Le cours de l'or peut continuer à progresser.

Ces trois derniers mois, le cours de l'or a suivi une tendance haussière constante, atteignant régulièrement de nouveaux sommets et franchissant avec succès la barre des 4 500 $.

Actuellement, le marché n'a pas connu de mouvement baissier significatif susceptible d'inverser structurellement cette tendance haussière, faisant de cette ligne de tendance un indicateur technique essentiel pour les fluctuations du cours de l'or à court terme.

Il convient toutefois de noter que, malgré la hausse continue et les records atteints, la dynamique haussière a montré des signes d'affaiblissement progressif, et une correction technique est fort probable dans un avenir proche. Bien que le cours de l'or ait atteint à plusieurs reprises des sommets historiques ces derniers mois, son rôle de valeur refuge demeure solide et il reste l'un des actifs refuges les plus reconnus, sa demande étant fortement corrélée aux indicateurs de confiance du marché.

Ces dernières semaines, l'indice CNN Market Fear & Greed a connu un net rebond, passant de la zone de peur à la zone d'avidité, et se stabilisant actuellement autour de 58. Cependant, à l'approche de la fin de l'année 2025, la dynamique haussière de cet indice de confiance commence à ralentir, et le sentiment du marché entre dans une phase d'hésitation et d'observation à court terme. Tant que l'indice Fear & Greed ne parvient pas à se maintenir et à franchir le seuil clé de la zone Fear & Greed, cela signifie que la confiance globale du marché reste neutre, et ce contexte émotionnel soutiendra précisément la demande d'actifs refuges comme l'or. Si l'indice Fear & Greed ne parvient pas à maintenir sa tendance haussière, la demande d'or, valeur refuge, persistera lors des séances de bourse suivantes.

À l'approche de la fin de l'année, les décisions de la Réserve fédérale continuent d'influencer le sentiment des marchés, tous les regards étant tournés vers l'orientation de la politique monétaire en 2026. Les cours actuels indiquent une probabilité d'environ 82,3 % que la Fed maintienne son taux directeur lors de sa décision du 28 janvier 2026. Cependant, la distribution des probabilités des anticipations de taux d'intérêt a sensiblement évolué avant la réunion de politique monétaire du 18 mars 2026 : la probabilité que la Fed maintienne le taux actuel est de 46,7 %, tandis que celle d'une baisse de 25 points de base a atteint 45,6 %. Si cette baisse se produit, le taux directeur de la Fed pourrait être abaissé à 3,50 %. Ces données reflètent la persistance d'une forte divergence d'opinions sur le marché quant à l'orientation de la politique monétaire de la Fed en 2026, les anticipations globales étant fluctuantes. Cette incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale a directement entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor américain. Récemment, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté après avoir culminé à 4,2 % et oscillent actuellement autour de 4,1 %. Cette tendance a renforcé les anticipations du marché quant à la faiblesse des taux d'intérêt à court terme, réduisant ainsi l'attrait relatif des actifs à revenu fixe libellés en dollars.

Il est important de noter que les bons du Trésor américain constituent l'une des principales alternatives à l'or. La baisse continue des rendements des bons du Trésor américain diminuera la valeur d'allocation des obligations, et les fonds de marché se réorienteront probablement vers des valeurs refuges comme l'or.

Ce contexte de marché soutient durablement la demande d'or et le rend plus attractif pour l'allocation d'actifs à court terme. Tant que l'incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale continuera de peser sur les rendements des bons du Trésor américain, ce facteur positif fondamental continuera d'exercer son influence, devenant le principal moteur des achats soutenus d'or au comptant.

Analyse technique de l'or :

Vendredi, lors de la séance américaine, le cours de l'or a atteint un nouveau record, à 4 549 $, avant de retomber à 4 509 $. Cependant, le cours n'a pas franchi la barre des 4 500 $, ce qui indique que la pression haussière reste forte. Techniquement, le graphique journalier présente une structure haussière solide, avec des moyennes mobiles parfaitement alignées à la hausse. Le cours continue d'évoluer près de la bande de Bollinger supérieure. Dans une tendance haussière aussi marquée, il est imprudent de se précipiter sur la hausse ; il est préférable d'attendre les replis pour prendre des positions longues raisonnables. Le niveau de résistance clé à surveiller est celui des 4 550 $. S'il tient, le prochain objectif pourrait se situer entre 4 580 $ et 4 600 $. En revanche, une chute sous ce niveau pourrait entraîner une divergence baissière et déclencher un repli.

D'après le cours de clôture de vendredi, la hausse devrait se poursuivre lundi. Les replis pourraient offrir des opportunités d'achat. Toutefois, il convient d'être vigilant face à une possible correction du marché mardi et mercredi, en raison de la publication du compte rendu de la réunion de la Fed, du Nouvel An et de la clôture des graphiques mensuels et annuels.

Du point de vue de la tendance, bien que l'or n'ait pas maintenu sa dynamique haussière après avoir atteint un nouveau sommet historique, la tendance générale reste positive, affichant une consolidation latérale avec une résistance à la baisse. Actuellement, son cours fluctue entre 4 490 et 4 550. Compte tenu du rythme actuel, acheter lors des replis demeure la meilleure stratégie. Le niveau de résistance clé à surveiller à court terme se situe entre 4 550 et 4 560, tandis que le niveau de support clé se situe entre 4 490 et 4 500.