Le seuil technique pivot est à 65$ sur le prix du pétroleLe prix du pétrole brut US a rompu un support technique majeur en avril
Le prix du pétrole a donné une alerte rouge technique au début du mois d’avril après avoir cassé un support majeur de long terme, le tout dans un contexte fondamental compliqué : guerre commerciale dite des tarifs douaniers réciproques, tensions géopolitiques et divisions internes au sein de l’OPEP+.
Conséquence immédiate : une chute importante des prix, la plus marquée depuis la crise sanitaire de l’année 2020. Cette chute est-elle le reflet d’une réalité économique ou bien le fruit d’un excès de sentiment négatif ?
Le WTI a cassé le seuil technique des 65 $, un niveau pivot qui avait été le sommet de marché en amont de la crise sanitaire au début de l’année 2020. Ce support pluriannuel a cédé sous les coups de boutoir d’un marché effrayé par la perspective d’une récession mondiale, alors qu’il était préservé depuis le mois de septembre dernier. Mais là est toute la nuance : ce n’est pas la récession elle-même qui est à l’œuvre, c’est l’anticipation d’un ralentissement, alimentée par une volatilité politique et commerciale quotidienne.
Sur le plan fondamental, la baisse du prix du pétrole représente plusieurs facteurs :
- L’augmentation de la probabilité d’une récession économique globale liée à l’incertitude du cadre commercial international prospectif.
- Le nouveau record historique de la production de pétrole aux Etats-Unis et la politique de forage intensif de l’Administration Trump.
- Les dissensions fortes au sein des pays membres de l’OPEP+ qui conduisent finalement à une augmentation de l’offre de pétrole de plus de 400K barils/jours à partir du mois de mai, soit trois fois le volume initialement prévu
- Incertitudes sur l’évolution de la demande mondiale et production en hausse, c’est ce nouveau rapport offre/demande qui a entrainé la cassure du support technique des 65$ sur le brut US au début du mois d’avril.
Les 65$ sont donc le pivot fondamental et technique pour le prix du pétrole
Le message est double. Techniquement, le signal est limpide: le pétrole a cassé un support majeur. Fondamentalement, le scénario d’une récession reste hypothétique car les données économiques ne l’ont pas encore validé. Le marché anticipe, souvent trop vite, souvent trop fort.
L’analyse de l’historique du prix du pétrole US montre que le seuil des 65$ est une sorte de frontière entre les anticipations économiques optimistes et pessimistes. En clair, si le marché se maintient sous cette résistance, cela sera le signe d’une guerre commerciale encore loin des accords commerciaux. Au contraire, une réintégration des 65$ serait le signal d’un cadre commercial prospectifs à nouveau stable et d’une remontée du prix du pétrole vers les 80$.
Notons enfin que d’un point de vue macro, un prix du pétrole sous 65$ pourrait accélérer le processus de désinflation, et donc rapprocher un pivot de la FED. La chute d’avril du prix du pétrole sur le marché des matières premières serait alors un mal pour un bien.
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