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Obligations d'État

TAUX au + haut vs CAC DAX EU50 au + haut: chercher l'erreur!Depuis le début de l'année 2022, le taux US 2 ans ne fait que progresser suite aux tensions inflationnistes persistantes et au resserrement monétaire, notamment de la FED. Aujourd'hui même, Jérôme Powell a réaffirmé que le pic d'inflation serait plus haut que prévu et que la lutte contre l'inflation était loin d'être terminée (sous entendu une hausse plus élevée des taux est à prévoir!). Parallèlement à cela, nous avons des indices européens en grande forme cette année avec un CAC qui marque un plus haut historique et un DAX et EU50 sur une belle poussée haussière. Le marché des taux et celui des actions évoluent généralement à contrario l'un de l'autre, la politique monétaire restrictive entrainant généralement une plus grande aversion au risque (les produits de placement sans risque étant plus rémunérateur lors d'une hausse de taux). Comment expliquer donc cette corrélation? Pour le CAC, on connait la pondération des valeurs du luxe dans l'indice. Ces valeurs sont très résilientes et ont un pricing power important qui en font des valeurs très recherchées. Pour le DAX et l'EU50, le phénomène est difficilement explicable... Prudence donc sur les marchés actions européens car si les choses rentrent dans l'ordre, cela pourrait donner lieu à une correction sur les indices. PS: j'ai crée une newsletter totalement gratuite reprenant notamment la liste des actions France et US que je suis particulièrement. Si tu es intéressé, n'hésite pas à te connecter à mon compte twitter et à t'inscrire. Merci,
TVC:US02Y
par Lvi_Trading
Analyse de la courbe des taux USL'inversion de la courbe des taux est un phénomène économique, souvent annonciateur de récession économique. La récession est lorsque le PIB (GDP) est un ralentissement de l'économie qui entraine une baisse du PIB (GDP), elle doit être sur deux trimestres consécutifs. La récession est validée par une augmentation du chômage. Elle a pour impact d'augmenter les dépenses publiques pour relancer l'économie, diminue les recettes publiques car moins d'impôts. Les taux sur le graphique sont les taux des obligations d'état US selon plusieurs maturités (échéances) : 6 mois, 1 an, 2 ans et 10 ans. Théoriquement, les taux pour les obligations longues (au dessus de 5 ans) doivent être supérieurs aux taux des obligations courtes (de 1 mois à 5 ans). Cela est du au risque plus important sur des grandes échelles de temps. L'inversion de la courbe des taux, le taux à LT < taux à CT, car les acteurs du marché estiment que l'économie risque de rentrer en récession économique. Les investisseurs vendent leurs obligations de court terme, ce qui réduit leur prix, et donc fait augmenter leur taux d'intérêt, avec cet argent, ils achètent des titres de dette à 10 ans (LT), ce qui augmente leur valeur et réduit leur taux. La courbe des taux s'inverse. Le prix d'une obligation évolue de manière inverse au prix de l'obligation. Une étude menée par la Direction de la Prévision du ministère de l'Économie et des Finances aboutit à la conclusion que la courbe des taux permet de prédire l'évolution du PIB sur un horizon de 18 mois. La courbe des taux s'est par exemple inversée dans les mois qui précèdent la crise économique mondiale de 2008.
TVC:US10Y
par V2V45AMG
Améliorer votre trading grâce aux taux d'intérêt: Partie 4Salut tout le monde! 👋 Ce mois, nous voulions explorer le sujet des taux d'intérêt; ce qu'ils sont, pourquoi ils sont importants, et comment vous pouvez utiliser les informations à leur sujet dans votre trading. C'est un thème que les nouveaux traders survolent généralement lorsqu'ils débutent, nous espérons donc que cette série sera utile et exploitable pour les nouveaux venus qui cherchent à en savoir plus sur la macroéconomie et l'analyse fondamentale! On peut considérer les marchés des taux en trois dimensions. 1.) Absolu 2.) Relatif 3.) A travers le temps En d'autres termes; 1.) Comment les taux sont-ils négociés sur une base absolue? Autrement dit, offrent-ils un rapport risque/récompense intéressant pour les investisseurs? 