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Au-delà de l'analyse technique

Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 1er juillet 2019BILAN DU G20 ET REBOND DU DOLLAR US : Depuis l’ouverture du marché des changes hier soir, le dollar US est en rebond face à un panier de devises. L’impact de la reprise des négociations entre la Chine et les Etats-Unis est haussier pour le DXY. Donald Trump et Xi Jinping se sont mis d’accord sur plusieurs éléments : les Etats-Unis ont reporté les surtaxes douanières sur les 300 milliards de $ de biens chinois supplémentaires et ont aussi réduit les sanctions imposées à Huawei. En contrepartie, Pékin s’est engagé à augmenter ses importations de produits agricoles américains. Les officiels américains affirment toujours qu’un accord commercial bilatéral est finalisé à hauteur de 90%, mais qu’il faut encore plusieurs semaines pour le terminer. L’impact est haussier sur le dollar US car cela diminue un peu la probabilité implicite de voir la Réserve Fédérale (FED) baisser son taux des fed funds lors de la décision de politique monétaire prévue le mercredi 31 juillet prochain. CE QU’IL FAUT SUIVRE CETTE SEMAINE POUR LES FONDAMENTAUX DU FOREX : Tout d’abord, rappelons qu’en raison de la fête nationale aux Etats-Unis, le marché américain ne sera ouvert que pour une demi-séance mercredi et sera fermé jeudi. Cette semaine, il faut surveiller de nombreuses statistiques importantes aux Etats-Unis, qui vont produire un effet sur le DXY (indice dollar US face à un panier de devises majeures) et donc sur l’ensemble des paires de devises en USD. 1) Lundi 1er juillet : PMI manufacturier de l’ISM à 16 heures 2) Mercredi 3 juillet : Balance commerciale pour le mois de mai et PMI des services 3) Vendredi 05 juillet : LE RAPPORT NFP à 14h30 (le marché anticipe 158.000 créations de postes – c’est le chiffre le plus important de la semaine pour le FOREX
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Vendredi 28 juin 2019Bien que le marché ait peu d’espoir dans la rencontre entre le président américain, Donald Trump, et son homologue chinois, Xi Jinping, il s’est mis en position d’attente dans l’attente de la réunion entre les deux présidents qui va avoir lieu le samedi 29 juin à 4h30 du matin , heure de Paris. Comme il est peu probable que Trump ne lève les sanctions sur Huawei, il est probable que le G20 débouche seulement sur un report des droits de douane pour à nouveau gagner du temps. La probabilité qu’un accord commercial finalisé soit annoncé ce weekend est faible. En terme d’impact sur le dollar US sur le Forex (DXY, dollar US face à un panier de devises majeures), il est assez évident que la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) va agir en fonction de l’issue des discussions ce weekend. La FED dévoile sa prochaine décision de politique monétaire le mercredi 31 juillet prochain et le marché anticipe toujours une baisse du taux d’intérêt des fed funds de 25 points de base (bps). Mais cela reste ouvert entre un scénario de statu quo, un scénario de baisse de 25 bps et un scénario de baisse de 50 bps. Pourtant, l’impact sur le dollar US (DXY, et par corrélation inversée sur le cours de l’euro dollar, sera très différent. Toujours sur les fondamentaux des grandes Banques Centrales, rappelons que la Banque centrale chinoise (BPoC) continue d’intervenir sur le marché interbancaire chinois pour éviter toute crise de liquidités. C’est un facteur de renforcement du Yuan Renminbi (baisse du taux USD/CNY) et cela produit un effet haussier sur les taux AUD/USD et NZD/USD. Pour ce vendredi 28 juin, il faut suivre les chiffres de l’inflation ce matin au sein de la Zone Euro ainsi que des statistiques américaines classiques entre 14h30 et 16h (indices des prix PCE, très suivi par la FED, le PMI de Chicago et la confiance du consommateur américain selon l’Université du Michigan).
