Ratio Russell 2000/S&P 500, soyez-y très attentif !1) Le Russell 2000 est l’indice bousier des petites capitalisations boursières US
Le Russell 2000 est un indice boursier qui regroupe environ 2 000 petites capitalisations américaines, ce qui en fait le principal baromètre de la performance des small caps aux États-Unis. À l’inverse, le S&P 500 rassemble 500 grandes entreprises américaines, représentatives des larges caps, généralement plus diversifiées et tournées vers l’international. Le Russell 2000 se caractérise par une plus forte volatilité, car les petites capitalisations sont plus sensibles à la conjoncture économique domestique, aux taux d’intérêt et aux cycles de crédit, tandis que le S&P 500 reflète davantage la tendance de fond des stars de la tech US.
2) Le ratio Russell 2000/S&P 500 est un baromètre majeur de l’attrait pour le risque en bourse et entrera en rebond haussier si et seulement si la FED fait un vrai pivot au dernier trimestre 2025
Une différence notable réside dans la rentabilité : une part importante des sociétés du Russell 2000 n’est pas encore profitable, alors que la plupart des entreprises du S&P 500 sont matures, bénéficient de marges solides et disposent de bilans financiers plus robustes.
C’est pour cette raison que l’indice Russell 2000 est ultra-sensible à la politique monétaire de la FED. Par conséquent, si la FED fait le choix d’un vrai pivot en fin d’année (plusieurs baisses de taux consécutives), alors cela va améliorer les conditions de crédit et soutenir les petites capitalisations boursières en bourse. Au contraire, si la FED fait le choix de l’absence de pivot ou d’un simple pivot technique, alors cela ne sera pas favorable au Russell 2000.
C’est pour cette raison que le ratio Russell 2000/S&P 500 peut être considéré comme un excellent baromètre du risque. Pour le moment, ce ratio suit une tendance baissière mais un support majeur est en approche, ainsi qu’un début de divergence. Le jour où ce ratio se retourne à la hausse, cela sera un signal fort en faveur de l’attrait pour le risque, d’une surperformance des petites capitalisations boursières. Ce jour n’est pas encore venu mais vous devez mettre sous extrême surveillance ce ratio entre les petites capitalisations US et le S&P500.
3) Alors que le S&P 500 est aussi cher que fin 2021 en termes de valorisation, le Russell 2000 est bon marché et encore loin de son record historique
Alors que l’indice S&P 500 a retrouvé son niveau de valorisation de la fin de l’année 2021, la valorisation des entreprises du Russell 2000 est encore très en retrait et loin d’une zone d’excès sur le plan historique.
Sur le plan de l’analyse technique, un support majeur est identifié à 2135 points et tant que l’indice se maintient au-dessus de ce support, il peut être en mesure de rejoindre son record historique.
Le graphique ci-dessous représente les bougies japonaises journalières de l’indice Russell 2000
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