Incertitude : l’allié inattendu du dollar ?Le récent renforcement du dollar américain (USD) face au shekel israélien (ILS) illustre de manière éloquente le rôle pérenne du dollar comme valeur refuge en période d’incertitude géopolitique accrue. Cette tendance se manifeste particulièrement dans le contexte des tensions croissantes entre l’Iran, Israël et les États-Unis. En période de troubles mondiaux, les investisseurs se tournent régulièrement vers la stabilité perçue du dollar, ce qui entraîne une appréciation de celui-ci par rapport à des devises plus volatiles et vulnérables, comme le shekel.
L’un des principaux moteurs de cette demande pour le dollar réside dans le climat d’insécurité prévalant au Moyen-Orient. Les informations évoquant une possible opération israélienne en Iran, combinées aux mesures proactives des États-Unis — telles que l’autorisation du départ volontaire des familles de militaires et les préparatifs pour une évacuation partielle de leur ambassade à Bagdad — indiquent que Washington anticipe une riposte iranienne. Les déclarations fermes de responsables iraniens, qui menacent explicitement les bases militaires américaines et affirment disposer de renseignements sur les installations nucléaires israéliennes, amplifient les risques régionaux, incitant les investisseurs à privilégier la sécurité relative du dollar.
À cette volatilité géopolitique s’ajoute l’impasse persistante dans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran. Les obstacles ne se limitent pas aux points clés comme l’enrichissement de l’uranium ou la levée des sanctions, mais incluent également l’organisation même des pourparlers, les deux parties exprimant un pessimisme croissant quant à la possibilité d’un accord. La récente réunion du Conseil des gouverneurs de l’Agence internationale de l’énergie atomique (AIEA), au cours de laquelle les États-Unis et leurs alliés européens ont soumis une résolution condamnant la non-conformité de l’Iran, ajoute une nouvelle couche de tension diplomatique. Cette situation alimente les craintes de nouvelles sanctions ou d’une intensification du programme nucléaire iranien, renforçant ainsi la perception d’un climat instable favorable au dollar.
Ces tensions croissantes ont des répercussions économiques tangibles, accélérant la fuite des capitaux vers des actifs jugés plus sûrs. On observe une hausse marquée des prix du pétrole, liée aux craintes de perturbations dans l’approvisionnement, ainsi qu’une forte dépréciation du rial iranien face au dollar. Les avertissements des autorités maritimes concernant l’intensification des activités militaires dans des voies de navigation stratégiques témoignent également de l’inquiétude des marchés. En période d’instabilité, les capitaux affluent naturellement vers les actifs perçus comme sûrs, et le dollar américain — soutenu par la première économie mondiale et son statut de monnaie de réserve internationale — s’impose comme le principal bénéficiaire. Cette dynamique de « repli vers la sécurité » lors de conflits régionaux impliquant des puissances mondiales renforce constamment la valeur du dollar.
