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Économie

Warsh VS Powell, qui va dominer la FED ?Jérôme Powell quitte ses fonctions de Président de la Réserve fédérale des Etats-Unis le vendredi 15 mai et c’est Kevin Warsh qui devient le nouveau Président de la FED. Mais Jérôme Powell devrait rester membre du FOMC pendant un certain temps, en tant que gouverneur. Powell va donc conserver un vote lors des décisions de politique monétaire à venir et il va conserver un poids et une influence sur les autres membres du FOMC. Alors dans le cadre d’une cohabitation entre Jérôme Powell (désormais simple gouverneur) et Kevin Warsh (nouveau Président de la FED, pro-Trump et pro-marché), qui va réellement dominer les décisions de politique monétaire de la FED ? La réponse n’est pas aussi simple qu’un duel frontal. Le pouvoir au sein du FOMC est structurellement collégial : 12 membres votants, une majorité simple, et surtout un processus de décision fondé sur la construction d’un consensus en amont. Certes, le Président, ici Kevin Warsh, contrôlera l’agenda, le calendrier et la communication, ce qui lui confère un avantage décisif. Mais il ne peut pas imposer seul une décision si une majorité ne se forme pas derrière lui. Dans ce contexte, Jérôme Powell reste un acteur clé. Même sans la présidence, il conserve une crédibilité institutionnelle très forte, un réseau interne solide et une influence intellectuelle importante sur plusieurs gouverneurs. Il peut donc structurer un bloc “pragmatique” capable de contrebalancer une orientation trop dovish ou trop politique pro-Trump. Mais le véritable pivot du système n’est ni Warsh ni Powell. Il s’agit de John Williams, président de la Federal Reserve Bank of New York. Son rôle est unique : il est votant permanent, supervise l’exécution des opérations de marché et se situe historiquement au centre du consensus. En pratique, aucune décision majeure ne se prend durablement sans son alignement. Ainsi, le rapport de force réel dépendra de la capacité de Warsh à rallier Williams. Si ce dernier s’aligne avec Powell, un bloc majoritaire modéré peut émerger, limitant l’influence du nouveau président. À l’inverse, si Williams bascule vers Warsh, alors l’équilibre du comité peut rapidement changer en faveur d’une ligne plus agressive ou pro-marché. En définitive, Warsh dominera la forme (agenda, communication), mais Powell et Williams pèseront sur le fond. La Fed ne sera pas dirigée par un homme seul, mais par un équilibre subtil, avec Williams comme véritable arbitre. Mais si Jérôme Powell finit par quitter le FOMC, alors c’est vraiment Kevin Warsh qui prendra le contrôle et donc une influence forte du Président Trump sur la politique monétaire US. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
FED, pas de baisse de taux avant l’année 2027 ?!Les opérations militaires au Moyen-Orient depuis le samedi 28 février ont bouleversé les anticipations de politique monétaire et plus elles vont durer dans le temps plus l’impact sera fort sur la politique monétaire prospective. Pourtant à la fin du mois de février, la tendance était plutôt bonne. L’inflation US venait de tomber à 2,4% (selon l’inflation CPI), l’inflation en temps réel était basse et le marché anticipait une baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux US pour la décision de politique monétaire du mois de juin avec l’arrivée de Kevin Warsh à la tête de la FED. Ce dernier allait bénéficier d’un régime des prix favorables mais tout est remis en question par le conflit au Moyen-Orient. L’impact haussier sur le prix du pétrole et le prix du gaz naturel a été très fort du fait de la fermeture du détroit d’Hormuz et de la prise pour cible militaire de certaines installations de pétrole et de gaz autour du Golfe Persique. Il est acquis que la hausse du prix de l’énergie va avoir un impact haussier sur le taux d’inflation nominale, du moins à court terme. Il y a certes un facteur d’incertitude et c’est le facteur temps. A partir d’une durée de 1 mois avec un pétrole supérieur à 90$ (le pétrole brut US sert ici de référence), l’impact se fait sentir sur l’inflation nominale à court terme. C’est si l’énergie devait se maintenir à un niveau élevé au-delà de 3 mois que l’impact serait davantage structurel sur l’inflation avec une contagion aux prix de nombreux biens et services. Les choses ne sont pas certaines pour autant car si le conflit géopolitique fait fortement ralentir la croissance mondiale, alors il y aura aussi des pressions à la baisse sur les prix. Mais restons pour le moment focus sur la hausse du prix des l’énergie en lien avec la géopolitique. Est-il alors encore crédible que la FED baisse son taux cet été sous la direction de Kevin Warsh ? Oui si et seulement si la situation géopolitique et énergétique autour du Golfe Persique et à travers le détroit d’Hormuz se normalisent avant la fin du mois d’avril. Plusieurs baromètres montrent qu’au stade actuel, le marché n’anticipe pas de baisse de taux de la FED avant l’année 2027 ! Naturellement cette situation peut évoluer très rapidement. • La tendance du taux obligataire US à 2 ans qui est considéré comme celui qui anticipe le mieux l’action de la FED en termes de perspective du taux d’intérêt des fonds fédéraux. Le « 2 ans US » vient de dépasser le taux actuel de la FED, c’est presque un signal que le marché anticipe non pas une baisse de taux mais même une possible hausse de taux pour contrer le rebond à venir de l’inflation. • L’outil CME FED Watch tool, basé sur le prix des contrats futures négociés à la bourse de Chicago sur le taux d’intérêt des fonds fédéraux US, montre que les institutionnels n’attendent pas de baisse de taux avant le milieu de l’année 2027 ! Le tableau ci-dessous montre l’outil CME FED Watch avec un marché qui ne voit pas de baisse de taux avant la fin de l’année 2027. Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises en données journalières du taux obligataire US à 2 ans AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDS