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mercredi 26 juin 2019L’analyse technique du cours de l’euro dollar met en évidence une phase haussière bien construite depuis le début du mois de juin. L’approche technique prix/momentum/ichimoku donne des signaux haussiers chartistes (sortie par le haut d’un biseau descendant en données hebdomadaires) mais attention au nuage hebdomadaire de l’ichimoku qui se situe à 1.1435$. Rappelons que la tendance de fond se définit en ichimoku par la position du prix vis-à-vis du nuage. Revenons à présent au message de l’analyse technique pour le cadre immédiat. Le marché a atteint la résistance à 1.1415$ (un des seuils horizontaux qui définissait le biseau) puis a effectué un mouvement de retour (pull back) vers le premier support à 1.1330$ (cours de clôture) et 1.1345$ (mèche haute du chandelier). D’un point de vue graphique, la tendance reste haussière au-dessus de ce support, mais attention, une divergence baissière prix/momentum est présente. Le momentum est représenté ici par l’indicateur technique RSI. Réintégrer les 1.1330$ serait un signal baissier vers 1.1280$. Au-dessus du support, la tendance reste haussière. Sur le plan des fondamentaux pour les prochaines heures de cotation, il faut mettre sous surveillance les données macro-économiques suivantes : 1) Commandes de biens durables US, mercredi 26 juin à 14h30 2) Inflation pour juin en Allemagne, jeudi 27 juin à 14h00 3) PIB US T1 (lecture finale) – jeudi 27 juin à 14h30 4) Le weekend prochain à partir du vendredi 28 juin : LE G 20 au Japon Pour les fondamentaux, les récentes déclarations de Jérôme Powell et James Bullard (FED de Saint-Louis) rendent moins probable une baisse des taux de la FED le mercredi 31 juillet prochain. Mais gare à la présence du nuage hebdomadaire (la SSA, indicateur technique ichimoku) qui produit un effet de stabilisation du dollar US.
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mardi 25 juin 2019La session Forex du lundi 24 juin a donc confirmé la tendance baissière actuelle du DXY, avec la baisse des taux d’intérêt du marché aux Etats-Unis et la perspective de voir la FED baisser ses taux le mercredi 31 juillet prochain. Dans l’attente d’une rencontre entre les présidents américain et chinois lors du G20 en fin de semaine, les statistiques publiées hier aux Etats-Unis étaient décevantes, notamment l’indice manufacturier de la Réserve Fédérale de Dallas. La courbe des taux aux Etats-Unis poursuit donc sa baisse et son aplatissement. Pour ce mardi 25 juin, notons que pour les paires de devises en JPY, la Banque Centrale du Japon (BoJ) a confirmé lors de ses « Minutes », sa politique monétaire ultra-accommodante. Des statistiques dans l’immobilier résidentiel américain seront publiées cette après-midi avec un impact sur le DXY, avec une corrélation inversée au cours de l’euro dollar. Sur le plan des fondamentaux, voici la suite des évènements : 1) Commandes de biens durables US, mercredi 26 juin à 14h30 (impact DXY) 2) Inflation pour juin en Allemagne, jeudi 27 juin à 14h00 (impact EUR) 3) PIB US T1 (lecture finale) – jeudi 27 juin à 14h30 (impact DXY) 4) Le weekend prochain à partir du vendredi 28 juin : LE G 20 au Japon
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 24 juin 2019La semaine passée a vu se poursuivre et se développer la « guerre des changes » entre la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) et la Banque Centrale Européenne (BCE). L’objectif de cet affrontement est la quête de la compétitivité change, un des aspects de la joute commerciale internationale. C’est la FED qui a pris le dessus avec sa décision de politique monétaire de mercredi dernier. Le marché anticipe à présent au minimum deux baisses de taux de la FED d’ici la fin de l’année, avec une probabilité implicite de plus de 90% pour une baisse de taux le mercredi 31 juillet prochain. La première conséquence de cette anticipation de politique monétaire est la baisse du dollar US face à un panier de devises majeures sur le marché des changes flottants. Le Dollar US (DXY) a donné de nouveaux signaux techniques baissiers (voir la vidéo ci-dessous