Introduction à l'analyse fondamentale sur TradingView

L'analyse fondamentale est une méthode permettant d'identifier la valeur intrinsèque, ou réelle, d'un actif. Ceux qui l'utilisent estiment qu'un actif peut être surévalué ou sous-évalué.

Pour mener leurs recherches, les analystes fondamentaux examinent les rapports d'entreprise à l'aide du Stock Screener et suivent le calendrier économique. Ils surveillent également de près les réglementations, en appliquant des approches qualitatives et quantitatives. L'analyse fondamentale vise à estimer la valeur non seulement des actifs, mais aussi des entreprises - leurs perspectives financières et leur viabilité à long terme.

CONTENU:

Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ?

L'analyse fondamentale est une approche utilisée dans l'analyse des investissements pour évaluer si une entreprise ou un actif est sous-évalué ou surévalué.

Si une action est sous-évaluée, les analystes fondamentaux partent du principe qu'elle est susceptible de profiter aux investisseurs s'ils l'achètent à ce prix.

À l'inverse, si une action est surévaluée, elle est considérée comme un investissement risqué et injustifié, susceptible d'entraîner une perte.

Pour être définie comme telle, l'entreprise doit disposer de bases solides et prouver sa fiabilité et sa stabilité dans différentes circonstances de marché : des profits élevés pendant la croissance globale du marché et des pertes moins importantes que ses concurrents en période de turbulences.

Pour déterminer la juste valeur d'un actif, les analystes fondamentaux examinent les données microéconomiques et macroéconomiques. Il s'agit notamment des tendances du marché mondial, du potentiel de croissance du secteur d'activité de l'entreprise et des entrées de capitaux, ainsi que de la pertinence des produits de l'entreprise par rapport à l'économie actuelle.

Les données d'entreprise qu'ils utilisent proviennent généralement des rapports de l'entreprise. L'analyse des états financiers permet de comprendre la durabilité de l'entreprise en analysant les principaux indicateurs financiers tirés du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie.

Il s'agit des trois principaux rapports financiers, qui fournissent aux investisseurs et aux dirigeants des informations sur l'entreprise concernant ses revenus, ses dépenses, ses dettes, le financement de ses activités courantes, et bien plus encore.

En bref, ils sont utilisés pour une analyse approfondie ou un aperçu rapide de la santé financière d'une entreprise.

Analyse fondamentale vs analyse technique

L'analyse fondamentale est basée sur les données fournies par l'entreprise elle-même, tandis que l'analyse technique utilise les données des bourses affichées sur les graphiques. Par conséquent, l'analyse fondamentale peut être appliquée à la fois aux entreprises privées et publiques, tandis que l'analyse technique est appliquée aux instruments financiers ayant un historique de négociation, tels que les actions des entreprises publiques.

Par conséquent, choisir l'une de ces analyses comme système principal pour prendre vos décisions de trading et d'investissement revient à choisir la source d'information à laquelle vous faites confiance : les rapports de l'entreprise ou les actions des acteurs du marché.

Les analystes fondamentaux peuvent être plus enclins à faire confiance à une entreprise et à ses performances, tandis que les analystes techniques peuvent accorder davantage de crédit à la façon dont les acteurs du marché évaluent les actions d'une entreprise.

Auparavant, les débats entre les partisans de ces deux approches étaient plus intenses, mais ils ont commencé à s'estomper à mesure que l'hypothèse de l'efficience des marchés (EMH) a gagné en popularité. Cette hypothèse stipule que toutes les informations disponibles sont déjà reflétées dans les prix des actifs, ce qui suggère que ni l'analyse fondamentale ni l'analyse technique ne peuvent systématiquement surperformer le marché.

En conséquence, les adeptes de l'EMH prônent un objectif complètement différent : ne pas essayer de battre le marché, comme le font les analystes techniques et fondamentaux, mais se concentrer sur une large participation et accepter le rendement moyen du marché.

Aujourd'hui, de nombreux traders et investisseurs utilisent les deux approches, car elles se complètent : les fondamentaux peuvent aider à choisir le bon actif, son évolution probable et une fourchette de prix équitable, tandis que les techniques peuvent aider à déterminer les points d'entrée et de sortie.