par Swissquote
Cycle économique américain : sommes-nous déjà en récession ?Quel est la situation actuellement ? -La politique monétaire est dovish. La banque centrale tente de relancer progressivement l’économie sans pour autant attiser l’inflation. La Federal Reserve cherche à maintenir un marché de l’emploi stable et à conserver des conditions financières favorables pour les Américains. Si elle tente de relancer une économie qui, de prime abord, semble tenir le coup et bien se porter, c’est qu’il y a des raisons. L’augmentation brutale des taux d’intérêt en 2022 a fait des dégâts sur l’économie que la FED tente aujourd’hui de contrôler. L’objectif est de réduire l’impact de ces dégâts avant qu’il ne soit trop tard, c’est-à-dire avant qu’une crise ou une récession ne frappe. Que nous disent l’ISM et le PMI ? Actuellement, le PMI comme l’ISM se situent dans une zone dite d’expansion, c’est-à-dire au-dessus de 50. L’activité économique semble donc en bonne santé, avec des directeurs d’achats qui continuent de commander en anticipant une potentielle amélioration de la situation. Mais en regardant de plus près, on remarque qu’en 2021 le Purchasing Managers' Index était supérieur à 55, avec une valeur d’environ 59 pour le PMI et 64 pour l’ISM. On comprend donc que, certes, l’activité semble aujourd’hui en expansion, mais qu’en réalité elle a fortement ralenti par rapport au pic d’activité observé en mars 2021. L’activité ralentit donc après avoir connu une phase de surchauffe. Cela pourrait indiquer que nous sommes actuellement, malgré une expansion apparente, en fin de cycle économique. Une chose est sûre : nous ne sommes pas au début d’un cycle. Le PMI est très utile, mais pour comprendre davantage la situation dans laquelle se trouvent les entreprises, nous allons également regarder la production industrielle. Cette dernière affiche actuellement 2,3 %, ce qui correspond à une situation tout à fait normale: la production tourne, les entreprises produisent, emploient et anticipent une demande de la part des consommateurs. Cependant, comme pour le PMI, on remarque que la production industrielle avait atteint près de 16 % en 2021, contre seulement 2,3 % aujourd’hui. On ne peut pas dire que 2,3 % soit dramatique ni que la situation soit mauvaise, mais on constate clairement une dégradation et un fort ralentissement de la production industrielle. Là encore, le scénario selon lequel nous serions en début de cycle est totalement invalidé. Mais toutes ces entreprises dépendent en réalité d’une seule entité : les consommateurs. Et c’est là que les choses deviennent particulièrement intéressantes. On se rend compte que la confiance des consommateurs est extrêmement basse. On peut même parler d’une peur importante chez les consommateurs, avec un score d’environ 55,5 selon l’indice publié par l’University of Michigan. Des consommateurs qui ont peur, qui ne se sentent pas en confiance, consomment moins, et ici beaucoup moins. L’hypothèse selon laquelle nous serions en début de cycle est donc totalement invalidée. Celle selon laquelle nous serions en milieu de cycle l’est également. L’hypothèse la plus probable est que l’économie américaine se situe en fin de cycle, avec une consommation qui s’affaiblit progressivement, tout comme la production industrielle et les commandes des directeurs d’achats. Nous entrons donc dans une phase de ralentissement progressif de ces différents secteurs. Cette hypothèse est encore plus pertinente lorsque l’on regarde les demandes de permis de construire, appelées Building Permits. En effet, les investisseurs ne lancent pas de nouveaux projets immobiliers s’ils anticipent un futur économique incertain. Au contraire, ils préfèrent attendre que les conditions économiques s’améliorent avant d’investir. Les permis de construire sont ainsi passés d’environ 1,9 million en 2022 à près de 1,4 million aujourd’hui. Une chute significative qui s’explique par l’anticipation d’une dégradation économique. Si l’on ajoute à cela : -une probabilité élevée d’une année négative pour le S&P 500 -L'nverted Yield Curve -bear market cryptos -Pétrole -etc... on comprend que l’économie américaine devrait continuer de se dégrader jusqu’à entrer en récession, avant de repartir ensuite dans un nouveau cycle économique. Au regard de l’ensemble de ces éléments, le scénario d’un ralentissement économique devient de plus en plus crédible. La dégradation progressive de plusieurs indicateurs clés: la confiance des consommateurs, la production industrielle, l’activité mesurée par le Purchasing Managers' Index, ou encore la baisse des Building Permits, indique clairement que l’économie américaine est arrivée en fin de cycle. Si l’on ajoute à cela la présence d’une Inverted Yield Curve, historiquement très fiable pour anticiper les récessions, ainsi que les risques de performance négative sur le S&P 500, le tableau devient encore plus clair. Pour ma part, et conformément aux analyses que j’ai déjà partagées précédemment, je considère que l’économie américaine est très probablement déjà entrée en récession, même si celle-ci n’est pas encore officiellement reconnue par les institutions économiques. Comme souvent, les données et les marchés ont tendance à anticiper la réalité économique avant qu’elle ne soit confirmée officiellement.
