cobalt Voici une analyse détaillée pour le cobalt (contrat à terme sur le LME), en s’inspirant de la démarche précédente et en intégrant le contexte fondamental, la structure du marché et le positionnement actuel des prix :
Contexte Historique et Structure du Marché :
Le cobalt a connu d’importantes fluctuations au cours de la dernière décennie, avec un pic spectaculaire autour de 2018 (le prix ayant atteint des niveaux extrêmement élevés, au-delà de 90 000 $ la tonne) suivi d’une dégringolade tout aussi marquée. Aujourd’hui, les cours évoluent près d’une zone de support historique, autour de 20 000 – 25 000 $, qui avait précédemment servi de socle avant la grande envolée haussière.
Ce niveau constitue un plancher potentiellement solide, car il représente :
Une zone historiquement reconnue comme point de rebond.
Un point d’équilibre entre l’offre et la demande sur le long terme, où le marché a pu rebasculer dans un cycle ascendant.
Profil Fondamental du Cobalt :
Le cobalt est un métal stratégique, notamment pour la filière des batteries de véhicules électriques, ainsi que pour diverses applications dans l’électronique et l’aéronautique. La demande de cobalt est ainsi étroitement liée à :
L’expansion du marché des véhicules électriques et la transition énergétique.
Les approvisionnements en provenance de la République Démocratique du Congo (principal producteur mondial), soumis à des tensions géopolitiques et des risques d’offre.
Les innovations technologiques visant à réduire la dépendance au cobalt dans les batteries, ce qui peut influencer la demande à long terme.
Après une surchauffe du marché et une correction sévère, le cobalt pourrait de nouveau bénéficier d’un cycle haussier si :
La demande liée aux batteries EV repart fortement à la hausse, soutenue par des politiques publiques de décarbonation.
Les contraintes d’offre persistent ou s’aggravent (limitations en production, perturbations géopolitiques, pression sur les coûts).
Les stocks disponibles se réduisent, forçant les acteurs à payer plus cher pour sécuriser leur approvisionnement.
Zone de Support et Scénario de Rebond :
Sur le graphique, le cours du cobalt semble tendre vers une zone basse (20 000 – 25 000 $), qui se présente comme le niveau critique à partir duquel un cycle haussier pourrait émerger. Cette zone a une valeur psychologique et technique forte. Si le prix parvient à maintenir ce niveau et que des signaux de renforcement de la demande apparaissent, alors la construction d’un bottom durable est envisageable.
Projection à Long Terme :
Le scénario haussier illustré sur le graphique suggère une remontée progressive vers les niveaux élevés atteints auparavant, voire un nouvel élan haussier dépassant la barre des 90 000 $ sur un horizon de plusieurs années. Un tel scénario s’accompagnerait probablement de :
Un contexte macroéconomique favorable, avec une forte croissance de la demande de batteries et de métaux stratégiques.
Une amélioration des marges des producteurs, réduisant leur pression à augmenter l’offre trop rapidement.
Une rareté accentuée du métal sur les marchés, renforçant la prime de risque et le coût d’approvisionnement.
Conclusion :
La stratégie proposée vise à repérer une opportunité d’achat dans une zone de support historiquement avérée, misant sur un retournement de cycle haussier à long terme. L’objectif, ambitieux, proche ou au-delà de 90 000 $ la tonne, reflète la possibilité d’un « super-cycle » lié à la transition énergétique et aux besoins colossaux en métaux stratégiques. Naturellement, ce scénario implique des horizons temporels étendus et des conditions fondamentales très spécifiques. Toutefois, l’analyse des niveaux historiques, du contexte fondamental et des perspectives de demande soutient l’idée qu’une phase de construction en bas de cycle pourrait précéder une nouvelle envolée haussière majeure du cobalt.