2.) Comment les taux sont-ils négociés sur une base relative? Autrement dit, qu'est-ce qui différencie les prix des obligations entre les différents pays? 3.) Comment les taux sont-ils négociés dans le temps? Autrement dit, quelle est la "courbe de rendement"? Dans notre premier article , nous avons vu comment trouver des informations sur les taux d'intérêt sur TradingView, et comment les taux fluctuent sur le marché libre. Dans notre deuxième article , nous avons examiné certaines des décisions que les investisseurs doivent prendre lorsqu'il s'agit d'investir dans des obligations (taux) par rapport à d'autres actifs. Dans notre troisième article , nous avons examiné les taux sur une base relative entre les pays. Dans le dernier article d'aujourd'hui, nous examinerons comment les taux évoluent dans le temps -en d'autres termes, la courbe de rendement. Quelles informations pouvez-vous tirer de l'examen de la courbe de rendement? Comment cela peut-il aider votre plan de trading? Allons le découvrir Pour référence, examinons d'abord la courbe de rendement: Ce graphique contient plusieurs actifs différents, qu'il convient de décomposer rapidement. La zone blanche/bleue représente le taux d'intérêt que vous recevez pour les obligations à 2 ans lorsque vous les achetez. La ligne orange est le taux d'intérêt que vous recevez lorsque vous achetez des obligations d'État à 5 ans. La ligne bleu ciel est le taux d'intérêt que vous recevez lorsque vous achetez des obligations d'État à 7 ans. La ligne jaune est le taux d'intérêt que vous recevez lorsque vous achetez des obligations d'État à 10 ans. La ligne violette est le taux d'intérêt que vous recevez lorsque vous achetez des obligations d'État à 30 ans. Comme vous pouvez le constater, les différentes échéances des obligations offrent des rendements différents au fil du temps. Si vous achetez une obligation à 2 ans au début de 2021, vous obtenez un rendement de 0,15 % par an. Dans le même temps, si vous achetiez une obligation à 30 ans début 2021, vous obtiendriez un rendement de 1,85 % par an. La situation a changé depuis. Actuellement: Si vous achetez une obligation à 2 ans, vous obtenez un rendement de 3,56% par an. si vous achetez une obligation à 30 ans, vous obtenez un rendement de 3,45% par an. En d'autres termes, la situation s'est complètement inversée. Pourquoi cela s'est-il produit ? Il y a plusieurs raisons, liées à plusieurs des sujets que nous avons abordés dans les derniers articles. Décortiquons-les. 1.) Le risque lié au taux des fonds de la banque centrale 2.) Le risque d'inflation 3.) Risque de crédit 4.) Le risque de marché Pour commencer, de début 2021 à aujourd'hui, la banque centrale a augmenté le taux des fonds de manière significative. Cela signifie que les obligations d'État doivent voir leur rendement augmenter. Pourquoi prêter de l'argent au gouvernement si vous obtenez plus en plaçant vos liquidités sur un compte d'épargne? Deuxièmement, l'inflation a augmenté. C'est le résultat de chocs d'approvisionnement en matières premières et en services dans le monde entier. Comme des pénuries sont apparues et que la demande est restée stable ou a augmenté, l'augmentation du prix des biens de consommation courante a conduit les obligations à court terme à "rattraper" les rendements des obligations à plus longue échéance. Troisièmement, comme le PIB s'est contracté au cours des deux derniers trimestres, le risque que le gouvernement américain ne soit pas en mesure de rembourser sa dette grâce aux recettes fiscales et aux émissions d'obligations augmente. Enfin, comme nous l'avons indiqué dans le deuxième article: Lorsque les actions sont plus performantes que les obligations, la demande institutionnelle pour les actions est plus élevée, ce qui indique que les gens se sentent bien et veulent prendre des risques. Lorsque les obligations surpassent les actions, cela peut indiquer que les gens préfèrent détenir des instruments de paiement d'intérêts "sans risque" plutôt que des actions d'entreprises dont les perspectives économiques se dégradent . Cette demande d'obligations se répercute sur la courbe des rendements. La demande d'actifs "sans risque" augmente à mesure que les perspectives économiques se détériorent, ce qui signifie que la courbe des rendements indique comment les acteurs du marché pensent que la situation du marché va évoluer sur une période donnée. Si le rendement des obligations à 2 ans est plus élevé que celui des obligations à 10 ans, les acteurs du marché, par leurs achats et leurs ventes, indiquent qu'ils s'attendent à ce que les deux prochaines années présentent plus de risques économiques que les dix prochaines. En d'autres termes, ils s'attendent à une sorte de ralentissement économique. Ceci est extrêmement utile pour plusieurs types de traders: Les actions sont liées à l'économie -si les taux sont révélateurs des perspectives économiques, il est judicieux d'y prêter attention, car cela peut influencer votre processus de sélection des actifs/votre style de trading. Les devises sont intimement liées aux taux -si les taux évoluent, il est certain que les devises seront impactées. Historiquement, les crypto-monnaies ont montré une forte corrélation inverse à l'indice de "facilité de l'argent". Si les taux augmentent, les crypto-monnaies qui ne rapportent pas d'intérêts deviennent moins intéressantes. Voilà, c'est tout pour notre série sur les taux d'intérêt! Merci beaucoup pour votre lecture et passez un excellent reste de votre week-end. - L'équipe TradingView ❤️
TVC:US01MYÉducation
par TradingView