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Obligations d'État

Apocalypse ? Ragnarok ? Al-Qiyāmah ? Mappō ?A gauche : L'évolution du prix du pétrole comparé au prix du pétrole Le prix du pétrole évolue à la hausse en 2008 lié à des défauts d’approvisionnements (invasion de l'Irak). Consécutivement à cela la crise des subprimes engendre une chute des indices En 2022, le prix du pétrole augmente , lié à la réduction probable de l'accès au pétrole russe (UE plus impacté que les US) et aux liquidités injectés sur les marchés. A droite : Le ratio US10Y/US2Y désigne le ratio taux long sur taux court. Le risque se majorant avec l'avenir (selon l'inverse de la racine carrée du temps) , le 10 ans doit être au dessus du 2 ans. Si cela s'inverse c'est que le présent est plus incertain que l'avenir. cela traduit des récessions économiques. En 2008, l'inversion de la courbe des taux et la crise des subprimes ont conduit à un effondrement des indices. La FED doit augmenter ses taux longs pour repentifier correctement la courbe des taux. Si l'argent coûte plus cher, un bear market sur les marchés est probable. Par ailleurs il existe une corrélation inverse entre matières premières et obligations, les matières premières sont vues comme des indicateurs avancées de l'inflation (le pétrole est un actif réel tandis que la valeur de la monnaie change). Si on atteint un paroxysme haussier sur le pétrole, le prochain mouvement sera probablement un hausse des taux.
TVC:US10Y
par DrMastercoin
Les technos touchées les rendements montent en flècheAlors que tous les secteurs clés ont clôturé la journée en baisse hier en raison des commentaires bellicistes du président de la Fed de Saint-Louis, Jim Bullard, les valeurs cycliques sont restés relativement fortes tout au long de la journée, les matériaux, l'énergie et les services financiers ayant particulièrement bien résisté. Grâce à l'augmentation des flux vers les valeurs refuges, les secteurs défensifs de la consommation de base et de la santé ont également mieux performé que les indices de référence des grandes capitalisations. En revanche, les secteurs les plus sensibles aux taux ont souffert tout au long de la journée, les valeurs liés à la technologie, les services publics et les actions immobilières ayant fortement chuté. Les prix à la consommation ont augmenté au cours des 12 derniers mois, l'IPC et l'IPC de base atteignant des sommets de plus de quatre décennies (sur une base annuelle) en janvier, entraînant une nouvelle flambée des rendements du Trésor. Les chances de hausse des taux ont grimpé en flèche dans le sillage du rapport, avec un resserrement agressif de 0,5 % en mars, voire une hausse d'urgence ce mois-ci, de retour sur la table. L'Union européenne (UE) a également relevé ses prévisions d'inflation pour 2022 et 2023, mais la Banque centrale européenne (BCE) semble toujours plus à l'aise avec l'inflation, malgré le récent record absolu de l'IPC de la zone euro. La semaine se terminera par une journée relativement calme en termes de publications économiques et de bénéfices des entreprises, nous aurons tout de même quelques rapports qui pourraient faire des vagues. Le chiffre du sentiment des consommateurs du Michigan, qui est tombé en dessous de son creux de l'ère de la pandémie au cours des derniers mois, devrait rester inchangé à 67,2. Cependant, la récente hausse d'autres mesures connexes pourrait laisser présager une bonne surprise. Le rapport sur la politique monétaire de la Fed devrait également sortir ce jour, et la publication pourrait éclairer davantage sur les détails des plans de resserrement de la Banque centrale (FED). Alors que certaines mesures de risque, telles que les obligations de sociétés à haut rendement, ont viré au rouge en raison de la flambée des rendements des bons du Trésor au cours des dernières semaines, le risque lié aux actions, tel que mesuré par l'indice de volatilité (VIX), est resté modéré. Bien que cela ne signifie pas à lui seul que les problèmes sont terminés pour les actions, en particulier les secteurs les plus sensibles aux taux, la trajectoire du VIX est toujours prometteuse pour les haussiers, même compte tenu du bond d'aujourd'hui. L'indice a brièvement chuté sous le niveau clé des 20 cette semaine tout en tombant également sous sa moyenne mobile sur 50 jours, et il pourrait même clôturer la semaine sous l'indicateur clé pour la première fois depuis la mi-janvier.