ECONOMICS:USIPYYShort
par T4vder_smrt
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Le CPI US va-t-il chuter comme Truflation ?Les toutes dernières mises à jour de l’inflation US selon l’indice des prix CPI dévoilent un message sans appel : la désinflation a repris aux Etats-Unis après une phase de plateau qui a duré plusieurs mois. Pour autant, la cible d’inflation de la Réserve fédérale (FED) n’est pas atteinte, elle se situe toujours à 2%. Les chiffres de janvier pour l’inflation US selon le CPI ne sont pas très éloignés de la cible : • 2,4% pour le taux d’inflation nominale • 2,5% pour le taux d’inflation sous-jacent, au plus bas depuis mars 2021 Mais il y a encore une donnée d’inflation encore plus remarquable. Il s’agit de la chute observée sur les mesures d’inflation en temps réel depuis la fin de l’année dernière. Selon Truflation, service de mesure de l’inflation en temps réel de plus en plus respecté par la haute finance et qui utilise la technologie blockchain comme registre d’intégrité des données collectées, l’inflation en temps réel, la « vraie » inflation est en chute sous le seuil des 1%. Il est admis que de par sa construction, Truflation est en avance de plusieurs mois sur l’inflation officielle mesurée par le CPI et le PCE. Dans ces conditions, peut-on envisager que le CPI officiel chutera lui aussi sous le seuil des 2% dans le courant de l’année 2026. La réponse est probablement oui, examinons pourquoi. La première explication tient au décalage structurel du poste logement dans le CPI. Le logement représente environ un tiers du panier d’inflation dans le CPI, et sa composante clé, le loyer équivalent des propriétaires, réagit avec plusieurs trimestres de retard aux retournements du marché immobilier réel. Or, les données privées de loyers montrent une nette désinflation depuis la fin de 2025, avec des loyers effectifs en stagnation, voire en légère baisse dans de nombreuses métropoles américaines. Cette dynamique est déjà intégrée par Truflation, alors que le CPI officiel continue de refléter des hausses passées. Deuxième facteur : la normalisation complète des chaînes logistiques et la pression concurrentielle accrue dans le commerce de biens. Les prix des biens durables, de l’électronique, du mobilier et de nombreux produits de consommation courante sont désormais orientés à la baisse ou très faiblement haussiers. Là encore, Truflation capte ces ajustements quasiment en temps réel, tandis que le CPI, fondé sur des enquêtes mensuelles et des moyennes glissantes, lisse fortement ces mouvements. Troisièmement, la demande intérieure montre des signes clairs de modération. Le ralentissement du crédit, l’essoufflement de la consommation discrétionnaire et la montée de l’épargne de précaution exercent une pression désinflationniste sur les services hors logement. Cette tendance est cohérente avec le reflux observé sur Truflation depuis la fin de 2025. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. 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Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
ECONOMICS:USIRYYÉducation
par Swissquote
La « vraie inflation US » est en train de chuter !L’indice d’inflation US favori de la FED, l’inflation PCE, a été mis à jour la semaine passée et la reprise de la désinflation a été confirmée après les deux dernières publications favorables de l’inflation selon le CPI. Le PCE et le CPI confirment donc que le régime des prix aux Etats-Unis a de nouveau pris la direction de la cible de la FED, la fameuse cible des 2%. Cette cible doit impérativement être atteinte pour permettre à la FED de reprendre la baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux et ainsi apporter du soutien à l’économie et au marché actions. Voici quelques observations fondamentales clefs sur ce sujet de l’inflation US :  L’Inflation US a donc repris le chemin des 2% après plusieurs mois de pause autour des 3%  La vraie inflation US temps réel (selon Truflation) est quant à elle en train de chuter après avoir basculé sous les 2% et cette chute du « vrai » taux d’inflation pourrait se voir dans les chiffres officiels d’ici la fin du premier trimestre 2026  Il est impératif de revenir à la cible des 2% avant d’envisager une modification de la cible de l’inflation de la FED (par exemple un intervalle 1,5%/2,5% plutôt que 2%)  Il est impératif de revenir à la cible des 2% pour envisage l’activation du FED put si le besoin s’en fait sentir Le prochain patron de la FED devrait dans tous les cas bénéficier d’un régime des prix beaucoup plus favorable que Jérôme Powell. Truflation renforce très clairement ce diagnostic. Après une phase de stagnation autour de 2,5–2,7% au cours de l’été et de l’automne, l’inflation PCE « temps réel » a brutalement décroché depuis la fin de l’année, passant rapidement sous les 2% pour atteindre désormais environ 1,5%. Cette dynamique est particulièrement importante car elle suggère non seulement un retour à la cible, mais un possible passage temporaire en dessous de celle-ci. Ce décrochage rapide est typique des phases de désinflation avancées, lorsque les composantes retardées comme le logement et certains services finissent par intégrer le ralentissement économique et monétaire passé. Autrement dit, la désinflation observée n’est plus marginale ni fragile : elle devient auto-entretenue. Si cette tendance se confirme, les chiffres officiels du PCE publiés par le BEA devraient progressivement converger vers ces niveaux au cours des prochains mois, renforçant la crédibilité d’un assouplissement monétaire plus marqué en 2026. Dans ce scénario, la FED retrouverait une liberté d’action significative, aussi bien pour soutenir l’économie que pour stabiliser les marchés financiers en cas de stress. En résumé, la chute actuelle de la « vraie inflation US » constitue un signal macroéconomique majeur : le combat contre l’inflation est en passe d’être gagné, et le régime monétaire de la prochaine décennie pourrait s’ouvrir sur des bases bien plus favorables. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
ECONOMICS:USPCEPIAC
par Swissquote
