Coupon

Qu'est-ce qu'un coupon ?

En matière d'obligations, un coupon désigne le paiement périodique d'intérêts effectué aux détenteurs d'obligations par l'émetteur de l'obligation. Il représente le taux d'intérêt fixe ou variable que l'émetteur promet de payer aux détenteurs d'obligations pendant la durée de vie de l'obligation.

Lorsqu'une obligation est émise, elle est généralement assortie d'un taux d'intérêt nominal, qui est exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation. 

Les paiements de coupon sont généralement effectués semestriellement ou annuellement, bien que d'autres fréquences de paiement soient possibles, en fonction des conditions de l'obligation. Le détenteur de l'obligation reçoit ces paiements d'intérêts périodiques jusqu'à la date d'échéance de l'obligation, lorsque le montant principal (valeur nominale) est remboursé.

Pourquoi le coupon est-il important ?

Le taux de coupon est un facteur important dans la détermination du rendement ou de la rentabilité que les détenteurs d'obligations peuvent s'attendre à obtenir en détenant l'obligation. Il est généralement fixé en fonction de plusieurs facteurs, notamment les taux d'intérêt en vigueur sur le marché, la solvabilité de l'émetteur et les conditions spécifiques de l'obligation.

Lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent ou diminuent, le taux de coupon des obligations nouvellement émises peut être ajusté pour s'aligner sur les taux en vigueur. Les obligations à taux de coupon fixe, cependant, continuent à payer le même taux d'intérêt fixe pendant toute leur durée de vie, indépendamment des variations des taux d'intérêt du marché. Par conséquent, le rendement des obligations à taux fixe peut différer des rendements en vigueur sur le marché, ce qui a un impact sur leur attrait pour les investisseurs.

Il convient de noter que le terme "coupon" trouve son origine dans la pratique historique des coupons détachables que les détenteurs d'obligations devaient physiquement découper et présenter pour paiement. Cependant, dans les transactions obligataires modernes, les paiements de coupons sont généralement effectués par voie électronique, et le terme coupon fait référence au paiement d'intérêts lui-même.

Les paiements de coupons sont une composante importante du retour sur investissement pour les détenteurs d'obligations et servent de moyen pour l'émetteur de dédommager les détenteurs d'obligations pour avoir prêté de l'argent.