TVC:US10YLong
par Study_capital
Le sentiment baissier atteint son plus haut niveau en huit ansDans les résultats de la dernière enquête sur le sentiment AAII (American Association of Individual Investors), le sentiment baissier a atteint son plus haut niveau depuis 2013. En outre, le nombre d'investisseurs décrivant leurs perspectives pour les actions comme "neutres" a diminué. Le sentiment haussier, les attentes selon lesquelles les cours des actions augmenteront au cours des six prochains mois, ont augmenté de 2,2 points de pourcentage à 23,1%, bien en dessous de la moyenne historique de 38,0% et également plus en dessous de sa moyenne historique (inférieur à 28,0%). Les niveaux de sentiment haussier sont désormais inférieurs à la moyenne historique depuis 10 semaines consécutives. Le sentiment neutre, les attentes selon lesquelles les cours des actions resteront essentiellement inchangés au cours des six prochains mois, ont diminué de 8,4 points de pourcentage à 23,9 %. Le sentiment neutre a été inférieur pour la dernière fois le 2 septembre 2021 (23,2 %). Le sentiment baissier, les attentes selon lesquelles les cours des actions chuteront au cours des six prochains mois, a augmenté de 6,2 points de pourcentage à 52,9 %, restant au-dessus de la moyenne historique de 30,5 % pour la 10e semaine consécutive. Il a également largement dépassé un écart-type au-dessus de la moyenne historique (au-dessus de 40,1 %). De plus, il s'agit de la 41e lecture la plus élevée de sentiment baissier dans l'histoire de l'enquête. Cette lecture particulière est la plus élevée depuis le 11 avril 2013 (54,5 %), et l'écart entre haussier et baissier est à son point le plus bas depuis 2013 (–29,8 %). Le retour à la normale après la pandémie de coronavirus, les mesures de relance monétaire et budgétaire et les pressions inflationnistes influencent les perspectives des investisseurs individuels pour les actions. D'autres facteurs incluent les bénéfices, les valorisations et les initiatives de l'administration Biden. Dans une question demandé aux membres de l'AAII de partager leurs réflexions sur la baisse du composite Nasdaq au cours des dernières semaines : Vingt-sept pour cent disent qu'ils voient la correction dans une perspective neutre et qu'ils s'attendaient à ce qu'elle se produise. Environ 24% des répondants ont une vision baissière de la correction. À l'inverse, 21% des répondants considèrent la correction comme une opportunité d'achat et voient la baisse du Nasdaq d'un bon oeil. En outre, 13 % des répondants attribuent la correction à des facteurs macroéconomiques tels que la politique de la Réserve fédérale, la hausse des taux d'intérêt et l'inflation. Environ 6 % des répondants mentionnent que la correction était exagérée et n'était pas aussi drastique que beaucoup le pensaient.
TVC:US10YLong
par Study_capital
La déclaration FOMC était à la limite du pathétique.Ils n'ont rien dit de nouveau, alors que c'était une sortie très importante et attendue, ils ont eu l'occasion d'apaiser, mais ils ne l'ont pas fait. Il n'y avait aucune mention d'inquiétude, de risques entre inflation et croissance, et ils ne semblaient rien offrir pour apaiser les marchés. S'ils avaient dit quelque chose, même reconnu qu'ils sont dans une impasse, et rassuré des marchés par la suite, cela aurait été une chose positive. Au moins, les marchés comprendraient qu'ils étaient lucide, mais dans l'état actuel des choses, nous nous demandons toujours s'ils l'ont encore compris. Ils ont été très lents à réagir à l'inflation, ils ne semblaient pas y parvenir à l'époque, alors qu'en est-il maintenant ? Un certain degré de reconnaissance aurait aidé. Au lieu de cela, les marchés n'ont rien obtenu de cette publication. Tout ce que cela peut signifier, c'est que la situation est peut-être pire qu'il n'y paraît. Soit c'est pire économiquement, soit c'est pire parce que le FOMC ne sait vraiment pas quoi faire. Le FOMC peut être pris entre le marteau et l'enclume, et leur manque de communication suggère qu'ils ne savent pas quoi faire à ce sujet ?
