NBIS US🌎Nebius (NBIS) — Forte croissance portée par l'IA
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires de l'activité principale de centres de données a atteint 146,1 millions de dollars, soit une croissance fulgurante de 355 % sur un an.
Le partenariat avec Microsoft transforme en profondeur l'activité de Nebius. Le chiffre d'affaires annuel récurrent (ARR), indicateur clé de performance de l'entreprise, devrait se situer entre 7 et 9 milliards de dollars l'année prochaine, contre 0,9 à 1,1 milliard de dollars cette année. Cela représente une multiplication par sept et constitue une valorisation prudente, compte tenu du potentiel de nouveaux contrats.
Nebius est un partenaire privilégié de NVIDIA, ce qui lui assure un accès prioritaire aux GPU (puces d'IA) les plus performants.
Le lancement de sa propre plateforme d'inférence (déploiement de modèles d'IA) renforce la proposition de valeur globale de Nebius, permettant aux clients de mettre en œuvre leurs solutions basées sur l'IA plus rapidement et plus efficacement.
Bien que l'entreprise ne soit toujours pas rentable globalement, son bénéfice brut progresse plus rapidement (+365 % sur un an) et ses marges ont augmenté de 2 points de pourcentage. Il s'agit d'un indicateur clé de sa rentabilité future.
Les pertes d'EBITDA ajusté se sont réduites de 89 % sur un an pour atteindre 5,2 millions de dollars, et la division principale d'infrastructure d'IA est déjà rentable selon ce critère, avec une marge de 19 %.
Comparativement à certains concurrents (comme CoreWeave), Nebius adopte une stratégie d'endettement moins agressive, ce qui atténue le risque de ralentissement des investissements dans l'IA.
L'entreprise devrait atteindre la rentabilité opérationnelle d'ici l'exercice 2027-2028, avec la possibilité d'afficher un EBITDA ajusté positif dès l'année prochaine.
Suite à la publication des résultats, le cours de l'action a chuté de 40 % par rapport à son plus haut, offrant ainsi une opportunité d'achat intéressante. Le marché a surréagi malgré des fondamentaux exceptionnels.
