Analyse MicrosoftBonjour à toutes et tous,
Je vous présente aujourd’hui une analyse sur Microsoft. Pour ajouter ma vision d’investissement sur les titres Microsoft, voyons quelque élément supplémentaire au carrousel :
Microsoft est une entreprise technologique qui performe depuis 50 ans. Elle a réussi à se positionner à un niveau plus puissant que certains états… Cela est effectivement le cas pour toutes les GAFAM et BATX. C'est pour cette raison que je vois que l’une de ses entreprises est dans la capacité de faire tomber Microsoft.
Microsoft a réussi durant ses 50 ans à suivre plusieurs crises dont la bulle internet et ils vont très bien vivre la crise actuelle. La question est plus, vont-ils réussir le prochain virage technologique. On a pu constater ces dernières années que le parti de la boîte qui performait le plus était le cloud mais il ne faut pas oublier qu’il était en retard dans ce secteur face à Google, Apple et Amazon. Maintenant le retard rattrapé, reste à voir qui prendra la tête sur l’IA et qui ratera. Cela permettra sûrement l'intégration du web 3 de façon cenne ou pas pour l’entreprise.
Quand je parle de web 3, je ne vois pas encore Microsoft sur la blockchain malgré quelques recrutements. Cependant la stratégie qui va avec le rachat d'Activision Blizzard peut être la bonne façon de faire. Mettre à disposition à l'éditeur les moyens nécessaires pour intégrer le web 3 a leurs jeux tout en prenant propriété des jeux phare. Cela permettra de continuer à générer des revenus sur le cloud gaming qui se développe et les jeux mobiles alors que les consoles de maison sont moins attrayantes avec le temps.
Microsoft a également sorti Windows 11 qui est une grosse MAJ de Windows 10 et qui va dans cette continuité. Le système d’exploitation est très intuitif et à la fois très complet pour les développeurs. Intégrant depuis quelques années, les communautés Linux, GITHUB, etc. en plus de leur communauté, cela assoit encore leur force. Cela fait que je ne vois pas le grand public quitter Windows hormis pour Apple à condition d’avoir les moyens de s’offrir du Apple.
Du côté matériel, Microsoft dispose des PC et tablettes Surface qui sont des blockbusters des PC et tablettes. Moi qui ai client Samsung, si je devais acheter une tablette aujourd’hui ce serait sûrement une Microsoft Surface et pas une Galaxy tab.
Il y a bien sûr la bête noire de Microsoft depuis le début, ses biens internets enfin la recherche internet. Bing étant également un échec comme moteur de recherche, je pense qu’il faut qu’il passe a autre chausse. Le problème là d’écu est bien sûr pour L’IA. Quand leur moteur de recherche n’arrive pas à être pertinent sur les recherches internet comme êtres pertinents sur l’IA ?
L’IA fait partie des nouvelles technologies du Web 3 et Microsoft va devoir redoubler d’effort sur le sujet car même si déjà très bien positionné il connaît aussi des lacunes qui durent depuis longtemps pour certaines.
Pour finir sur le plan financier. Ses pas compliqués, la société allie performance et dividende depuis 50 ans. Avec une capitalisation à 2000 milliards, un ROI à 30%, etc. Je dirais simplement que j'imaginais Microsoft avoir plus de cash par rapport au niveau de dettes. Elle n’est pas Apple sur le coût.
Passons à l'analyse technique :
Dans un premier temps on y voit l'évolution exponentielle du cours sur le graphique mensuel qui offre l’historique complet du titre qui commence en 1987. Pour l'anecdote, Microsoft est introduit à 22$/action et clôture à 28$/action après une séance de bourse.
Sur ce graphique sans analyse on y voit aussi tout de suite les grands moments de Microsoft avec pour commencer les premier grand pump dû titres en 1995 qui est en lien avec Windows 95. On voit ensuite qu’à partir de 1998 le cours s’emballe ce qui est en lien avec Windows 98 et la bulle internet.
À l'éclatement de la bulle internet, le cours baisse jusqu'en 2003 avant de stagner jusqu'à la nouvelle révolution d’internet avec le mobile et la crise financière de 2008. À partir de 2009 avec l’aide du gouvernement américain qui souhaite relancer l'économie, le marché tech profite de l'engouement tourné vers eux.