TVC:US10YLong
par Study_capital
Les actions technologiques plongent, la surprise de la Fed !Le procès-verbal de la dernière réunion du FOMC a confirmé qu'après avoir terminé la « réduction » de ses achats d'actifs en mars, la Fed pourrait bientôt commencer à réduire carrément son bilan, suite à l'expansion massive de ces deux dernières années. La surprise hawkish a conduit à un rallye des rendements du Trésor et du dollar, mais les actions sensibles aux taux ont subi également un coup, même les actions cycliques ont légèrement baissé vers la fin de la session. Bien qu'il y ait des signes précurseurs suggérant que l'inflation pourrait bientôt culminer, la Fed semble de plus en plus sérieuse à « appuyer sur les freins » malgré les avertissements d'une éventuelle erreur de politique. Alors que les données techniques ont bénéficié d'un bon coup de pouce dans la seconde moitié de décembre, les principaux indices reprenant toutes leurs moyennes mobiles, la vente massive d'hier a ouvert des brèches techniques. Le Nasdaq est tombé de manière décisive en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours, malgré une fermeture au-dessus de son indicateur clé mardi, tandis que le Russell 2000 a également plongé en dessous de son indicateur à long terme. Cela dit, le S&P 500 est toujours très proche de son plus haut historique, et la plupart des secteurs ont bien résisté à la suite de la "tempête des rendements" de cette semaine. Le secteur des services et le marché du travail seront au centre de l'attention aujourd'hui en termes de publications économiques, le nombre hebdomadaire de nouvelles inscriptions au chômage pourrait vraiment avoir un impact majeur avant le rapport sur l'emploi du gouvernement de vendredi. Les demandes devraient rester juste en dessous de 200 000, tandis que l'estimation des suppressions d'emplois devrait chuter de plus de 70 % sur une base annuelle. L'ISM des services PMI devrait baisser légèrement à 67,0, tandis que les commandes des usines ont probablement augmenté de 1,5% en décembre.
TVC:US10Y
par Study_capital
Le sentiment haussier tombe à son plus bas niveau en trois moisLes résultats de la dernière enquête sur le sentiment AAII montrent que le sentiment haussier est tombé à son plus bas niveau en trois mois. En outre, le nombre d'investisseurs décrivant leurs perspectives pour les actions comme « baissières » a atteint l'extrémité supérieure de sa fourchette historique typique. Le sentiment haussier, les attentes d'une hausse des cours des actions au cours des six prochains mois, a diminué de 4,5 points de pourcentage à 25,2 %. C'est la quatrième semaine consécutive que le sentiment haussier reste inférieur à la moyenne historique de 38,0%. Le sentiment haussier était à la baisse le 16 septembre 2021 (22,4%). Le sentiment neutre, les attentes selon lesquelles les cours des actions resteront essentiellement inchangés au cours des six prochains mois, ont diminué de 4,3 points de pourcentage à 35,4%. C'est la deuxième semaine consécutive que le sentiment neutre est au-dessus de la moyenne historique de 31,5%. Le sentiment baissier, les attentes d'une baisse des cours boursiers au cours des six prochains mois, ont augmenté de 8,8 points de pourcentage à 39,3 %. Il s'agit de la quatrième semaine consécutive du sentiment baissier au-dessus de la moyenne historique de 30,5%. Le sentiment haussier est à un niveau inhabituellement bas. Historiquement, des niveaux d'optimisme inhabituellement bas ont été suivis de rendements supérieurs à la moyenne et à la médiane pour l'indice S&P 500 au cours des périodes de six et de 12 mois suivantes. Le sentiment baissier est proche de l'extrémité supérieure de sa fourchette typique, comme indiqué ci-dessus. Le point de rupture entre les niveaux de pessimisme typiques et inhabituellement élevés est actuellement de 40,1 %. Le sentiment haussier est resté inférieur à la moyenne depuis que la nouvelle variante du