avec les conséquences sur le cours de l’euro dollar), et la BCE de Mario Draghi n’a pas su trouver les mots justes lors du forum de Sintra pour faire contrepoids à la FED. Sur le plan des fondamentaux pour cette semaine du lundi 24 juin, il faut mettre sous surveillance les données macro-économiques suivantes : 1) IFO ce lundi 24 juin à 10 heures (impact EUR) 2) Commandes de biens durables US, mercredi 26 juin à 14h30 (impact DXY) 3) Inflation pour juin en Allemagne, jeudi 27 juin à 14h00 (impact EUR) 4) PIB US T1 (lecture finale) – jeudi 27 juin à 14h30 (impact DXY) 5) Le weekend prochain à partir du vendredi 28 juin : LE G 20 au Japon
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Vendredi 21 juin 2019Tout au long de cette semaine, le marché a pu apprécier la « la guerre des changes » que se livrent la Réserve Fédérale des Etats-Unis et la Banque Centrale Européenne. Donald Trump y participe aussi via les réseaux sociaux et s’exprimant dès que le cours de l’euro dollar est en baisse. Il cherche clairement à avoir un impact haussier sur les cours. La BCE et de la FED ont ouvert le chemin cette semaine à une baisse de taux potentielle. Pour la BCE, c’est Mario Draghi qui s’est exprimé en ce sens mardi dernier à Sintra, pour la FED, c’est dans le cadre d’une nouvelle décision de politique monétaire mercredi que la porte a été ouverte à une baisse de taux. Le cours de l’euro dollar fait donc des allers retours au gré de ces communications. Selon les dots (les anticipations de politique monétaire des membres du FOMC), les taux de la FED devraient rester stables en 2019. Mais selon le marché (les contrats futurs à la Bourse de Chicago), les taux de la FED devraient baissier dès la décision de politique monétaire du 31 juillet prochain. L’incertitude reste donc forte sur ce sujet. Ce vendredi, ce sont les indices PMI de Markit pour le mois de juin en version préliminaire qui vont avoir une influence sur les cours. Il faut notamment surveiller l’impact du PMI manufacturier de la France à 9h15 et celui de l’Allemagne à 9h30. Rappelons que le secteur manufacturier de l’Allemagne est devenu un thème d’inquiétude fondamentale pour le marché.
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mardi 18 juin 2019Pour les fondamentaux ce mardi 18 juin qui vont avoir une influence sur le cours de l’euro dollar, il faut suivre : 1) Le discours de Mario Draghi au Forum de Sintra au Portugal 2) L’indice ZEW publié à 11 heures en Allemagne 3) Les chiffres américains sur les mises en chantier et permis de construire L’analyse technique du cours de l’euro dollar met en évidence un piège technique haussier la semaine passée, avec la réintégration des 1.1280$ et d’un biseau chartiste descendant dont le marché était sorti par le haut. Notons que ce piège pouvait être évité en pratiquant l’analyse technique sur le cours du dollar US. Le marché voit sa tendance neutralisée à court terme, entre le support à 1.12$ (le bord du gouffre technique) et la zone résistante à 1.1265$/.1280$. La sortie de ce trading range va probablement se faire avec la décision de politique monétaire de la FED, mercredi à 20 heures. Les données macro-économiques publiées lundi ont donné raison au ton plus accommodant de la Réserve Fédérale (FED) : l’indice d’activité de la région de New York est revenu à un plus bas depuis deux ans et demi à -8.6 contre +11 attendu. De son côté, l’indice de sentiment des promoteurs immobiliers NAHB a enregistré une baisse à 64 au mois de mai contre 67 estimé. Malgré cela, le dollar US reste sous l’influence de la semaine passée haussière. Le marché a rebondi sur une ligne de tendance haussière chartiste en données hebdomadaires. Le marché semble attendre la décision de politique monétaire de la FED mercredi soir, avec la mise à jour des projections macro-économiques. Selon le prix des contrats futures négociés à la bourse de Chicago sur le taux d’intérêt des fed funds, la probabilité implicite d’une baisse des taux est de 20% pour demain, mais de 80% pour le 31 juillet. La clef sera donc l’impact de la FED demain sur le DXY, avec la corrélation inversée avec le cours de l’euro dollar.