Rick Rieder, le prochain “shadow Fed Chair” ?Qui sera le prochain « shadow Fed Chair » en attendant que Jérôme Powell quitte son poste au mois de mai prochain ? Cette question est centrale pour les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale des Etats-Unis et pour la tendance des actions, des obligations et du dollar US ce premier semestre 2026. Le nom du prochain patron de la FED devrait être connu cette fin de mois de janvier et les candidats favoris sont Rick Rieder, Kevin Warsh, Christopher Waller et Kevin Hassett. Parmi ces quatre candidats, il semble que Rick Rieder soit passé en tête des probabilités d’être choisi par Trump pour être le prochain shadow Fed Chair. En effet, dans cette période comprise entre février et mai 2026, il est probable que le marché soit davantage à l’écoute du prochain patron de la FED que de Jérôme Powell qui sera sur les 3 derniers mois de son mandat. Concernant le profil du prochain président de la FED, plusieurs points clés sont importants à suivre, notamment les suivants : • Le positionnement vis-à-vis de l’inflation et des baisses de taux d’intérêt des fonds fédéraux US • La proximité avec le Président Trump • Le positionnement vis-à-vis du marché actions • Le positionnement vis-à-vis du marché des cryptos Rick Rieder coche aujourd’hui un nombre croissant de cases sur ces différents critères. En tant que Chief Investment Officer pour les stratégies obligataires mondiales chez BlackRock, il dispose d’une crédibilité très forte auprès des marchés financiers, en particulier sur les sujets de taux, de dette publique et de conditions financières globales. Sa capacité à lire les cycles macroéconomiques et à anticiper les inflexions de politique monétaire est largement reconnue par les investisseurs institutionnels. Sur le plan de l’inflation, Rick Rieder adopte une approche pragmatique et moins dogmatique que celle de la FED actuelle. Il s’est à plusieurs reprises montré ouvert à l’idée que la désinflation puisse se poursuivre malgré un marché du travail encore solide, ce qui plaide en faveur de baisses de taux graduelles mais réelles en 2026. Cette lecture est globalement alignée avec les attentes du marché et avec la volonté de Donald Trump de soutenir la croissance et les actifs financiers. Sa relation indirecte avec l’administration Trump constitue également un atout. Sans être un profil politique clivant, Rick Rieder est perçu comme compatible avec une vision plus pro-marchés, moins restrictive et plus attentive à la soutenabilité de la dette américaine. À l’inverse, certains autres candidats sont jugés soit trop idéologiques, soit trop académiques. Concernant les marchés actions, Rick Rieder n’a jamais caché son biais favorable pour les actifs risqués dans un environnement de liquidité abondante et de taux réels maîtrisés. Un tel positionnement renforcerait le scénario d’un soutien implicite de la FED aux marchés financiers durant la transition de pouvoir. Enfin, sur les cryptomonnaies, Rick Rieder s’est montré relativement ouvert, reconnaissant leur place croissante dans l’écosystème financier global, tout en plaidant pour une régulation pragmatique plutôt que restrictive. Un signal qui serait particulièrement bien accueilli par les marchés crypto en cas de nomination. Dans ce contexte, la montée en puissance de Rick Rieder comme “shadow Fed Chair” potentiel pourrait devenir l’un des principaux catalyseurs de marché du premier semestre 2026. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
L’inflation US est-elle déjà sous 2% ?Après le bruit géopolitique et les chiffres de l’emploi US, cette seconde semaine de janvier voit le grand retour de l’inflation US selon le CPI et le PPI. Alors que la chute de l’inflation en novembre a surpris, l’inflation temps réel semble être à nouveau passé sous 2%. Est-ce crédible, l’inflation US est-elle vraiment vaincue permettant à la FED de reprendre la baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux au premier trimestre 2026 ? Ce mardi 13 janvier 2026 voit la publication de l’inflation US selon l’indice des prix CPI et rappelons que la dernière mise à jour a vu le taux d’inflation nominale US baisser à 2,7% et le taux d’inflation sous-jacent à 2,6%. Cette baisse de l’inflation avait surpris le marché, tout l’enjeu de la mise à jour de ce 13 janvier es t d’avoir la confirmation de cette reprise de la désinflation US. Il est intéressant de faire le constat que certains indicateurs d’inflation temps réel très respectés par le marché, notamment la version du CPI et du PCE proposée par Truflation, sont déjà revenus à la cible des 2% de la FED, même un cran en-dessous. Les données de Truflation indiquent en effet une inflation CPI temps réel autour de 1,9% et une inflation PCE légèrement au-dessus de 2%, mais toujours très proche de la cible de la Réserve fédérale. Ces indicateurs, mis à jour quotidiennement, offrent une lecture avancée de la dynamique des prix, bien en amont des statistiques officielles publiées avec retard. Historiquement, Truflation a souvent capté plus rapidement les points d’inflexion inflationnistes, ce qui explique l’attention croissante que leur portent les investisseurs institutionnels. Au-delà de ces indicateurs agrégés, les composantes avancées de l’inflation confirment également un environnement désinflationniste. Les indices PMI de l’ISM, tant pour le secteur manufacturier que pour les services, montrent une nouvelle baisse de leurs composantes liées aux prix. Cela suggère que les pressions inflationnistes en amont de la chaîne de valeur continuent de s’atténuer, réduisant le risque d’un rebond de l’inflation dans les prochains mois. L’immobilier, longtemps principal moteur de la persistance inflationniste, ne constitue plus un facteur de risque majeur. L’indice des loyers de Zillow montre une inflation des loyers proche de 2%, signalant une normalisation désormais largement achevée. Compte tenu du décalage temporel entre les loyers de marché et leur intégration dans le CPI officiel, cette tendance plaide pour une poursuite de la désinflation du CPI logement au cours du premier semestre 2026. Enfin, le facteur énergie joue clairement en faveur d’un scénario désinflationniste. La variation annuelle du prix du pétrole est désormais négative, produisant un effet mécanique de baisse sur l’inflation globale et limitant les risques de second tour. Tant que cette dynamique persiste, elle constitue un puissant amortisseur contre toute résurgence inflationniste. Dans ce contexte, la question n’est peut-être plus de savoir si l’inflation US va repasser durablement sous 2%, mais plutôt combien de temps la FED attendra avant d’en tirer les conséquences en matière de politique monétaire. Si les données CPI et PPI de janvier confirment la trajectoire esquissée par les indicateurs temps réel, la probabilité d’une reprise de la baisse des taux directeurs dès le premier trimestre 2026 pourrait rapidement se renforcer dans les anticipations de marché. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
ECONOMICS:USIRYY
par Swissquote
