STROC Industrie SA Idées de trades — CSEMA:STR

STROC INDUSTRIE: ANALYSE FONDAMENTALE ET TECHNIQUE I. Analyse fondamentale (2020 → S1-2025) 1. Évolution du chiffre d’affaires et des marges Exercice Chiffre d’affaires (MDH) Résultat d’exploitation (MDH) Résultat net (MDH) 2020 32 -29 -53 2021 58 -5 -11 2022 77 +1 -15 2023 87 -22 -39,7 2024 117 -14 -12,5 S1-2025 142,2 (sem.) +31,5 +15,4 Lecture : • Après la crise 2020–2021, STR a retrouvé une croissance organique durable (+43 % en 2022, +13 % en 2023, +34 % en 2024, puis +189 % au S1-2025). • Le retour à la profitabilité opérationnelle est net au S1-2025 : EBE et résultat d’exploitation fortement positifs (+31,5 MDH). • Le résultat net redevient bénéficiaire (15,4 MDH) pour la première fois depuis 2015. 2. Structure financière • Fonds propres encore négatifs (≈ -280 à -300 MDH fin 2023), conséquence des pertes cumulées depuis 2011. • Dette en cours de rééchelonnement dans le cadre du plan de redressement judiciaire validé en 2022, maintenu en 2024 avec une concertation positive entre syndic, créanciers et administrateurs • Aucun investissement lourd, mais forte discipline de coûts et meilleure absorption des charges fixes (ratio masse salariale / CA en baisse en 2025 3. Activité & carnet de commandes • Reprise des chantiers export (Mauritanie, Gabon, Tasiast, Nouakchott) et projets miniers et pétroliers. • 2023–2024 : adjudication du projet Tizirt (mine de cuivre), modernisation du réseau incendie de Jorf Lasfar, et bacs pour la chimie/hydrocarbures • Carnet de commandes 2024–2025 > 200 MDH à exécuter sur 18 mois. • Diversification clients pour réduire la dépendance à un seul donneur d’ordre (objectif stratégique 2025). 4. Gouvernance et ESG • Gouvernance solide, comité d’audit actif, administrateurs indépendants renouvelés (N. Ziatt, R. Le Guellec, A. Ninia, L. Sablé). • Label CGEM RSE renouvelé ; certifications ISO 9001/14001/45001 maintenues. • Engagement RSE (sécurité chantier, environnement, intégration locale) cohérent avec la reprise opérationnelle 5. Résumé des forces et risques Forces • Croissance rapide du CA et retour aux bénéfices. • Carnet solide et reprise confirmée des chantiers miniers et O&G. • Redressement judiciaire géré sainement, visibilité opérationnelle sur 2025. • Capital humain et management expérimenté. Risques • Fonds propres encore négatifs → levée de fonds ou recapitalisation probable. • Volatilité du prix de l’acier et retards de paiement clients. • Faible liquidité boursière. • Dépendance partielle à la commande publique et au secteur minier. ________________________________________ II. Analyse technique (graphe daily à fin octobre 2025) Cours actuel : 297 MAD Volume moyen 20j : 13 k titres Momentum : RSI(14) ≈ 68, MACD > 0 (haussier), volumes en expansion → fort flux acheteur. 1. Structure graphique • Tendance primaire : haussière (toutes les EMA orientées à la hausse : 8 > 21 > 50 > 150 > 200). • Breakout majeur du canal ascendant (résistance cassée à 288–292 MAD). • Le cours évolue désormais dans une phase d’expansion impulsive. 2. Niveaux clés Type Niveau (MAD) Rôle Support 1 292 ex-résistance, désormais pivot clé Support 2 268 EMA 8 (support dynamique CT) Support 3 249–252 EMA 21 (seuil d’invalidation swing) Résistance 1 305 seuil psychologique court terme Résistance 2 320 cible du breakout Résistance 3 335–350 extensions possibles en phase euphorique 3. Lecture du flux • Volumes doublés sur le breakout → signal institutionnel. • RSI > 65 mais sans divergence → momentum sain. • MACD conforte une phase 2 de tendance (accélération). • Pattern daily : bougie pleine sans mèche haute → confirmation de force. 4. Scénarios probables A. Continuation directe • Clôture ≥ 305 MAD = validation de la jambe haussière. • Objectifs : 320 → 335 → 350. • Stop suiveur : sous 292 (breakout invalidé). B. Throwback contrôlé • Retour 292–295 MAD avec faible volume = opportunité d’achat. • Rebond attendu sur EMA8/21. • Invalidation : < 288 MAD. C. Correction technique • Cassure < 268 MAD : correction vers 249–252 MAD (EMA21). • Accumulation long terme possible sur 235–240 MAD. ________________________________________ III. Synthèse combinée (fondamentale + technique) Critère Appréciation Croissance CA / Résultats Très forte reprise depuis 2022 (+189 % S1-2025) Rentabilité opérationnelle Positive, premier semestre bénéficiaire depuis 10 ans Situation financière Encore fragile mais stabilisée Visibilité du carnet Excellente (projets miniers, hydrocarbures, énergie) Tendance boursière Haussière forte validée par volumes Timing d’investissement long terme Opportunité sur repli 290–295 MAD Objectif moyen terme (2025) 330–350 MAD Objectif long terme (2026) 400–420 MAD si bénéfice annuel confirmé Risque principal Volatilité + recapitalisation nécessaire ________________________________________ Conclusion investisseur long terme Stroc Industrie (STR) présente enfin un tournant structurel : • La société sort progressivement du redressement avec un retour aux profits et une diversification géographique et sectorielle. • Techniquement, la valeur entre dans une nouvelle phase haussière confirmée par un breakout validé par les volumes. • Pour un investisseur long terme, l’action redevient attractive dans une zone d’achat stratégique 290–295 MAD, avec objectif fondamental 350 MAD à 12 mois, sous réserve de confirmation du bénéfice annuel 2025.