par VincentGanne
Euro Dollar a t-il donné un signal haussier majeur ou pas ?? !!La prochaine décision de politique monétaire de la FED est rendue publique le mercredi 19 juin, et cette décision sera accompagnée d’une mise à jour des projections macro-économiques. Pour la réunion de mercredi prochain, le marché n’anticipe pas de baisse de taux, mais la probabilité implicite que la baisse de taux ait lieu en septembre dépasse les 60% au stade actuel. Les projections économiques de la FED de mercredi vont permettre de statuer davantage sur cette possibilité de baisse des taux. Dans l’immédiat, le marché se projette sur les chiffres US de vendredi, soit le taux de croissance des ventes au détail (14h30) et la confiance du consommateur US selon l’Université du Michigan (16h00). Les taux d’intérêt du marché ont fortement chuté aux Etats-Unis, eu égard à l’anticipation de baisse des taux de la FED. Si la FED se montre confiante dans l’économie US, ces derniers pourraient remonter, alors qu’en Europe, les spreads de taux semblent commencer à s’écarter de nouveau. Le marché du Crédit reste la clef pour la tendance du cours de l’euro dollar, le 10 ans de l’Italie doit notamment être mis sous haute surveillance.
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mardi 11 juin 2019Le dollar US (DXY) a fortement reculé la semaine passée face à un panier de devises majeures, suite à de nombreuses déclarations de membres de la FED en faveur d’une baisse des taux, des prises de parole confirmées par le décevant rapport NFP publié vendredi dernier au titre du mois de mai. L’économie des Etats-Unis a en effet crée moins d’emplois que prévu. La Banque Centrale Européenne (BCE) n’a quant à elle pas fondamentalement modifié sa politique monétaire, elle tient sa ligne et devrait laisser des taux au niveau actuel jusqu’à la fin du premier semestre 2020. Mario Draghi a cependant bien rappelé lors de sa conférence de presse que certains membres du conseil des gouverneurs étaient en faveur d’une baisse des taux, voire d’un réengagement du QE. L’impact de la BCE sur le taux de change de l’euro est globalement neutre. La Banque Centrale Européenne (BCE) de Mario Draghi et la Réserve Fédérale (FED) de Jérôme Powell se livrent à une guerre des changes en parallèle de la joute commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. L’objectif de cette guerre monétaire est d’apporter de la compétitivité change et les deux Banques Centrales se montrent très actives sur ce sujet. Du côté de la FED, les toutes dernières déclarations de membres du FOMC suggèrent que la FED pourrait baisser ses taux deux (voir trois) fois d’ici sa dernière réunion de l’année au mois de décembre prochain. Selon les contrats futurs négociés à la Bourse de Chicago sur le taux d’intérêt des fed funds, la probabilité implicite que la FED baisse ses taux deux fois d’ici la fin de l’année dépasse maintenant les 60%. La semaine passée, c’est donc surtout le DXY (dollar US face à un panier de devises, voir la vidéo ci-dessous avec ses explications) qui a reculé alors ce sont les chiffres majeurs du dollar US qu’il faut suivre de près cette semaine : 1) Indice des prix à la production (PPI) : ce mardi à 14h30 2) L’indice des prix à la consommation (CPI) : mercredi à 14h30 3) Les Ventes au détail et la confiance du consommateur US selon l’Université du Michigan (vendredi après-midi)
par VincentGanne
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Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 03 juin 2019Sur le plan des fondamentaux avec un impact fort sur le cours de l’euro dollar, voici ce qu’il faut surveiller cette semaine du lundi 03 juin 2019 : 1) Le PMI manufacturier des Etats-Unis selon l’ISM (aujourd’hui à 16 heures). L’impact sera fort sur le dollar US face à un panier de devise (DXY), d’autant que la probabilité implicite de baisse des taux de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) d’ici la fin de l’année a augmenté avec le retour des tensions commerciales. Notons enfin que le PMI de l’ISM est plus suivi aux Etats-Unis que le PMI de Markit. 2) Le PMI des services des Etats-Unis selon l’ISM. 3) La décision de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE), jeudi à 13h45 avec une conférence de presse de Mario Draghi à 14h30. Le marché sera attentif à la mise à jour des projections macro-économiques de la BCE, avec un impact fort sur le taux de change de l’euro. 4) Les chiffres de l’emploi aux Etats-Unis (le rapport NFP du mois de mai), vendredi à 14h30. C’est le chiffre le plus important de la semaine en terme d’impact sur le dollar US (DXY). A cela viennent s’ajouter des facteurs fondamentaux d’ordre politique : les tensions entre l’Italie et l’UE pour le budget de l’Italie (écartement du spread de taux Italie/Allemagne et impact négatif sur l’euro) et la corrélation positive entre le taux GBP/USD et EUR/USD dès lors qu’il s’agit d’une information politique liée au Brexit. Rappelons que Theresa May quitte ses fonctions au parti Conservateur en fin de semaine.
