пакета мера, направленных на то, чтобы оказать давление на правительство РФ.
Нужно сказать, что данный пакет продолжает расширяться. В санкционный список Евросоюза например уже входит 155 физ лица и 44 организации. Ограничительный пакет США еще больше. Количество организаций в нем уже перевалило за сотню.
На графике выше изображена кривая движения цены Рубля к Доллару (синяя линия) и курс цены за один Баррель нефти Brent. Еще ниже индикатор, отражающий корреляцию движений двух данных инструментов.
Как видно, с момента ввода санкций курс рубля стал достаточно быстро терять в цене, подешевев за два года на 143,8% (с 33 до 83 рублей за доллар)
Данная тенденция от части совпадает с медвежьим трендом цены на нефть, но последняя упала всего 76,3%
Т.е. Говорить о том, что курс рубля на 100% привязан к цене на нефть все же нельзя. Это утверждение косвенно подтверждается экспертами (как отечественные, так и зарубежные), по оценкам которых доля поступлений в бюджет от продажи углеводородных ресурсов в экономике страны на данный момент составляет всего около 30%. Это конечно тоже значительная доля, но не так много, как многие паникеры могут себе представить.
Корреляционный анализ, зависимости курса рубля хоть в большинстве случаев и указывает на полностью отрицательную корреляцию с ценной на нефть, однако, в ряде случае такой связи нет. На графике отметил красным кружком область, которая занимала практически весь 2018 год, когда рост цены доллара продолжался параллельно с ростом цены на нефть.
Данный период можно объяснить ослаблением регуляторной политики ЦБ по курсу рубля, согласно новым принципам которого прямое участие в торгах Центрального Банка будет в исключительных случаях, а следовательно, с учетом санкций и текущего уровня цен за баррель нефти курс рубля в целом можно считать справедливым.
В данной ситуации нужно понимать, что ослабление рубля к доллару компенсирует недополученную прибыль в валюте от продажи нефти. По оценкам того же МинФина, при падении курса доллара, на один рубль, бюджет получает дополнительных 70 млрд. рублей в год. С учетом того, что в бюджете 2020 года был заложен курс в 65,7 руб/USD. Дополнительных поступлений в рублёвом эквиваленте могут достигнуть 1 трлн. руб., что конечно же компенсирует частично дефицит внешних заимствований.
Однако, в долгосрочном плане дешевый рубль не выгоден, так как разгоняет инфляцию, приводит к оттоку внешних инвестиций и осложняет внешние займы. Низкие цены на нефть, так же будут способствовать сокращению будущих продаж и экспорта углеводородных ресурсов. Все это в совокупности, в среднесрочной перспективе будет тормозить экономический рост России, состояние которой уже находится на границе с рецессией.
Фундаментально сценарий не выглядит радужным. Давайте посмотрим, что говорит нам технический анализ.
Глобальный сценарий
На графике выше представлен трехмесячный таймфрейм с предполагаемой волновой структурой суперцикла. К сожалению, мне не нашлось найти в свободном доступе чарт с полной историей движения рубля, поэтому первая волна построена в виде проекции в далекий 1991 год, когда официальный курс за один доллар был еще 0,25 копеек.
Беря данный момент за исходную точку, у нас получается пятиволновая структура, где третья волна является удлиненной, а следовательно, с большой долей вероятности пятая может быть усеченной и не вырасти выше исторического максимума в 85,94 рубля за один USD.
С другой стороны, на этом же графике мы видим формацию в виде бычьего канала, которая допускает развитие пятой волны до 100 рублей за 1 USD и выход цены из равностороннего треугольника с целью в этой же области (равной длине основания)
На месячном графике...
Выше видна структура цикла (оранжевая) в пятой волне суперцикла (фиолетовой). Если считать, что структура третьей волны цикла будет строиться без аномалий, то ее длина будет равна 1,618 от первой волны, а предел ее роста, следовательно, будет максимально приближается к пику волны (3) суперцикла и историческому максимуму в 85,94 руб, что является еще одним звоночком к тому, что данная цель будет достигнута в долгосрочной перспективе
Так же на графике виден серый прямоугольник по середине - проекция годовой свечи от Томаса ДеМакрка на 2020 год.
В рамках данной проекции нет однонаправленного движения дифференциальных стрелок, а следовательно, с большой долей вероятности будет повышенная волатильность и вероятный отскок от предельных значений проекции.