coronavirus omicron a commencé à se propager. Le retour à la normale de la pandémie de coronavirus, les mesures de relance monétaire et budgétaire et les pressions inflationnistes continuent également d'influencer les perspectives des investisseurs individuels pour les actions. Les autres facteurs incluent les bénéfices, les évaluations et les initiatives de l'administration Biden. Dans la question spéciale de cette semaine, nous avons demandé aux membres de l'AAII ce qu'ils pensaient de la faiblesse des actions à petite capitalisation au cours des quatre dernières semaines. Trois répondants sur 10 (30%) déclarent avoir attribué leur mauvaise performance à un marché volatil et inflationniste, les actions à petite capitalisation étant plus sensibles aux tendances macroéconomiques. Pendant ce temps, 24% des personnes interrogées ont un point de vue neutre ou imperturbable, les personnes interrogées déclarant qu'elles n'investissent pas dans les actions à petite capitalisation. Environ 15 % des personnes interrogées mentionnent rechercher un investissement plus sûr dans les actions à grande capitalisation, car les grandes entreprises peuvent absorber les coûts plus élevés et mieux protéger leurs bénéfices. À l'inverse, 14% des personnes interrogées attribuent la faiblesse des petites capitalisations aux facteurs persistants du coronavirus, tels que la nouvelle variante omicron. Enfin, 11% des personnes interrogées ont une vision positive de la situation, indiquant que cela pourrait être une opportunité d'achat pour ceux qui investissent dans des actions de petite capitalisation.
TVC:US10YLong
par Study_capital
Analyse Marché US 17 juillet mi séanceLes principaux indices se négocient tous à la baisse dans une séance volatile et baissière à Wall Street, en mettant l'accent sur les rendements du Trésor et les inquiétudes renaissant sur la croissance mondiale. Malgré la vente massive d'aujourd'hui, les indices de référence des grandes capitalisations se maintiennent toujours légèrement au-dessus de leurs plus bas hebdomadaires, le S&P 500 se négociant à sa moyenne mobile sur 50 jours, ce qui pourrait conduire à une négociation active près de ces niveaux techniques clés. Le Nasdaq quand à lui il a été le plus faible parmi les indices en début de séance, car la flambée des rendements du Trésor a exercé une pression sur le secteur technologique. Le rendement de référence à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis début juillet, les traders se préparant pour la réunion de la Fed la semaine prochaine, tandis que le dollar a également atteint des sommets de plusieurs semaines contre plusieurs de ses principales pairs. Dans l'actualité économique, le chiffre du sentiment des consommateurs du Michigan est légèrement inférieur à l'estimation du consensus, mais toujours légèrement supérieur à la lecture étonnamment faible du mois dernier, donnant aux bulls l'espoir que la baisse du sentiment induite par Delta est terminée. Alors que la baisse a été généralisée, les petites capitalisations ont montré une force relative encourageante pour la deuxième journée consécutive, ce qui pourrait signifier que le retrait de surachat touche à sa fin. les baisses dépassant le nombre d'émissions en progression d'un ratio de 2 pour 1 sur le NYSE . 44 actions ont atteint de nouveaux plus bas sur 52 semaines sur le NYSE et le Nasdaq, tandis que 65 actions ont atteint de nouveaux sommets sur 52 semaines. Les principaux indices oscille autour de leurs VWAP quotidiens (prix moyen pondéré en volume), pointant vers une fin de journée mitigé et agité. Tous les principaux secteurs se négocient dans le rouge, les matériaux, les valeurs énergétiques et le secteur technologique perdant le plus de terrain, mais, du côté positif, les valeurs liés à la consommation, les valeurs financières et les valeurs de la santé ne sont que légèrement inférieurs malgré la montée de la volatilité.
TVC:US10Y
par Study_capital