par VincentGanne
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Euro Dollar - Analyse Technique - Mercredi 29 mai 2019Il est toujours intéressant de noter le maintien d’une corrélation positive entre les taux GBP/USD et EUR/USD. Le retour de la perspective d’un Hard Brexit (avec Farage ou Johnson) met la pression sur la Livre Sterling et cela agit aussi à la baisse sur toutes les devises européennes face au dollar US. Le taux GBP/USD teste actuellement les 1.2650$, c’est le bord du gouffre technique, alors gare à toute rupture potentielle et à son effet d’entrainement sur le cours de l’euro dollar. Sur le plan des fondamentaux classiques cette semaine pour le cours de l’euro dollar, le marché attend la publication de la seconde estimation du Produit Intérieur Brut (PIB) des Etats-Unis, jeudi à 14h30, et l’inflation en Allemagne pour le mois de mai, vendredi à 14h. Ces deux chiffres seront à la source de la prochaine clôture hebdomadaire. Enfin, suite aux élections européennes et le score de Salvini en Italie, le rendement obligataire de l’Italie est en hausse et cela génère une pression baissière sur le taux de change de l’euro. Sur le marché des changes enfin, ce mercredi à 16 heures, décision de politique monétaire de la Banque du Canada (BoC).
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mercredi 22 mai 2019Alors que les facteurs fondamentaux d’ordre politique (voir mes deux précédentes analyses proposées sur le site) sont en train de prendre le dessus en tant que facteurs d’influence pour le cours de l’euro dollar, le marché attend ce mercredi 22 mai à 20 heures, les « Minutes » de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED). En dépit de multiples déclarations sur le statu quo monétaire (voir ci-dessous), la FED ne parvient plus à faire baisser le dollar US face à un panier de devises (le code est DXY sur TradingView). La probabilité implicite de voir la FED baisser ses taux d’ici le 11 décembre prochain (dernière réunion de l’année de politique monétaire de la FED) a diminué. C’est pour cette raison que le compte-rendu publié ce soir à 20 heures (heure de Paris) est important car son contenu va agir sur cette probabilité implicite (qui découle du positionnement sur les contrats futurs négociés à la bourse de Chicago sur le taux d’intérêt des fed funds) et donc sur la tendance du dollar US face à un panier de devises (DXY). L’impact sur le cours de l’euro dollar va donc se faire via la contrepartie USD dans le taux EUR/USD. Si la FED donne des éléments de confiance vis-à-vis de l’économie des Etats-Unis, alors le DXY va poursuivre sa hausse et cela sera un facteur fondamental de baisse pour le cours de l’euro dollar.