Le titre restera sur le même niveau jusqu’en 2013 avant de découvrir une tendance haussière et exponentielle ce qui est forcément lié aux injections de liquidités car à chaque fois que le titre à commencer à peiner cela a été au moment des arrêts d’injection de liquidité de la FED et BCE (2015, 2018, 2022).
On peut également voir que les titres ont complètement explosé à partir du moment où les Français sont ATH de la bulle internet.
Ce que je vois aussi immédiatement est que lors de la bulle internet le titre a perdu environ 65% de sa valeur, lors de la crise financière, le titre a perdu environ 60%. La baisse actuelle va bien sûr avec le contexte actuel mais aussi par un essoufflement, retracement cyclique du marché et surtout du marché tech (la bulle tech a explosé depuis 2012).
Le graphique me dit que nous sommes à -30% donc il peut encore baisser pas mal. Sans même mettre de fibo on comprend que le 0.382 a dû être touché mais pas le 0.618 ou 0.78 donc il y a encore beaucoup de marge de baisse. On peut aussi prendre en considération qu’avec un PER à 27, Je vois encore une marge de baisse juste à 17 - 20 pour le PER ce qui pourrait apporter le titre encore plus bas.
Passons maintenant à ce que nous racontent les indicateurs techniques et élément chartiste,
On constate que les moyennes mobiles réagissent très bien dans l’historique. On voit dernièrement la mm 7 en dessous la mm50 qui elle-même est sous la mm200 ce qui nous montre bien la tendance baissière sur le titre. Au cas où le cours repasse au-dessus de la mm7 peut donner une impulsion haussière mais la dernière tentative a été un échec. Si c’est le cas, le cours irait voir la mm50 avant de revenir touché mm7 pour enfin aller casser la mm50 (tu vois le jeu du balai des moyennes mobiles qui s’enclenche, stratégie a joué sur plusieurs time frame)
Pour rentrer un peu plus dans la technique et les 5 dernières années, nous arrivons sur le graphique daily.
J’y installe tout de suite une ligne de tendance haussière (1) qui se positionne sur les points bas de la tendance haussière en cours. Je duplique cette droite de tendance afin de coller au mieux sur le cours (on enlève les excès) (droite de tendance haussière 2. On voit à ce moment que cette ligne de tendance a énormément été travaillée entre 2017 et 2020. Pour compléter ces deux droites de tendance haussière qui se trouve être principalement support sur titres. Je duplique une fois de plus la droite 1 afin d'installer sur la partie haute du graphique la droite de tendance 3 ce qui permet de déceler un canal haussier dans lequel le cours a évolué entre 2017 et décembre 2019.
Depuis 2020 les cours revenus dans le canal au début de la crise covid et les titres ont explosé à la hausse. Je ne vois pas de chartisme intéressant sur la hausse et rappelons-nous que sur la période nous avions comme seuls niveaux les anciens ATH qui servaient de support et les stratégies d’extension d’indicateur.
J’y est installé les niveaux de support/résistance depuis cette période et c'est bien ce qui fonctionnait le mieux. On remarque également et ce juste pour confirmer ce que nous venons d'installer qu’avec l'installation d’un retracement fibonachie qui débute au début de notre canal haussier nous amener le graphique a retracé au 0.382 et pourrait revenir touché ses.0382 une seconde fois pile sur le moment ou le canal haussier installé en 2017 viendrais touche lui aussi le retracement de 0.382.
Nous retrouvons sur le graphique daily mais rapproché, la baisse récente. J’y ai retiré les supports et résistance pour la lisibilité mais je ne les oublie pas (utilisation de plusieurs graphiques). J’y trouve deux tendances baissières, une large et une plus fine. Je considère que la plus fine est la tendance primaire (orange) et la plus large (bleu) est pour moi plus la représentation de la volatilité du titre ces derniers mois ce qui est dû à la montée de volatilité sur les marchés.
On voit également que le cours approche de notre canal haussier de 2017.
Pour clôturer, je vois personnellement bien le titre aller réintégrer le canal haussier entamé en 2017 qui est déjà bien pentu à la hausse en vue de l’historique. La hausse exponentielle de 2020 et 2021 était pour moi simplement dû aux injections de liquidité couplées au confinement (usage du web).
Le marché étant coupé de l’argent gratuit et même elle devient payant alors le marché revient à la réalité économique tout du moins il s’en rapproche avant de pouvoir entamer des objectifs d’avenir pour les marchés.