Une approche courante consiste à privilégier les fondamentaux, puis les techniques.

Pour en savoir plus, découvrez ce qu'est l'analyse technique et comment elle fonctionne dans notre base de connaissances.

Analyse descendante et ascendante

Ces deux approches représentent deux angles différents pour déterminer la valeur d'un actif.

Dans le cadre de l'approche descendante, la recherche commence au niveau macroéconomique. Les investisseurs examinent les tendances et les indicateurs mondiaux, notamment le PIB, le taux d'inflation et les taux d'intérêt. Ils concentrent ensuite leur attention sur un seul pays et un seul secteur, pour finalement identifier une entreprise qui présente des fondamentaux solides et qui pourrait potentiellement surperformer son secteur et le marché.

À l'inverse, dans l'approche ascendante, la recherche commence par une seule entreprise en examinant ses états financiers et en étudiant divers aspects de son activité, par exemple son équipe de direction et son bilan environnemental.

L'approche ascendante est plus courante chez les analystes fondamentaux. Cependant, les approches descendante et ascendante s'appuient toutes deux fortement sur les rapports d'entreprise.

Par exemple, l'étude d'une seule entreprise en examinant son EBITDA, sa marge brute et d'autres indicateurs financiers peut fournir à un investisseur des informations précieuses sur cette entreprise. Il peut ainsi connaître ses performances au fil du temps dans différentes conditions et ses chances de survie à long terme.

Comme pour la plupart des aspects du trading et de l'investissement, ces deux méthodes se complètent. Avec l'approche descendante, vous pouvez découvrir une entreprise que vous n'auriez jamais connue si vous n'aviez pas restreint votre recherche à ce secteur et à cette région, tandis que l'analyse ascendante peut vous aider à mieux comprendre une entreprise et à déterminer si elle mérite ou non votre investissement.

Analyse de l'économie mondiale, du secteur et de l'entreprise

Ce sont les trois niveaux d'une analyse descendante. Ils représentent les étapes à suivre pour rechercher une entreprise prometteuse.

Dans le cadre d'une approche descendante, les investisseurs commencent par l'économie mondiale, en essayant de repérer les tendances mondiales. Ils peuvent commencer par l'inflation mondiale, le chômage et le ratio dette publique/PIB, puis poursuivre leurs recherches en examinant d'autres données ou en se concentrant sur le secteur.

Lorsqu'ils explorent un secteur, les investisseurs examinent son cycle de vie, la taille du marché, le potentiel de croissance et de nombreux autres facteurs. Ils peuvent comparer les secteurs en fonction de la manière dont ils se font concurrence pour attirer les clients et les régions géographiques.

À ce niveau, les investisseurs recueillent un large éventail d'informations sur les réglementations qui créent des obstacles à l'émergence de nouvelles entreprises et à la prospérité des entreprises établies.

Au niveau de l'analyse des entreprises, les investisseurs étudient les états financiers d'une entreprise afin de prendre des décisions éclairées sur leurs futures allocations de capitaux.

Analyse quantitative et qualitative

Les analystes quantitatifs élaborent leurs stratégies d'investissement sur la base des chiffres tirés des états financiers des entreprises. Ils s'intéressent généralement moins à l'entreprise elle-même, à sa gamme de produits ou à sa direction, tandis que les ratios financiers occupent une place centrale.

L'analyse qualitative est tout à fait opposée. Il est impossible (du moins pour l'instant) de calculer des éléments tels que les objectifs à long terme d'une entreprise, l'impact du style de gestion, les normes éthiques auxquelles une entreprise adhère et d'autres informations subjectives qui ont un impact considérable sur la vie au sein d'une entreprise et sa position par rapport à ses concurrents.

Analyse des états financiers

L'analyse des états financiers est une approche quantitative ascendante. Elle est effectuée par les investisseurs et la direction d'une entreprise afin d'évaluer les performances commerciales, de déterminer si elles correspondent au modèle commercial et d'évaluer la capacité de l'entreprise à se développer en finançant ses activités à l'avenir.

Les normes internationales d'information financière (IFRS) et les principes comptables généralement reconnus (GAAP) définissent les principales règles que les entreprises doivent respecter pour déclarer leurs revenus et leurs dépenses.