par VincentGanne
CAC 40 - Le point sur la "tête & épaules" potentielleAprès 4 mois consécutifs de hausse linéaire des marchés actions, la volatilité a fait son retour sur le marché actions international, avec une séquence baissière importante sur tous les grands indices boursiers leaders au mois de mai, en Europe, en Asie et sur le marché actions US. Il est vrai que la plupart des indices boursiers étaient alignés sous des résistances techniques majeures, mais ce sont les tensions sino-américaines qui ont déclenché les prises de profit sur le plan des fondamentaux. Cette année 2019, la saisonnalité classique s’applique avec des prises de profit qui ont débuté le lundi 06 mai, sous la forme technique d’un trou de cotation baissier. Ce sont les tweets de Donald Trump, le 05 mai dernier, qui ont relancé la joute commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. De nouveaux tarifs douaniers ont depuis été mis en place par les américains et les chinois ont répondu avec des représailles sur les importations américaines. La volonté de l’exécutif américain est avant tout de réduire le déficit commercial abyssal vis-à-vis de la Chine, mais il s’agit aussi (et pour certains surtout) de reprendre le dessus sur le plan technologique. Il est vrai que sur le plan de l’analyse technique des marchés financiers, les indices boursiers mondiaux leaders étaient alignés sous des résistances majeures, les sommets historiques pour les indices américains et la moyenne des sommets annuels depuis l’année 2017 pour le cours du CAC 40 (entre 5550 points et 5640 points) et les grands indices boursiers de la Zone Euro. Mais être sous résistance majeure ne constituait pas en soi un signal baissier, il fallait pour cela casser un support, ce fut chose faite avec l’ouverture en trou de cotation baissier le 06 mai. Au-delà de la saisonnalité classique (en terme de statistiques, la période qui va de mai à octobre est en général baissière à neutre lorsque le premier trimestre a été très haussier), les résistances techniques majeures ont donc produit leur effet baissier. Quant est-il à présent de la situation technique immédiate de l’indice CAC 40 ? CAC 40 – simple retracement ou nouvelle séquence baissière majeure ? Le message de l’analyse technique est limpide sur ce sujet pour le cours du CAC 40. En janvier/février dernier, c’est le dépassement des 5050/5100 points qui a activé une figure de renversement haussier en épaule-tête-épaule inversée. Le marché a ensuite repris les 5200 points, ancien fort support technique du printemps/été 2018. Nous pouvons à présent observer la formation d’une figure de sommet (encore simplement potentielle à ce stade) en épaule-tête-épaule, dont la ligne de cou se situe à 5200/5250 points (on retrouve à nouveau ce puissant seuil technique). En clair et dans l’immédiat : le marché est dans une simple phase de prise de profit (retracement technique) tant qu’il préserve les 5050/5200 points. A très court terme, une forte résistance se situe à 5450/5480 points, le gap baissier du 06 mai dernier. Sous ce niveau, la probabilité (l’AT n’est qu’un modèle de probabilités) la plus importante est d’aller tester les 5200/5250 points, pivot majeur de moyen terme. Pour reprendre la tendance haussière annuelle, il faut combler et dépasser le trou de cotation baissier du 06 mai.
TVC:CAC40
par VincentGanne
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Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 20 mai 2019Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 20 mai 2019 C’est une semaine très chargée qui s’ouvre pour le cours de l’euro dollar, avec des fondamentaux de plusieurs natures qui vont avoir un fort impact sur la tendance de l’EUR/USD. Ces fondamentaux sont de plusieurs catégories, je vous propose ci-dessous ma sélection des plus puissants en terme. A] LES BANQUES CENTRALES : Cette semaine du lundi 20 mai voit la publication des « Minutes » de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) et de la Banque Centrale Européenne (BCE). Il s’agit du compte-rendu qui vient donner les détails de la dernière décision de politique monétaire. Les « Minutes » de la FED sont attendues mercredi à 20 heures et celles de la BCE, jeudi. Ces deux Banques Centrales se livrent une « guerre des changes » pour apporter de la compétitivité à leurs entreprises exportatrices. Alors que la BCE conserve le statu pendant encore plusieurs mois, tout l’enjeu est de savoir si la FED baissera ses taux d’ici la fin de l’année. Pour le moment, l’économie des