Attention DOUBLE RAPPORT NFP ce mardi 16 décembreCe mardi 16 décembre, les États-Unis publieront exceptionnellement deux rapports NFP simultanément, ceux des mois d’octobre et de novembre, en raison du retard provoqué par le dernier shutdown fédéral. Cette double publication constituera le dernier rendez-vous macro-économique majeur de l’année 2025, et potentiellement l’un des plus déterminants pour les perspectives monétaires de la Réserve fédérale à l’aube de 2026. Si ces chiffres attirent autant l’attention, c’est parce que le taux de chômage américain se situe déjà à 4,4 %, un niveau lourd de conséquences. Ce seuil n’a rien d’anodin : il correspond exactement au niveau d’alerte que la FED a inscrit dans son propre scénario médian pour 2026, comme en témoignent les projections officielles publiées lors du dernier FOMC. Autrement dit, l’économie américaine atteint aujourd’hui le taux de chômage que la FED considérait comme acceptable… dans un an. Ce glissement plus rapide que prévu fait de l’emploi le facteur déterminant des prochains mois. En situation normale, un seul rapport NFP suffit souvent à réorienter les anticipations de marché. Cette fois, la pression est décuplée : la double publication fournira un panorama de deux mois consécutifs de dynamique du marché du travail, avec un pouvoir d’influence immédiat sur le calendrier des décisions monétaires de janvier et mars 2026. Alors que l’inflation s’est partiellement normalisée mais reste hétérogène selon les composantes, la FED dépend essentiellement du marché du travail pour juger de la nécessité d’un prochain assouplissement monétaire. Si les deux rapports montrent un ralentissement marqué des créations nettes d’emplois, voire une contraction, la FED se retrouvera face à un risque clair : celui d’un atterrissage plus brutal du marché du travail, impliquant un assouplissement plus rapide du taux d’intérêt des fonds fédéraux dès janvier, voire une communication orientée vers un soutien préventif de l’activité. Une montée trop rapide du chômage, alors même que l’inflation sous-jacente n’est pas totalement stabilisée, serait politiquement et macro-économiquement difficile à gérer. À l’inverse, si les créations d’emplois se maintiennent à un niveau robuste, proche de 120–150k par mois, et si le taux de chômage reste stabilisé ou recule légèrement, la FED pourrait conserver une posture prudente, préférant attendre mars pour ajuster sa politique. Dans ce scénario, la banque centrale pourrait arguer que le seuil de 4,4 % n’est pas franchi durablement, et que les tensions sur le marché du travail restent compatibles avec une trajectoire de désinflation ordonnée. Quoi qu’il en soit, la publication du 16 décembre fera figure de pivot majeur pour les marchés obligataires, les anticipations de taux et l’ensemble des actifs sensibles au cycle macro-économique. En résumé, c’est probablement l’indicateur le plus décisif de cette fin d’année, car il déterminera la crédibilité, ou la nécessité d’ajuster, le scénario monétaire 2026 que la FED a elle-même fixé la semaine passée. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. 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FRED:UNRATE
par Swissquote
Réserve fédérale (FED) du 10 décembre, shakeout assuré ?La dernière réunion monétaire de la FED en 2025 a lieu ce mercredi 10 décembre et les attentes du marché sont nombreuses. Si une baisse du taux des Fed Funds est largement attendue, l’enjeu pour les marchés dépasse largement ce mouvement déjà intégré. Ce qui comptera réellement, ce sont les signaux envoyés pour l’année 2026 : trajectoire des taux, nouvelles projections macroéconomiques, dynamique interne du FOMC et direction future du bilan. Voici les éléments décisifs que les investisseurs devront surveiller. 1) La baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux : attendue, donc secondaire Les marchés de dérivés anticipent quasi unanimement une réduction de 25 points de base. Ce mouvement, déjà pricé, n’aura d’impact important que si la FED accompagne la décision d’un ton plus restrictif qu’attendu (un « hawkish cut ») ou si, à l’inverse, elle laisse entendre que le cycle d’assouplissement pourrait être plus rapide. La clé ne sera donc pas la décision elle-même, mais la trajectoire des taux pour 2026 inscrite dans le dot plot. 2) La mise à jour des projections macro-économiques sera le facteur fondamental dominant La mise à jour des projections économiques constitue l’élément central de cette réunion. Le marché scrutera trois variables : • Inflation (PCE et Core PCE) : La FED est-elle confiante dans sa capacité à ramener l’inflation PCE à 2% en 2026 malgré les tarifs douaniers ? • Chômage : La FED craint-elle une forte augmentation du taux de chômage US ces deux prochaines années qui la pousserait à adopter un cycle baissier du taux d’intérêt des fonds féréraux ? • Taux directeurs 2026 : Le cycle du taux d’intérêt des fonds fédéraux pour l’année 2026 sera crucial. Le marché actions a besoin d’une trajectoire accommodante pour se maintenir au niveau actuel eu égard au record de valorisation boursière atteint. Pour les marchés actions comme obligataires, le dot plot sera le véritable point pivot pour la politique monétaire conventionnelle. 3) Le rapport de force au sein du FOMC Cette réunion permettra aussi de mesurer l’équilibre entre faucons et colombes. Après deux années de tensions inflationnistes, la ligne Powell est contestée par une partie du comité, plus préoccupée par le ralentissement du marché du travail et les signaux de contraction du crédit. La tonalité générale du communiqué offrira une lecture du rapport de force interne et des lignes doctrinales qui pourraient dominer en 2026. Rappelons qu’il faut une majorité pour obtenir une baisse de taux, soit 7 voix sur 12. 4) Un « shadow Fed Chair » déjà présent : le cas Kevin Hassett À cinq mois de la fin du mandat de Jerome Powell (mai 2026), les marchés anticipent déjà l’orientation du prochain président. Le nom de Kevin Hassett revient dans plusieurs analyses, au point d’être considéré comme un potentiel « shadow Fed Chair ». Sa réputation plus pro-croissance et plus flexible sur l’usage du bilan fait que la réaction des marchés dépendra aussi de la perception de cette transition. Ce sujet deviendra dominant quand le président Trump aura officiellement nommé le prochain président de la FED. 5) Le bilan : de la fin du QT vers un possible mini QE technique ? L’autre décision majeure concerne le bilan. Le Quantitative Tightening de la FED est terminé depuis le lundi 1er décembre 2025. La FED va-t-elle ouvrir la voie, donner des indices sur un QE technique en 2026, destiné à stabiliser la liquidité et le marché du repo. Un tel signal serait très positif pour les actifs risqués. Cette réunion n’est donc pas seulement celle de décembre 2025 : elle ouvre déjà le cycle monétaire de l’année 2026. Pour les marchés, tout se jouera dans les projections, la dynamique interne du FOMC et la politique de bilan, bien plus que dans la baisse de taux déjà anticipée. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
