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La géopolitique a-t-elle obscurci l’horizon du marché brésilien?L’indice Bovespa, principal indice boursier du Brésil, fait face à des vents contraires inattendus en raison d’une montée des tensions géopolitiques avec les États-Unis. Les récentes décisions de l’administration américaine d’imposer un tarif de 50 % sur la majorité des importations brésiliennes, en raison des poursuites judiciaires contre l’ancien président Jair Bolsonaro, ont introduit une incertitude considérable. Cette mesure, présentée par les États-Unis comme une réponse à de prétendues « violations des droits humains » et à une atteinte à l’État de droit dans le système judiciaire brésilien, marque un tournant en mêlant politique économique et affaires internes du pays. Le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a fermement rejeté cette ingérence, affirmant la souveraineté du Brésil et sa disponibilité à négocier sur le commerce, mais pas sur l’indépendance judiciaire. Les répercussions économiques de ces tarifs sont multiples. Bien que des secteurs clés comme l’aviation civile, l’énergie, le jus d’orange et le cuivre raffiné aient obtenu des exemptions, des exportations essentielles telles que la viande bovine et le café sont soumises au tarif intégral de 50 %. Les transformateurs de viande brésiliens prévoient des pertes dépassant le milliard de dollars, et les exportateurs de café anticipent des impacts significatifs. Goldman Sachs estime un taux tarifaire effectif d’environ 30,8 % sur l’ensemble des exportations brésiliennes vers les États-Unis. Au-delà du commerce direct, ce conflit érode la confiance des investisseurs, d’autant plus que les États-Unis bénéficient déjà d’un excédent commercial avec le Brésil. La menace d’une riposte brésilienne plane, ce qui pourrait aggraver l’instabilité économique et peser davantage sur l’indice Bovespa. Le différend s’étend également au domaine technologique et de la haute technologie, ajoutant une couche de complexité. Les sanctions américaines contre le juge de la Cour suprême brésilienne Alexandre de Moraes, qui supervise le procès de Bolsonaro, sont directement liées à ses ordonnances judiciaires contre des plateformes de médias sociaux comme X et Rumble pour diffusion présumée de désinformation. Cela soulève des questions sur la politique numérique et la liberté d’expression, certains analystes soutenant que la régulation des grandes entreprises technologiques américaines constitue une question commerciale en raison de leur poids économique. Par ailleurs, bien que l’industrie aéronautique (Embraer) ait été exemptée, l’impact plus large sur les secteurs de haute technologie et les préoccupations liées à la propriété intellectuelle, précédemment soulevées par l’USTR concernant la protection des brevets au Brésil, contribuent à un climat d’investissement prudent. Ces facteurs géopolitiques, économiques et technologiques interconnectés créent un horizon volatile pour l’indice Bovespa.
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par UDIS_View
Le Brésil : un refuge face au chaos mondial ?À une époque marquée par des tensions commerciales exacerbées et une incertitude économique persistante, les marchés financiers brésiliens se présentent comme une énigme captivante pour l’investisseur avisé. Au 3 mars 2025, avec un taux de change USD/BRL établi à 1 USD = 5,87 BRL, le réal brésilien a démontré une résilience remarquable, s’appréciant de 6,2 à 5,8 depuis le début de l’année. Cette vigueur, étroitement liée à un marché obligataire offrant des rendements à 10 ans avoisinant les 15 %, suscite une interrogation fondamentale : le Brésil pourrait-il s’affirmer comme un refuge inattendu au cœur des turbulences mondiales ? Cette analyse explore un environnement où des rendements élevés et une orientation résolument domestique remettent en question les dogmes de l’investissement conventionnel, tout en dévoilant des signaux graphiques intrigants. Le marché obligataire brésilien se distingue par sa singularité, affichant des rendements nettement supérieurs à ceux de ses homologues tels que le Chili (5,94 %) et le Mexique (9,49 %). Porté par des dynamiques locales—politique budgétaire, maîtrise de l’inflation et une banque centrale affranchie des cycles de taux mondiaux—, il a enregistré une baisse des rendements de 16 % à 14,6 % depuis le début de l’année, signalant une stabilisation encourageante. Une analyse technique révèle une formation en triangle sur les courbes de rendement, interprétée comme un signe d’anticipation haussière pour le réal. La ligne blanche marque un point d’entrée stratégique à 6,0 BRL, tandis que les lignes vertes, fixées comme cibles à 5,8 et 5,6 BRL, projettent des gains potentiels ; la ligne rouge, à 6,2 BRL, indique une sortie prudente en cas de retournement. Cette corrélation inverse entre rendements et devise—où une modération soutient le réal—invite l’investisseur perspicace à repenser le couple risque-rendement dans un monde où les refuges traditionnels vacillent. Cependant, le contexte mondial introduit des complexités supplémentaires. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, bien qu’elles n’affectent pas directement le Brésil, exercent une influence sur son économie—offrant des opportunités de détournement commercial, telles que l’augmentation des exportations de soja vers la Chine, tout en exposant à des risques de ralentissement susceptibles de freiner la croissance. Avec la Chine comme principal partenaire commercial et les États-Unis en deuxième position, le Brésil se trouve à la croisée des chemins, entre opportunités et vulnérabilités. Les investisseurs doivent se poser la question suivante : le marché obligataire brésilien, avec ses cibles haussières bien définies, peut-il résister à ces vents contraires, ou les forces mondiales viendront-elles briser cette dynamique prometteuse ? La réponse réside dans le décryptage de cet équilibre délicat, un défi qui stimule la curiosité et exige une audace stratégique face à un triangle porteur d’espoir.
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par UDIS_View