На графике выше мы видим подтверждение данным словам благодаря композитному осциллятору (график снизу), который находится в зоне перекупленности, а так же индикатор ROC Томаса ДеМарка (второй график снизу), который намекает на медвежью дивергенцию.
На недельном графике...
На недельном графике выше мы видим синюю волновую структуру в рамках третьей волны цикла. Следуя её логике, сейчас мы находимся в фазе формирования первой волны, которая судя по резкому росту будет иметь удлиненную первую волу.
На графике выше можно также заметить потенциальное повторения фрактала в развитии первой волны подструктуры в первой волне цикла (желтой структуре более высокого порядка).
Что в итоге?
В итоге вырисовывается следующий сценарий.
На данный момент курс USDRUB находится в серой зоне - в зоне консолидации. Выход ниже вершины первой волны (ниже 70 рублей) будет хорошей зоной для покупки валюты, с расчетом на продолжение движения.
Красная область является ключевой для покупателя, так как с выходом в нее и уже тем более с её пересечением будет сломана структура растущего импульса. В таком случае необходимо пересматривать сценарий, и искать точки выхода из Доллара. Однако, реализация такого сценария маловероятна.
Наиболее вероятный сценарий - консолидация в серой зоне (область 70 - 76 рублей за доллар) с потенциалом к продолжению роста. Цель движения 82,5 - 86 руб/USD.
Следовательно, сверху именно порог в 76 рублей является ключевым для продавцов, так как с его пробитием вероятен импульс к обозначенным выше целям.
С точки зрения фундаментального анализа данный сценарий оправдан. У ЦБ достаточно много козырей в рукаве для того, чтобы сдержать падение курса рубля в краткосрочной перспективе, однако, если история с дешевой нефтью затянется, а судя по моему последнему прогнозу, так оно и будет (см в связанных идеях ниже), у правительства не останется шансов, как ослабить курс и продолжить его мягкую девальвацию.
На всякий случай хочу напомнить, что все материалы представлены мной в качестве примеров и исключительно с образовательной целью. Это не финансовый совет и гарантий прибыли я не даю. Все торговые решения вы принимаете самостоятельно, на свой страх и риск.
Берегите себя и свои деньги!
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые статьи!
С уважением,
Михаил @Hypov
В связи с резким обвалом рубля у многих моих знакомых появился резонный вопрос, что же будет дальше с рублем и в чем хранить свои сбережения?
Фундаментальный анализ
Для ответа на данный вопрос, необходимо заглянуть в историю и вернуться на 6 лет назад. В 18 марта 2014 года Россия завершила присоединение Крыма, закрепив его договором об официальном вхождении Крыма в состав РФ.
Реакция США, Евросоюза и их союзников была незамедлительной и выражалась не только в публичном осуждении действий России, но и во введении в действие пакета мера, направленных на то, чтобы оказать давление на правительство РФ.
Нужно сказать, что данный пакет продолжает расширяться. В санкционный список Евросоюза например уже входит 155 физ лица и 44 организации. Ограничительный пакет США еще больше. Количество организаций в нем уже перевалило за сотню.
Как видно, с момента ввода санкций курс рубля стал достаточно быстро терять в цене, подешевев за два года на 143,8% (с 33 до 83 рублей за доллар)
Данная тенденция от части совпадает с медвежьим трендом цены на нефть, но последняя упала всего 76,3%
Т.е. Говорить о том, что курс рубля на 100% привязан к цене на нефть все же нельзя. Это утверждение косвенно подтверждается экспертами (как отечественные, так и зарубежные), по оценкам которых доля поступлений в бюджет от продажи углеводородных ресурсов в экономике страны на данный момент составляет всего около 30%. Это конечно тоже значительная доля, но не так много, как многие паникеры могут себе представить.
Корреляционный анализ, зависимости курса рубля хоть в большинстве случаев и указывает на полностью отрицательную корреляцию с ценной на нефть, однако, в ряде случае такой связи нет. На графике отметил красным кружком область, которая занимала практически весь 2018 год, когда рост цены доллара продолжался параллельно с ростом цены на нефть.
Данный период можно объяснить ослаблением регуляторной политики ЦБ по курсу рубля, согласно новым принципам которого прямое участие в торгах Центрального Банка будет в исключительных случаях, а следовательно, с учетом санкций и текущего уровня цен за баррель нефти курс рубля в целом можно считать справедливым.