Kevin Hassett, prochain patron de la FED ?Le Président Trump devrait nommer le prochain Président de la Réserve fédérale au début de l’année 2026 (pour une prise de fonction après le départ de Powell en mai 2026), mais au jeu des probabilités il semble que ce soit Kevin Hasset le favori pour succéder à Jérôme Powell à la tête du FOMC. Kevin Hassett a régulièrement exposé son positionnement monétaire accommodant alors s’il devait prendre la têt de la Fed, cela changerait fortement les perspectives de politique monétaire US pour l’année 2026 et au-delà. Si sa nomination devait être annoncé en janvier, alors il pourrait être un « shadow Fed Chair » jusqu’au départ de Jérôme Powell en mai prochain. 1) Kevin Hassett, le favori pour succéder à Powell À mesure donc que se précise la transition vers un nouveau mandat présidentiel, les regards se tournent vers la prochaine nomination à la tête de la Réserve fédérale, prévue pour mai 2026. Les probabilités de marché, comme celles observées sur Polymarket, donnent aujourd’hui un net avantage à Kevin Hassett, ancien président du Council of Economic Advisers sous Donald Trump. Avec plus de 80 % de chances implicites, Hassett s’impose comme le favori, même si ces données reflètent davantage les anticipations du moment que des certitudes. Elles traduisent toutefois une perception largement partagée : celle d’un profil crédible, aligné avec les priorités économiques de Trump, et considéré comme politiquement compatible avec l’agenda du nouveau gouvernement. Ces probabilités évoluent rapidement, mais la dynamique actuelle indique clairement que Hassett bénéficie d’un momentum significatif, alimenté par des signaux politiques et par l’absence d’alternatives aussi fortement soutenues dans les cercles trumpistes. 2) Une Fed avec Kevin Hassett serait davantage accommodante Sur le plan monétaire, Kevin Hassett défend depuis plusieurs années un positionnement sensiblement plus accommodant que celui de Jerome Powell. Là où Powell a maintenu une ligne de fermeté prolongée face à l’inflation, au prix d’une politique monétaire restrictive souvent critiquée par Trump, Hassett adopte une lecture de l’économie qui privilégie davantage la croissance et la flexibilité. Il s’est montré ouvert à l’idée que les États-Unis pourraient supporter un environnement de taux plus faibles, estimant que les risques pesant sur l’activité pourraient justifier une détente plus rapide que ce que la Fed actuelle envisage. Bien que favorable au contrôle de l’inflation, son analyse repose sur l’idée que le cycle économique est désormais plus sensible aux hausses de taux qu’auparavant, ce qui l’amène à privilégier la croissance à l’inflation. Cet ancrage théorique et politique pourrait séduire Trump, qui souhaite un environnement financier favorable à l’investissement et à l’expansion économique dès le début de son mandat. 3) Kevin Hassett, « shadow Fed Chair”? Enfin, si Hassett devait effectivement être désigné dans les prochains mois, il n’entrerait en fonction qu’en mai 2026, laissant encore quelques mois d’un an durant lequel Powell continuerait à diriger la Fed. Cette situation crée un interrègne potentiellement inédit : celui d’un « shadow Fed Chair ». Sans pouvoir officiel, Hassett pourrait néanmoins influencer le débat public, participer à des discussions économiques avec l’administration et envoyer des signaux indicatifs sur la future orientation monétaire. Ses prises de position pourraient alors être interprétées comme des guides prévisionnels des intentions de la Fed post-Powell. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
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7 voix pour une baisse de taux le 10 décembre ?!À l’approche de la dernière réunion de politique monétaire de l’année, prévue le mercredi 10 décembre, l’incertitude se maintient à un niveau important. L’outil CME FedWatch suggère désormais une probabilité dominante d’une baisse de taux de 25 points de base, mais cette probabilité peut évoluer fortement d’un jour à l’autre en fonction des chiffres macros en retard qui seront publiés d’ici la FED du mercredi 10 décembre. La raison est simple : la décision ne dépend plus uniquement des données macroéconomiques, mais aussi, et surtout, de l’équilibre des forces au sein du FOMC, l’organe délibératif de la Réserve fédérale. Pour qu’une baisse de taux soit validée, il faut au moins 7 voix sur les 12 membres votants. Or, le Comité apparaît aujourd’hui profondément divisé, tant dans ses diagnostics que dans ses préférences de politique monétaire. Les données économiques : un facteur nécessaire mais pas suffisant Les prochains chiffres de l’inflation PCE, la mesure d’inflation privilégiée de la Fed, joueront un rôle crucial. Si le régime des prix reste sous contrôle, cela renforcerait l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire. La croissance modérée et certains signes d’essoufflement du marché du travail plaident également pour un geste de soutien. Mais malgré ces signaux, le contexte reste ambigu : plusieurs membres du Comité estiment que la désinflation n’est pas encore solidement ancrée, ou que les risques d’un rebond restent trop élevés. D’où la prudence qui persiste, même face à une probabilité de marché en nette faveur d’une baisse. Un FOMC fragmenté : la véritable clé du suspense C’est véritablement la composition interne du FOMC qui rend l’issue de la réunion si incertaine. Le Comité n’a rarement été aussi hétérogène dans ses positions. Les profils se répartissent en trois blocs : 1. Le camp dovish, favorable à un assouplissement rapide. Certains membres soutiennent clairement une baisse, voire un ajustement plus important. Ce groupe estime que l’inflation ralentit suffisamment pour réduire la pression sur l’économie. 2. Le camp hawkish, opposé à une baisse imminente. Pour eux, la Fed doit rester vigilante, maintenir les taux élevés et éviter de relâcher trop tôt sa politique au risque de raviver les tensions inflationnistes. 3. Le camp central, prudent, hésitant, et probablement décisif. Ce sont ces membres, souvent qualifiés de « neutres » ou « légèrement dovish », qui feront basculer le vote. Or aujourd’hui, la répartition des avis montre que seulement quelques voix peuvent faire pencher la balance. Le Président Jerome Powell, habituellement figure de consensus, se montre lui-même particulièrement prudent, ce qui complique encore la lecture de la dynamique interne. Une décision ouverte, malgré le signal des marchés En résumé, même si le CME FedWatch attribue une probabilité majoritaire à une baisse de taux le 10 décembre, la réalité politique au sein du FOMC impose de rester mesuré. Ce n’est pas seulement une question de chiffres économiques, mais un équilibre délicat entre sensibilités divergentes au sein de l’institution. Pour l’heure, une seule certitude : la moindre publication macroéconomique et la moindre déclaration d’un membre de la Fed auront un impact immédiat sur les anticipations. La décision finale, elle, se jouera dans l’arène complexe du vote interne, où chaque voix comptera. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