Ces deux normes définissent la structure des états financiers afin de garantir la transparence et la cohérence des opérations d'une entreprise. Elles établissent également des composantes claires pour le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie.

Les entreprises publiques sont soumises à des exigences de reporting beaucoup plus strictes et doivent suivre la comptabilité d'exercice, tandis que les entreprises privées sont plus flexibles et peuvent utiliser soit la comptabilité d'exercice, soit la comptabilité de caisse.

Deux éléments clés de l'analyse qualitative

Position concurrentielle

L'objectif final de l'analyse de la position concurrentielle est de déterminer la viabilité d'une entreprise par rapport à ses concurrents.

L'analyse de la position concurrentielle utilise diverses approches pour évaluer la position d'une entreprise dans son secteur, notamment la capacité de son marché à se défendre contre de nouveaux entrants et l'efficacité de son fonctionnement au sein de ce marché.

Elle peut également fournir des informations sur le potentiel de stabilité à long terme de l'entreprise et sa capacité à s'adapter au changement.

En résumé, l'analyse de la position concurrentielle :

Suit une approche ascendante
Peut être explorée sous des angles qualitatifs et quantitatifs
Fait partie des analyses au niveau de l'entreprise et du secteur

« Si vous pensez ne pas avoir de concurrents, c'est soit que vous ne cherchez pas assez, soit que vous ne comprenez pas votre marché », a déclaré Reid Hoffman, cofondateur de LinkedIn et capital-risqueur.

Deux des théories les plus réputées qui peuvent grandement vous aider à comprendre cette composante cruciale de l'analyse fondamentale sont les Cinq Forces de Porter et les Moats économiques.

La première aide les investisseurs à valider l'attractivité et la rentabilité d'un secteur. La seconde, promue par Warren Buffett, permet de définir la pérennité d'une entreprise et les avantages qui la protègent de ses concurrents dans un environnement hautement compétitif.

Modèle d'entreprise

Le modèle d'entreprise informe les investisseurs sur la stratégie de génération de revenus de l'entreprise, les marchés cibles et les dépenses futures prévues pour soutenir la croissance.

Il n'existe pas de liste complète de modèles d'entreprise parmi lesquels choisir - leur nombre est potentiellement infini, car de nouvelles technologies et de nouveaux marchés continuent d'émerger.

Chaque modèle d'entreprise comprend neuf composantes ou blocs :

Segments de clientèle
Proposition de valeur
Canaux
Relations avec les clients
Flux de revenus
Ressources clés
Activités clés
Partenariats clés
Structure des coûts

Chacun de ces éléments peut être modifié, ce qui a pour effet de changer le modèle.

Chaque entreprise possède son propre modèle, qui définit ses principaux clients et les relations qu'elle entretient avec eux, ses canaux de distribution et d'autres éléments clés. Des ajustements précis de l'un ou l'autre de ces éléments se produisent souvent lorsqu'une entreprise doit passer d'un domaine à l'autre.

Par exemple, Netflix a commencé par louer des vidéos avant de proposer des services de streaming.

Les deux théories susmentionnées — les cinq forces de Porter et les fossés économiques — sont des cadres stratégiques influents utilisés dans l'analyse fondamentale moderne pour évaluer la structure d'un secteur et la compétitivité d'une entreprise.

En étudiant une entreprise à l'aide de ces deux cadres, un investisseur peut identifier les points forts et les points faibles du modèle économique d'une organisation et évaluer si ses activités sont en adéquation avec celui-ci, comparer les perspectives de l'entreprise avec celles de ses concurrents et évaluer la rentabilité potentielle de l'activité.

Analyse fondamentale des cryptomonnaies

Il existe deux types d'analyse fondamentale des cryptomonnaies : la tokenomics et les cadres d'évaluation. Comme le marché en général, les cryptomonnaies sont également influencées par les réglementations et l'actualité. Cependant, comme les cryptomonnaies sont distribuées sur la blockchain, qui est un registre ouvert et distribué sur le web, les coins et les jetons sont observés différemment des entreprises traditionnelles et de leurs actions.

Pour effectuer une analyse tokenomique, les investisseurs utilisent des outils tels que le Crypto Coins Screener afin de trier les coins selon des indicateurs uniques tels que les adresses actives quotidiennes, la valeur totale verrouillée (TVL) et l'offre en circulation.

