Indice d'Ulcer (Ulcer Index)

L'Ulcer Index (indice d'Ulcer), conçu par Peter Martin en 1987 et publié par Peter Martin et Byron McCann en 1989, est un indicateur de volatilité qui estime le risque de baisse. Il mesure la profondeur et la durée des baisses de prix relatives par rapport aux sommets précédents sur une période d'analyse définie. Le nom de l'indicateur vient de l'idée que les chutes de prix causent du stress chez la plupart des traders, le stress étant associé aux ulcères d'estomac.

Contrairement aux mesures de volatilité telles que l'écart-type, qui capturent à la fois la volatilité à la hausse et à la baisse (risque), l'Ulcer Index isole les drawdowns (pertes maximales) pour fournir une estimation de la volatilité à la baisse afin d'évaluer les positions longues. Les traders utilisent souvent l'Ulcer Index pour analyser le risque de baisse d'un instrument et comparer les niveaux de risque entre différents instruments.

Calcul

L'Ulcer Index mesure la racine carrée de la moyenne des carrés des drawdowns du prix par rapport à la valeur la plus élevée sur une période d'analyse sélectionnée. Le calcul est le suivant:

Plus haut prix = Plus haut(Prix, Longueur)

DD = ((Prix − Plus haut Prix) / Plus haut Prix) × 100

Carré Principal DD = Somme(DD × DD, Longueur) / Longueur

Indice d'Ulcer = √(Carré Principal DD)

Où:

• Longueur est le nombre de barres dans la période
• Prix le plus haut est la valeur de prix la plus élevée de la période
• DD est le pourcentage de drawdown par rapport à la valeur la plus élevée sur chaque barre
• Moyenne du carré des DD est la moyenne des drawdowns mis au carré sur la période
• Ulcer Index est la racine carrée de la moyenne des drawdowns mis au carré

L'indice qui en résulte fournit une estimation directe de la volatilité à la baisse sur une période donnée:

• Les valeurs plus faibles indiquent des prix relativement stables ou en hausse avec des drawdowns minimaux sur la période.
• Les valeurs plus élevées indiquent des baisses de prix plus importantes et plus durables sur la période.

La valeur de l'indicateur augmente proportionnellement à la profondeur et à la persistance des drawdowns au cours de la période d'analyse, en mettant davantage l'accent sur les chutes de prix les plus importantes et les plus prolongées.

En plus de mesurer le risque de baisse potentiel d'un instrument et de comparer les risques potentiels entre plusieurs instruments, Peter Martin suggère de remplacer l'écart-type par l'Ulcer Index dans d'autres mesures liées au risque.

Par exemple, l'Ulcer Performance Index (UPI), également connu sous le nom de Martin Ratio, est une alternative au ratio de Sharpe qui mesure la performance ajustée au risque en divisant le rendement excédentaire moyen par l'Ulcer Index plutôt que par l'écart-type.

Entrées (Inputs)

Source

La série de valeurs pour laquelle l'Ulcer Index doit être calculé.

Longueur (Length)

Le nombre de barres dans la période d'analyse.

Unité de temps (Timeframe)

Elle définit l'unité de temps que l'indicateur utilise pour ses calculs. La case à cocher « Attendre la fermeture de l'unité de temps » ci-dessous détermine si l'indicateur affiche les résultats uniquement lorsqu'une barre de l'unité de temps spécifiée se ferme. Consultez l'article Exploiter l'analyse multi-timeframes pour en savoir plus.