Récap et analyse hebdo :Semaine du 27-31/10/2025Partie 1 : Actualité économique et géopolitique Cette semaine a été riche en événements majeurs : Baisse des taux d’intérêt par la FED, la BCE et la BOC: -FED : baisse supplémentaire des taux, l’attention se déplace désormais de l’inflation vers le chômage, qui progresse doucement. L’impact des avancées en IA, comme le licenciement de 14 000 personnes chez Amazon, pèse sur le marché de l’emploi. Les faillites continuent également d’augmenter depuis 2022. Avec une inflation sous contrôle, l’objectif est désormais d’éviter un paralysie économique due à un chômage élevé. -BCE : également baisse des taux, mais dans un contexte plus sain : chômage faible, croissance en reprise et inflation maîtrisée. L’objectif est de stimuler l’économie sans dysfonctionnement sous-jacent. -Accord commercial USA/Chine La Chine s’engage à lever les restrictions sur les terres rares et à reprendre l’achat de soja américain. Les tensions semblent s’estomper, ce qui est rassurant pour les marchés internationaux. Partie 2 : Conséquences et interprétation sur les marchés Impact sur les devises et taux d’intérêt -Europe : peu d’impact sur l’euro, les taux étant déjà bas et la situation stable. -USA : la baisse des taux était urgente, car les taux restaient relativement élevés, freinant l’économie. Cette baisse permet aux entreprises et aux particuliers de consommer et d’emprunter davantage, stimulant potentiellement les bénéfices des entreprises et la hausse des actions. Dollar et carry trade: Les investisseurs internationaux se ruent sur les actions et obligations américaines, attirés par des rendements encore élevés (ex. prêter à 3,7 % sur un an). Cela entraîne une appréciation du dollar et renforce la pertinence d’investir aux USA. Le mécanisme du carry trade : emprunter dans un pays à faible taux (ex. Japon 0,5 %) et investir dans un pays à taux plus élevé (ex. USA 4 %) pour encaisser la différence (~3,5 %). Exemple concret : ton broker propose un swap positif de 12,8 points sur USD/JPY. En appliquant la règle mentale (diviser par 4), cela représente 3,2 %/an sur la marge totale de ton compte. Avec un compte de 1 000 $ et un effet de levier de 1:500 → marge de 500 000 $ Rendement théorique = 3,2 % × 500 000 $ ≈ 16 000 $ sur un an Le carry trade est donc un moyen très efficace de générer des profits importants, et c’est exactement ce que les acteurs du marché comprennent. Le dollar devrait se renforcer face aux autres devises offrant des rendements plus faibles. Cryptomonnaies -Je reste toujours baissier : les plus hauts appartiennent au passé. Mon analyse de 2022 à 2025 se réalise parfaitement. Nous entrons probablement dans un bear market, et les gros acteurs attendent un catalyseur pour liquider massivement. J’ai liquidé toutes mes positions, sécurisant un profit total de 330 % sur 2 ans. Il faut savoir transformer le P&L latent en profit concret sans être trop gourmand. -Partie 3 : Analyse d’actifs – Fiserv Chute récente et opportunité La baisse du titre Fiserv a été déclenchée par un scandale, créant une panique émotionnelle parmi les investisseurs. La NAV est de 119 $, l’action se négocie désormais avec un discount de 45 %, ce qui peut représenter une opportunité d’achat. Solidité fondamentale L’entreprise reste solide avec revenus et bénéfices stables, travaillant avec des mastodontes comme PayPal, Mastercard ou Goldman Sachs. Ce type de chute émotionnelle peut rapporter gros si l’on entre au bon moment (cf. Adani : chute de 75 %, gain de 144 % pour ceux qui avaient investi au bon moment). Stratégie Je vais rentrer progressivement, allouant un faible capital à chaque zone stratégique. Avec la volatilité actuelle, des rebonds ponctuels sont à négocier pour capitaliser sur les opportunités. 💬 Conclusion / appel à l’action : Si ce format vous plaît, je peux continuer à publier une revue hebdomadaire avec ce type d’analyse. Faites-le-moi savoir en commentaire !
ECONOMICS:USINTRLong
par T4vder_smrt
Fin prochaine du QT de la FED ?Ce mercredi 29 octobre 2025 pourrait marquer un tournant décisif pour la politique monétaire américaine et, par ricochet, pour l’ensemble des marchés mondiaux. Tous les regards sont tournés vers la Réserve fédérale (Fed), qui devrait annoncer une baisse de son principal taux directeur. Mais l’attention des investisseurs se porte surtout sur un autre point : la possible fin du “Quantitative Tightening” (QT), c’est-à-dire la réduction du bilan de la Fed. 1) Qu’est-ce que le QT et pourquoi la FED pourrait encore le ralentir Depuis 2022, la Fed mène un QT pour retirer progressivement la liquidité injectée durant la période post-Covid. Concrètement, elle laisse expirer une partie de ses obligations d’État et de ses titres hypothécaires sans les remplacer. Résultat : la quantité de dollars en circulation diminue, les conditions de crédit se durcissent et la liquidité mondiale se contracte. Plusieurs signaux incitent aujourd’hui à un changement de ton. L’économie américaine ralentit, certaines banques régionales montrent à nouveau des signes de fragilité, et les tensions inflationnistes s’atténuent. Dans ce contexte, la Fed pourrait juger qu’il est temps d’assouplir ses conditions monétaires pour éviter une contraction trop forte de l’activité. Mettre fin au Q, ou simplement en ralentir encore le rythme, reviendrait à redonner de la liquidité au système financier. Cela signifie que les réserves des banques augmenteraient à nouveau, facilitant les flux de crédit et la prise de risque. 2) Un impact positif sur les actifs risqués Historiquement, chaque fois que la Fed a cessé de réduire son bilan, les marchés actions ont rebondi. La raison est simple : plus de liquidité dans le système se traduit souvent par une hausse des prix des actifs. Un ralentissement du QT irait de pair avec une détente des rendements obligataires et un affaiblissement du dollar. Ces deux éléments créent un environnement plus favorable à la hausse des marchés boursiers et à l’investissement dans les actifs risqués. Ce soutien semble d’autant plus nécessaire que le S&P 500 est proche de son record historique en terme de valorisation boursière. Le tableau ci-dessous illustre le programme QT depuis 2022 avec un rythme mensuel qui décroit depuis l’année 2024 3) Le message clé de Jerome Powell Enfin, le discours de Jerome Powell sera crucial. Les marchés ne réagiront pas seulement aux décisions concrètes, mais aussi au ton adopté : quelle vitesse pour la réduction du bilan ? Quelle flexibilité face à l’inflation ? Quelle vision pour 2026 ? Si Powell laisse entendre que la Fed se prépare à mettre un terme au QT, le signal envoyé serait clair : la liquidité revient, et avec elle, un regain d’appétit pour le risque sur les marchés financiers. AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:FEDFUNDSÉducation
par Swissquote
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Opportunités de trading hebdomadaires | 21-25 octobre• Lundi : données sur le PIB chinois Le rapport sur le PIB chinois du troisième trimestre sera suivi de près, car la croissance devrait ralentir à 4,8 % en glissement annuel, contre 5,2 % au deuxième trimestre. Le ralentissement de la croissance en Chine pourrait réduire la demande et les prix des matières premières. Une surprise à la hausse pourrait soutenir les prix des matières premières. • Mardi : résultats de Coca-Cola et Netflix. La saison des résultats se poursuit avec Coca-Cola, Netflix et d'autres sociétés, notamment Tesla, IBM et Intel. De bons résultats pourraient compenser la faiblesse des données américaines et contribuer à relancer l'appétit pour le risque. • Mercredi : données sur l'inflation au Royaume-Uni et résultats de Tesla. L'inflation au Royaume-Uni devrait revenir vers 4 %. Un chiffre plus faible pourrait stimuler les actions britanniques et exercer une pression sur la livre sterling. • Jeudi : résultats d'Intel. • Vendredi : rapport sur l'IPC américain. Alors que le shutdown du gouvernement américain entre dans sa quatrième semaine, la publication de l'IPC reste le chiffre clé de la semaine. Un chiffre plus élevé pourrait faire monter le dollar.