Avantages et limites de l'analyse fondamentale

Tout cela peut sembler raisonnable : entreprises sous-évaluées et surévaluées, modèles commerciaux diversifiés, principes comptables et multitude de paramètres financiers. Mais comme « rien d'important n'entre dans la vie des mortels sans malédiction », l'analyse fondamentale peut sembler trop compliquée et peut-être pas entièrement fiable, et voici pourquoi.

Premièrement, l'analyse fondamentale s'appuie sur des données passées, qui doivent être extrapolées dans le futur. Cela peut conduire à l'utilisation de données obsolètes et peu fiables pour la situation actuelle dans un monde en mutation rapide.

Deuxièmement, les investisseurs doivent reconnaître qu'une entreprise peut ne pas être totalement transparente dans ses déclarations.

Troisièmement, il y a tout simplement trop d'indicateurs. Les investisseurs peuvent difficilement les examiner tous de manière suffisamment approfondie pour être totalement sûrs de leurs décisions.

Quatrièmement, cela demande beaucoup d'énergie.

Cinquièmement, contrairement à l'analyse technique, l'analyse fondamentale ne tient pas compte du sentiment du marché, qui joue un rôle crucial dans les décisions d'investissement.

Cela ne signifie pas pour autant que l'analyse fondamentale ne fonctionne pas. Cependant, en choisissant un ensemble de règles pour l'évaluation des actions et des entreprises, les analystes peuvent négliger d'autres règles qui pourraient être plus appropriées pour une entreprise particulière dans des circonstances spécifiques.

De plus, lors de changements tectoniques tels que les guerres tarifaires, le fait de réaffirmer une stratégie sans l'adapter peut conduire à des conclusions trompeuses et, en fin de compte, à une perte de temps, surtout si les changements anticipés ne se concrétisent pas.

Outils d'analyse fondamentale de TradingView

Comme nous l'avons mentionné, les traders et les investisseurs utilisent souvent conjointement les données financières et techniques.

Les indicateurs TradingView peuvent afficher à la fois les calculs techniques et les données financières directement sur les Supercharts. Vous pouvez choisir de les afficher à côté du cours de l'action et d'intégrer les deux approches dans votre analyse.

De plus, les Supercharts peuvent afficher des événements d'entreprise tels que les rapports sur les résultats, les divisions d'actions et les rapports sur les dividendes.

En outre, vous pouvez facilement accéder aux dernières actualités sur un symbole sélectionné sans avoir à changer d'onglet.

Une fois que vous aurez appris à configurer vos Supercharts, vous pourrez les ajuster en fonction de votre style de trading.

Grâce au calendrier économique, suivez les événements récents et à venir qui ont un impact sur l'économie mondiale, ou affinez votre recherche pour une région particulière.

TradingView News Flow peut vous aider à suivre les changements rapides et les activités des entreprises.

Conclusion

L'analyse fondamentale est la principale méthode utilisée pour évaluer les performances passées d'une entreprise et déterminer sa capacité à résister aux turbulences du marché. Elle peut s'appliquer aussi bien aux entreprises privées qu'aux entreprises publiques, ainsi qu'à d'autres instruments financiers tels que les cryptomonnaies, les fonds négociés en bourse, etc.

Les états financiers constituent la principale source d'informations dans le cadre de l'analyse fondamentale. Ils reflètent les performances de l'entreprise au sein de son secteur et la manière dont son modèle économique s'aligne sur ses objectifs commerciaux.

Le style de gestion et la culture d'entreprise aident les investisseurs à évaluer si une entreprise survivra et atteindra ses objectifs dans un contexte de concurrence intense.

Des données qualitatives et quantitatives sont utilisées pour estimer les performances d'une entreprise et projeter ses capacités futures à se développer.

Les réglementations et les actions des concurrents, motivées par l'émergence de nouvelles technologies dans un environnement en constante évolution, sont des facteurs clés qui affectent les activités d'une entreprise. Cela s'explique par le potentiel d'optimisation de la fabrication et de la livraison des produits.

Les entreprises disposant de solides avantages concurrentiels se sont avérées plus stables et plus attrayantes pour les investisseurs à la recherche de rendements fiables.