Le succès économique de l'Allemagne est-il une illusion ?L'indice de référence DAX 40 de l'Allemagne a bondi de 30 % au cours de l'année écoulée, créant une impression de santé économique robuste. Cependant, cette performance masque une réalité troublante : l'indice représente des multinationales diversifiées mondialement, dont les revenus proviennent en grande partie de l'extérieur du marché intérieur allemand en difficulté. Derrière la résilience du DAX se cache une dégradation fondamentale. Le PIB a chuté de 0,3 % au deuxième trimestre 2025, la production industrielle a atteint son niveau le plus bas depuis mai 2020, et la fabrication a décliné de 4,8 % sur un an. Le secteur intensif en énergie a subi une contraction encore plus marquée de 7,5 %, révélant que les coûts d'entrée élevés sont devenus une menace structurelle à long terme plutôt qu'un défi temporaire.
Le secteur automobile illustre la crise plus profonde de l'Allemagne. Les fabricants autrefois dominants perdent la transition vers les véhicules électriques, la part de marché européenne en Chine s'effondrant de 24 % en 2020 à seulement 15 % en 2024. Malgré la tête des dépenses mondiales en R&D à 58,4 milliards d'euros en 2023, les constructeurs automobiles allemands restent coincés au niveau 2+ d'autonomie, tandis que les concurrents poursuivent des solutions de conduite entièrement autonome. Ce retard technologique provient de réglementations strictes, de processus d'approbation complexes et d'une dépendance critique aux matériaux de terres rares chinois, où des perturbations d'approvisionnement pourraient déclencher des pertes de 45-75 milliards d'euros et mettre en péril 1,2 million d'emplois.
Les rigidités structurelles de l'Allemagne aggravent ces défis. La fragmentation fédérale à travers 16 États paralyse les efforts de numérisation, le pays se classant en dessous de la moyenne de l'UE en infrastructure numérique malgré des initiatives ambitieuses de souveraineté. La nation sert d'ancrage fiscal à l'Europe, contribuant 18 milliards d'euros nets au budget de l'UE en 2024, mais ce fardeau limite la capacité d'investissement domestique. Pendant ce temps, les pressions démographiques persistent, bien que l'immigration ait stabilisé la main-d'œuvre ; les migrants hautement qualifiés envisagent disproportionnellement de partir, menaçant de transformer une solution démographique en fuite des cerveaux. Sans réforme radicale pour rationaliser la bureaucratie, réorienter la R&D vers des technologies disruptives et retenir les talents de premier plan, l'écart entre le DAX et l'économie fondamentale de l'Allemagne ne fera que s'élargir.
