Pourquoi le marché espagnol fait face à un horizon incertain ?L’IBEX 35, l’indice boursier de référence en Espagne, évolue dans un contexte complexe. Malgré des indicateurs macroéconomiques positifs, tels qu’une croissance robuste du PIB et une baisse du chômage, des faiblesses structurelles demeurent. L’instabilité politique représente un frein majeur. Un parlement fragmenté, des scandales de corruption persistants et la menace d’élections anticipées entraînent une paralysie législative. Cette incertitude érode la confiance des investisseurs et entrave les réformes ainsi que l’adoption des budgets, contribuant à la performance en deçà de l’IBEX 35 par rapport à ses homologues européens en 2025.
Les tensions sociales aggravent les défis internes du pays. Les récentes manifestations anti-migrants, comme celles de Torre Pacheco, dans le sud-est de l’Espagne, révèlent une fracture sociale qui risque de décourager les investissements étrangers et de perturber la dynamique du marché du travail. Bien que l’immigration soit cruciale pour la croissance économique de l’Espagne, l’essor des sentiments anti-immigration, exploité par des mouvements d’extrême droite, introduit une incertitude quant à la cohésion sociale et aux orientations politiques futures. Cette combinaison d’instabilité politique et sociale crée un environnement défavorable aux entreprises et aux investisseurs.
À ces dynamiques internes s’ajoutent des pressions mondiales. Les incertitudes liées au commerce international, notamment la menace de nouveaux droits de douane américains, pèsent sur les secteurs exportateurs espagnols et les entreprises tournées vers l’international. Par ailleurs, bien que l’Espagne soit un leader dans les énergies renouvelables, les prix élevés de l’électricité, liés à des choix politiques, nuisent à la compétitivité industrielle. Le bilan d’une gestion inefficace des fonds européens du programme NextGenerationEU, freinée par des obstacles politiques, suscite également des inquiétudes quant à la trajectoire de croissance à long terme de l’Espagne et sa capacité à tirer parti des initiatives de relance.
Ces facteurs annoncent une période difficile pour l’IBEX 35. Les secteurs sensibles aux politiques nationales, comme la construction, la banque et l’immobilier, subissent directement les incertitudes politiques. De plus, la dépendance historique de l’Espagne au tourisme et à l’agriculture la rend vulnérable aux chocs externes, tels que les perturbations du tourisme mondial ou les effets du changement climatique, notamment les sécheresses sévères. Les investisseurs doivent examiner avec prudence ces risques multiples, susceptibles d’influencer la performance de l’IBEX 35 à court et moyen terme.
