Prix du pétrole, facteur favorable à un "FED cut"1) Un marché excédentaire
La production mondiale de pétrole atteint des sommets avec environ 105 millions de barils par jour. Les États-Unis en livrent 22 millions, devant la Russie et l’Arabie Saoudite (9,6 millions chacun), tandis que l’OPEP assure 27 millions. À cela s’ajoute la progression des exportations du Brésil, du Canada et de l’Argentine. Cet afflux d’offre maintient le baril dans une zone de 65 à 75 dollars en dépit des conflits géopolitiques.
2) Un pétrole bon marché, allié inattendu contre l’inflation
Cette situation constitue un atout pour les grandes économies importatrices, en particulier les États-Unis. Un pétrole modéré contribue à la désinflation, allégeant la facture énergétique des ménages et des entreprises. Contrairement aux épisodes passés où une baisse marquée du pétrole traduisait un effondrement de la demande, le mouvement actuel résulte avant tout d’un excès d’offre. Il ne s’agit donc pas d’un signal de récession, mais d’un facteur de soutien conjoncturel.
3) Tendance baissière sous la résistance à 65$/75$
Les signaux graphiques confirment cette pression. Le WTI reste bloqué sous les 65 dollars, le Brent sous 70-75 dollars. Les indicateurs Ichimoku situent les cours sous le nuage hebdomadaire, validant une dynamique baissière. L’analyse des vagues d’Elliott suggère un mouvement correctif toujours en cours depuis la guerre en Ukraine. Dans ce contexte, les investisseurs institutionnels accentuent leurs ventes à découvert, pesant davantage sur les prix.
4) La géopolitique comme plancher artificiel
Si les fondamentaux plaident pour une baisse plus marquée, le baril reste soutenu par une prime de risque liée aux foyers de tension au Moyen-Orient et en Europe de l’Est. Ce facteur géopolitique est un facteur de hausse pour le prix du pétrole en bourse.
5) Le rôle clé de la Fed ce 17 septembre
La décision de la Réserve fédérale lors de sa réunion du 17 septembre pourrait infléchir la trajectoire du baril. Une baisse des taux directeurs affaiblirait le dollar, rendant le pétrole libellé en dollars plus attractif pour les acheteurs étrangers. Cette mécanique offrirait un soutien ponctuel aux prix, malgré l’excédent d’offre. À l’inverse, un maintien du statu quo renforcerait la vigueur du billet vert, accentuant la pression baissière. L’ajustement des cours dépendra donc largement de la stratégie monétaire de la FED ainsi que de la mise à jour des projections macro-économiques du FOMC.
En résumé, l’excédent pétrolier agit aujourd’hui comme une soupape macroéconomique : il freine l’inflation, soutient le pouvoir d’achat et allège les coûts de production. Cette configuration offre aux marchés occidentaux un environnement plus stable, tout en donnant à la Fed une marge de manœuvre supplémentaire.
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