L’or vacille face à la paix commerciale
📌 Résumé des faits marquants :
• L’or termine sa pire semaine depuis novembre 2024 avec une chute hebdomadaire d’environ 3,2%, pénalisé par l’amélioration de l’appétit pour le risque suite à l’apaisement commercial entre les États-Unis et la Chine.
• Le dollar est resté solide cette semaine et les rendements obligataires ont grimpé, affaiblissant davantage l’or.
• Toutefois, l’inflation PPI et les ventes au détail US ont déçu, alimentant l’idée que la Fed pourrait assouplir sa politique en 2025.
• La demande physique d’or a rebondi en Asie (Inde, Japon, Singapour) à la faveur de la baisse des prix.
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🗓️ Ce que les investisseurs attendent aujourd’hui :
• 🧠 16H00 (CET) UoM Consumer Sentiment : mesure la confiance des consommateurs. Une baisse pourrait soutenir l’or (signe de faiblesse économique).
• 💸. 16H00 (CET) UoM Inflation Expectations : donne une indication des anticipations d’inflation. Si elles sont en baisse, cela renforce les attentes de baisse de taux par la Fed, ce qui est haussier pour l’or.
👉 Ces données sont cruciales pour ajuster les paris sur la politique monétaire de la Fed.
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📊 Impact attendu sur le gold + risques associés :
• Impact immédiat : Le climat de détente entre les États-Unis et la Chine affaiblit l’attrait refuge du gold → pression baissière.
• Risques associés :
• Si l’accord sino-américain reste temporaire, une rechute géopolitique pourrait faire rebondir l’or.
• Les mauvais chiffres US renforcent les espoirs de baisse de taux → potentiel haussier de moyen terme.
• Attention au discours de la Fed et aux prochaines données macro, qui pourraient réactiver la volatilité.
• La demande physique pourrait servir de soutien de fond si les prix restent bas.
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📈 Fondamentale de l’or (XAUUSD) :
🔹 Contexte général
Le marché connaît un moment de transition : les craintes géopolitiques reculent légèrement (US-Chine), mais les données économiques américaines déçoivent, relançant l’espoir d’un soutien monétaire. Cette dualité crée une pression à court terme sur le gold, mais des perspectives plus favorables à moyen terme.
🌍 Facteurs géopolitiques
L’accord partiel entre Washington et Pékin a été perçu comme une désescalade majeure, renforçant les actifs risqués. Toutefois, cette trêve est fragile et temporaire, ce qui laisse planer un risque haussier latent pour l’or en cas de dégradation.
💵 Politique monétaire du dollar
Les statistiques US plus faibles que prévu (PPI -0,5%, ventes au détail +0,1%) renforcent l’idée d’un ralentissement économique, ce qui alimente les paris sur une baisse des taux : les anticipations d’assouplissement en 2025 sont passées de 48,5 à 53 bps.
Cette dynamique pèse sur le dollar à court terme → soutien potentiel au gold.
📈 Comportement du marché
• Prises de bénéfices nettes après les récents sommets historiques.
• L’or a chuté à $3,120 mais a rebondi au-dessus des $3,200.
• La demande physique s’est réveillée en Asie, profitant du repli pour acheter à bon prix.
• Le marché reste fragile : peu de conviction dans les flux, et la volatilité pourrait revenir avec les prochains discours de la Fed ou données clés.
✅ Conclusion fondamentale
Le gold fait face à une correction logique après un rallye puissant, provoquée par un retour temporaire de l’appétit pour le risque et un dollar solide. Mais les fondamentaux de moyen terme restent en faveur du gold, notamment si les signaux de ralentissement US se confirment et que la Fed assouplit sa politique.
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📆 Perspectives :
🎯 Court terme (1-2 jours)
• ⚠️ Pression baissière encore présente tant que les actifs risqués dominent.
• Le seuil des $3,200 reste clé : s’il casse de nouveau, risque de retour vers $3,150 / $3,120.
• Surveillance du UoM Sentiment cet après-midi : un chiffre faible pourrait relancer le rebond.
📍 Moyen terme (1-3 semaines)
• 🎯 Perspective plus haussière si les données US restent molles et si la Fed alimente les espoirs de baisse de taux.
• Support fort physique + risque géopolitique latent = potentiel de rebond progressif vers $3,250 / $3,280.
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🎯 Conclusion générale et biais attendu :
Le gold traverse une correction saine dans un contexte de rééquilibrage macro. La baisse actuelle est davantage technique que fondamentale. Mon biais est neutre à haussier, avec une attention particulière aux prochaines données US et au discours de la Fed.
Tant que $3,120 tient, une nouvelle impulsion haussière reste envisageable dans les jours ou semaines à venir.
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Merci pour la lecture. SN3AZ.
