BTC：反弹还是反转，这并不是一个问题

26 nov. 2019

昨天的比特币走势兼具戏剧性和启发性，是很好地研究杠杆市场走势、动态博弈的一个经典案例。

从清晨开始，市场就处于悲观情绪之中，价格不断地阴跌，分时图里夹杂着反弹，一大早就跌破7000美元整数关口，4H图连续多根阴线，在正午十二点左右奔向6500美元。市场一片恐慌，被套的人爆仓或死抗，加上媒体渲染监管查处的各种消息（或者说是谣言），看空成了一致的选择。

从下午开始，跌到6500-6600美元区间，多个交易平台的资金费率出现了极端的负数情况（空头付费），再加上知名大户终于忍不住割肉辣条，于是行情出现了反转。晚上美国人醒来，再接再厉，比特币合约一度冲上7300美元，4H图上两根大阳线，以太坊合约从130美元打到150美元。刚习惯了做空的人，无疑被这样犀利的反弹重新学会了做人。

早上大跌，做多的死硬派终于投降。下午反弹来的很快，以最强劲的深v，直接让高杠杆追空的人爆仓。在这种宽幅波动下，做短线没有踏准节奏会比较难受。

如果从整个日线级别来说，10月底的“新闻联播”拉盘到最近的暴跌，这段过程中我们可以总结出一些经验，甚至可以说是规律：

1） 在一个高度有效、充分博弈的市场里（特征是衍生品泛滥），新闻 & 政策刺激的利好或者利空刺激，往往对价格的冲击是一步到位。数字货币市场的有效性在提高
2） 新闻 & 政策不会改变原来的趋势
3）如果目标是打爆对手盘，那么下跌的最后阶段一定是最残酷的，没有抵抗，直到某一方认输
4）在趋势的加速阶段，顺势操作需要快进快出，谁也不知道什么时候趋势就戛然而止

那么昨天多空互相伤害了一天之后，市场存量资金再度被消耗，多空会修养一段时间，然后再进行博弈，感觉不会很快又有流畅的行情。我此前多次的TV分析中提到了年底流动性紧张，矿工兑现抛压大，在这种背景下，后市依然不怎么看好，大方向应该还是向下。

我说的也可能是错的。