STROC INDUSTRIE DAILY ANALYSE LONG TERME 1. Structure globale Le titre sort d’une phase de forte hausse (Juin–Début Juillet), suivie d’une correction en canal baissier bien défini. Les retracements de Fibonacci ont été tracés depuis le plus bas de 181,15 MAD jusqu’au plus haut récent (~344 MAD). Le prix actuel (~242,25 MAD) se situe légèrement au-dessus du retracement 23,6% (243,55 MAD), mais la bougie du jour montre un rejet. 2. Canal baissier Le canal descend de manière régulière depuis le sommet. Le franchissement par le haut de ce canal serait un signal haussier fort, validant potentiellement un changement de tendance. Actuellement, la clôture est proche de la borne supérieure, mais la cassure n’est pas encore confirmée. 3. Niveaux clés Fibonacci 0,0% : 181,15 MAD → support majeur / origine du mouvement haussier. 23,6% : 243,55 MAD → zone charnière, testée actuellement. 38,2% : 282,20 MAD → prochaine résistance intermédiaire si cassure. 50% : 313,40 MAD → seuil psychologique important. 61,8% : 344,60 MAD → zone charnière de retracement « d’or », forte résistance. 100% : 445,65 MAD → sommet théorique du mouvement projeté. 127,2% : 517,60 MAD → extension de Fibonacci, cible haussière en cas de dépassement du précédent sommet. 4. Scénarios possibles Scénario haussier Cassure confirmée au-dessus de 243–245 avec volume → accélération possible vers 282 puis 313. Dépasser 344 ouvrirait la voie vers 445, puis ~517 (extension 127,2%). Les volumes en hausse renforceraient la probabilité de ce scénario. Scénario neutre / pullback Rejet sur la borne haute du canal → retour vers 230,5 MAD (EMA20) ou 210,5 MAD (EMA50). Cette phase pourrait servir de retest avant nouvelle tentative de cassure. Scénario baissier Repli sous 230 → retour possible vers 210–187. Perte de 181,15 MAD annulerait la structure haussière et relancerait la tendance baissière. 5. Conclusion Le graphe montre un point de bascule : Nous sommes pile sur une zone clé : confluence entre retracement 23,6%, borne haute du canal baissier, et EMA20. Cassure confirmée → possible démarrage d’une nouvelle jambe haussière vers les niveaux supérieurs. Rejet → consolidation probable avec retours vers les supports dynamiques.