В данной ситуации нужно понимать, что ослабление рубля к доллару компенсирует недополученную прибыль в валюте от продажи нефти. По оценкам того же МинФина, при падении курса доллара, на один рубль, бюджет получает дополнительных 70 млрд. рублей в год. С учетом того, что в бюджете 2020 года был заложен курс в 65,7 руб/USD. Дополнительных поступлений в рублёвом эквиваленте могут достигнуть 1 трлн. руб., что конечно же компенсирует частично дефицит внешних заимствований.
Однако, в долгосрочном плане дешевый рубль не выгоден, так как разгоняет инфляцию, приводит к оттоку внешних инвестиций и осложняет внешние займы. Низкие цены на нефть, так же будут способствовать сокращению будущих продаж и экспорта углеводородных ресурсов. Все это в совокупности, в среднесрочной перспективе будет тормозить экономический рост России, состояние которой уже находится на границе с рецессией.
Фундаментально сценарий не выглядит радужным. Давайте посмотрим, что говорит нам технический анализ.
Глобальный сценарий
Беря данный момент за исходную точку, у нас получается пятиволновая структура, где третья волна является удлиненной, а следовательно, с большой долей вероятности пятая может быть усеченной и не вырасти выше исторического максимума в 85,94 рубля за один USD.
С другой стороны, на этом же графике мы видим формацию в виде бычьего канала, которая допускает развитие пятой волны до 100 рублей за 1 USD и выход цены из равностороннего треугольника с целью в этой же области (равной длине основания)
На месячном графике...
Так же на графике виден серый прямоугольник по середине - проекция годовой свечи от Томаса ДеМакрка на 2020 год.
В рамках данной проекции нет однонаправленного движения дифференциальных стрелок, а следовательно, с большой долей вероятности будет повышенная волатильность и вероятный отскок от предельных значений проекции.
На графике выше мы видим подтверждение данным словам благодаря композитному осциллятору (график снизу), который находится в зоне перекупленности, а так же индикатор ROC Томаса ДеМарка (второй график снизу), который намекает на медвежью дивергенцию.
На недельном графике...
На недельном графике выше мы видим синюю волновую структуру в рамках третьей волны цикла. Следуя её логике, сейчас мы находимся в фазе формирования первой волны, которая судя по резкому росту будет иметь удлиненную первую волу.
На графике выше можно также заметить потенциальное повторения фрактала в развитии первой волны подструктуры в первой волне цикла (желтой структуре более высокого порядка).
Что в итоге?
В итоге вырисовывается следующий сценарий.
На данный момент курс USDRUB находится в серой зоне - в зоне консолидации. Выход ниже вершины первой волны (ниже 70 рублей) будет хорошей зоной для покупки валюты, с расчетом на продолжение движения.
Красная область является ключевой для покупателя, так как с выходом в нее и уже тем более с её пересечением будет сломана структура растущего импульса. В таком случае необходимо пересматривать сценарий, и искать точки выхода из Доллара. Однако, реализация такого сценария маловероятна.
Наиболее вероятный сценарий - консолидация в серой зоне (область 70 - 76 рублей за доллар) с потенциалом к продолжению роста. Цель движения 82,5 - 86 руб/USD.
Следовательно, сверху именно порог в 76 рублей является ключевым для продавцов, так как с его пробитием вероятен импульс к обозначенным выше целям.
С точки зрения фундаментального анализа данный сценарий оправдан. У ЦБ достаточно много козырей в рукаве для того, чтобы сдержать падение курса рубля в краткосрочной перспективе, однако, если история с дешевой нефтью затянется, а судя по моему последнему прогнозу, так оно и будет (см в связанных идеях ниже), у правительства не останется шансов, как ослабить курс и продолжить его мягкую девальвацию.
На всякий случай хочу напомнить, что все материалы представлены мной в качестве примеров и исключительно с образовательной целью. Это не финансовый совет и гарантий прибыли я не даю. Все торговые решения вы принимаете самостоятельно, на свой страх и риск.
Берегите себя и свои деньги!
Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые статьи!
С уважением,
Михаил @Hypov
About Me and My life
ovalapp.bio/michael
ovalapp.bio/michael