ECONOMICS:USIRYY
par BlackBull Markets
Shutdown, le NFP du vendredi 3 octobre menacé ?Le shutdown qui a commencé le 1ᵉʳ octobre aux États-Unis pourrait bouleverser la publication des données économiques clés. Le très attendu rapport sur l’emploi (NFP), prévu le 3 octobre, risque en effet d’être suspendu ou reporté si le gouvernement fédéral ferme ses portes. Une incertitude qui pourrait peser sur les marchés financiers déjà en quête de visibilité. Le quatrième trimestre boursier a débuté cette semaine et les investisseurs se projettent en effet sur la tendance du mois d’octobre alors que l’indice S&P 500 a réalisé une performance haussière solide au troisième trimestre. Ce sont les fondamentaux de premier rang qui génèrent les mouvements majeurs en bourse, en particulier ceux qui ont un impact sur les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale des Etats-Unis (FED). Comme chaque premier vendredi du mois, le rapport sur le marché du travail US (rapport NFP) sera publié cette semaine, donc le vendredi 3 octobre, et c’est ce chiffre macro-économique qui est le facteur fondamental dominant de la semaine. Gardons bien à l’esprit que la FED a baissé le taux d’intérêt des fonds fédéraux US lors de sa décision du mois de septembre car l’économie US n’a presque pas crée d’emplois ces cinq derniers mois. 1) Le marché du travail US est en net ralentissement depuis le début de l’année et le seuil d’alerte de la FED se situe à un taux de chômage de 4,5% Le graphique principal de cet article (celui en haut de page) représente le taux de chômage aux Etats-Unis et la tendance de ce dernier est haussière. Lors de la dernière mise à jour de ses projections macro-économiques, la FED a indiqué que son seuil d’alerte en matière de taux de chômage se situait à 4,5% de la population active. Le rapport NFP de ce vendredi 3 octobre voit (entre autres statistiques) la mise à jour de ce taux de chômage qui est actuellement à 4,3% de la population active. Tout tick à la hausse du taux de chômage US verrait une augmentation significative de la probabilité d’un jumbo FED cut lors de la décision monétaire du mercredi 29 octobre prochain. Les graphiques ci-dessous ont pour source le site Bloomberg et représentent la dynamique de lente dégradation du marché du travail US 2) Au stade actuel et avant le NFP, la probabilité d’un jumbo FED cut le mercredi 29 octobre est minime Un jumbo FED cut consiste en une baisse du taux d’intérêt des fonds fédéraux US de 50 points de base (bps), soit 0,50%. Seule une nouvelle dégradation du marché du travail lors du rapport NFP du vendredi 3 octobre peut augmenter la probabilité d’un tel scénario de politique monétaire. Le tableau ci-dessous est issu de l’outil CME FED WATCH TOOL et représente la probabilité implicite d’action monétaire de la FED lors de ses prochaines décisions de politique monétaire AVERTISSEMENT GÉNÉRAL : Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière. Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique. Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu. L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services. Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA. Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local. Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier. Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte. Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader. Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires. L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
FRED:UNRATE
par Swissquote
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Les données clés sur l'emploi à surveiller cette semaineLes nouvelles données sur le marché du travail seront probablement au centre de l'attention cette semaine, les chiffres de l'emploi, du chômage et de la croissance des salaires ayant tous une incidence sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. Des chiffres de l'emploi supérieurs aux prévisions pourraient relancer la demande de dollars, tandis que des chiffres plus faibles pourraient maintenir la pression sur le billet vert, les marchés anticipant un nouvel assouplissement de la Fed. Les emplois non agricoles pour septembre sont estimés à 39 000, soit une légère amélioration par rapport aux 22 000 d'août, mais toujours bien en deçà des niveaux observés pendant la majeure partie de 2023 et des années précédentes (graphique, en haut à gauche). Le taux de chômage devrait se maintenir à 4,3 % (graphique, en haut à droite). Les gains horaires moyens devraient augmenter de 0,3 % en glissement mensuel, ce qui correspond à la hausse enregistrée en août. Cela permettrait de maintenir la croissance annuelle des salaires à un niveau stable, reflétant des pressions salariales persistantes malgré le ralentissement de la création d'emplois. Le nombre d'offres d'emploi JOLTS reste élevé, à 7,3 millions (graphique, en bas à gauche), mais reste bien en deçà des pics atteints en 2022. Cela suggère que les entreprises sont plus lentes à publier de nouvelles offres d'emploi, mais que la demande ne s'est pas complètement effondrée.
ECONOMICS:USNFP
par BlackBull Markets