STROC INDUSTRIE DAILY I. Situation actuelle (Daily) • Clôture ≈ 248,75 MAD • Au-dessus de l’EMA20 d’environ +12,0 % et de l’EMA50 d’environ +32,9 % → tendance primaire haussière et toujours étendue. • RSI14 ≈ 68,7 → momentum fort, zone proche de surachat mais pas d’excès extrême. • MACD (12,26,9) > signal avec histogramme redevenu positif → relance haussière en cours (signal de continuation). • ATR14 ≈ 14,7 MAD → volatilité encore élevée ; amplitudes quotidiennes conséquentes. • Volumes de la dernière séance < moyenne 20 j. (1,5k vs ~15,8k) → hausse récente sans influx de volume ; à surveiller. II. Niveaux majeurs • Résistances : o 258 MAD (dernier sommet de court terme / swing) o 264–265 MAD (Fibo 23,6 % du mouvement 49,6 → 331) o ~300–305 MAD (zone psychologique et plus haut récent) • Supports : o 231–224 MAD ≈ zone EMA20 + Fibo 38,2 % (223,5) → confluence importante o ~200–193 MAD (creux récents) o ~190 MAD (Fibo 50 % & support intermédiaire) III. Lecture de tendance & momentum • Le canal haussier démarré fin mai reste valide : prix au-dessus des EMA20/50/100 rangées en ordre haussier. • RSI : remontée depuis la zone 30 fin juillet vers ~69 aujourd’hui → reprise saine, mais un passage >70 sans volumes serait plus fragile. • MACD : après un long dégonflement post-pic de début juillet, croisement haussier confirmé et histogramme positif → probabilité de test des résistances supérieure à court terme. IV. Volumes / Flux • OBV repart à la hausse (pente 10 j. positive), mais les deux dernières séances ne confirment pas encore une accumulation franche. Idéalement, une cassure de 258/265 devrait s’accompagner d’un volume > moyenne 20 j pour être robuste. V. Scénarios probables (1–3 semaines) 1. Bullish (prioritaire si 258 casse en clôture) • Cassure 258 puis 264–265 avec volume → fenêtre vers 280–285, puis 300–305. • Invalidation partielle : retour sous 244–245 (milieu du range actuel). 2. Range / Pullback constructif • Reflux technique vers 231–224 (EMA20/Fibo 38,2). Tant que cette zone tient en clôture, le biais reste haussier avec probabilité d’un nouveau swing high derrière. 3. Bearish (moins probable tant que 224 tient) • Rupture nette de 224 → risque d’extension vers 200–193, voire ~190 (Fibo 50 %). Sous 190, la dynamique moyen terme se dégrade. VI. Plan & gestion du risque (exemples techniques, pas de conseil d’investissement) • Acheteurs de suivi de tendance : attendre soit cassure confirmée de 258/265 avec volume, soit un pullback propre sur 231–224 avec chandelier de retournement pour mieux calibrer le ratio rendement/risque. • Stop technique : sous le creux du pullback (par ex. <224 si entrée sur rebond EMA20), ou <190 si entrée sur cassure et on vise un mouvement vers 300. • Prise de profits : partielle vers 280–285, reliquat en suivi si momentum reste soutenu; attention au mur de 300. VII. À surveiller • Volume lors de toute tentative au-dessus de 258/265. • RSI >70 sans volumes → risque de fausse cassure. • Clôtures sous 231–224 → basculement vers scénario de consolidation plus profonde.

STROC Industrie SA

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