Etats-Unis reste en haut de cycle (voir par exemple le dernier rapport NFP ou encore la confiance du consommateur US selon l’Université du Michigan). Dans tous les cas, le dollar US face à un panier de devises (DXY) reste en tendance haussière sur le marché des changes, quant à l’Euro, il reste sous la pression de la dégradation du secteur manufacturier de l’Allemagne. Cette semaine, ce sont donc surtout les « Minutes » de la FED, mercredi à 20 heures, qui vont avoir un impact fort sur le cours de l’euro dollar. B] LES AGREGATS DE CONJONCTURE ECONOMIQUE : Sur le plan des indicateurs de conjoncture économique, le jeudi 23 mai est la session Forex la plus importante de la semaine. C’est celle qui verra notamment la version préliminaire des indices PMI de Markit dans le secteur manufacturier au titre du mois de mai. Il faut surtout surveiller le PMI manufacturier de l’Allemagne car c’est désormais la première économie de la Zone Euro qui représente un thème d’inquiétude pour le marché. Les PMI seront publiés tout au long de la matinée pour les principales économies de la Zone Euro. L’indice IFO du climat des affaires en Allemagne sera aussi publié le jeudi 23 mai. C] LES FACTEURS POLITIQUES : Mais cette semaine du lundi 20 mai, c’est surtout l’ouverture du Forex dans la nuit de dimanche à lundi 26 mai qui risque de voir le plus de volatilité sur le cours de l’euro dollar. Le résultat des élections européennes va montrer le rapport de force entre les partis classiques et les partis politiques antisystème, cela va avoir un impact très fort sur le taux de change de l’euro, à l’image de ce qui s’était produit au printemps 2017 avec les élections générales en France. La victoire de LREM avait alors donné des signaux techniques haussiers forts sur le cours de l’euro dollar. Il semble donc probable que le rapport de force RN/LREM issu du scrutin dimanche prochain aura un fort impact sur le cours de la monnaie unique européenne. Enfin, il ne faut pas oublier l’actualité liée au Brexit qui agit vigoureusement sur le taux GBP/USD, et par corrélation, sur le cours du taux EUR/USD.
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Mercredi 15 mai 2019Euro Dollar - Analyse Technique - Mercredi 15 mai 2019 Le marché a pris connaissance ce matin de la première estimation du taux de croissance économique de l’Allemagne au premier trimestre. Le chiffre est ressorti à 0.4%, soit un rebond de l’activité par rapport au 0% du dernier trimestre de l’année 2018. Ce léger rebond de l’activité au sein de la Zone Euro ne lève pas les inquiétudes, tant les indicateurs d’activité cycliques restent en contraction pour la première économie de la Zone Euro (voir les indices PMI de Markit et l’allure des commandes industrielles). D’ailleurs le marché ne s’y trompe pas et le taux de change de l’euro reste en tendance baissière face au dollar US. Gardons aussi à l’esprit que les élections européennes vont devenir très rapidement un fort facteur d’influence sur le cours de l’euro dollar. Au printemps 2017, le score de LREM avait clairement permis la cassure technique haussière des 1.10$. Le score des partis « anti-système » va impacter le cours de la monnaie unique européenne, c’est probablement ce fait politique qui pourrait redonner de la volatilité réalisée, cette dernière étant très basse depuis des mois sur l’euro dollar. Du côté du dollar US (DXY), les données macro-économiques restent vigoureuses et les anticipations de baisse des taux de la Réserve Fédérale (FED) d’ici la fin de l’année ne semblent plus produire d’effet baissier sur le dollar US. Pourtant, Esther George, présidente de la Fed de Kansas City, a souligné qu’une baisse des taux n’était pas d’actualité et qu’une telle action pourrait se traduire par l’apparition de bulles spéculatives et d’une récession économique. Pour rappel, les futures sur les Fed funds anticipent désormais à 72% une potentielle baisse des taux d’ici la fin de l’année. Ce mercredi 15 mai, le cours de l’euro dollar va subir l’influence des chiffres des ventes au détail au titre du mois d’avril aux Etats-Unis (14h30), de la production industrielle à 15h15 et d’un indicateur immobilier à 16 heures.
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 13 mai 2019Le cours de l’euro dollar et les paires majeures du Forex seront sous l’influence de plusieurs fondamentaux majeurs cette semaine. Avant de les évoquer plus en détails, rappelons que les discussions se poursuivent entre les Etats-Unis et la Chine et qu’au stade actuel, il n’y a pas d’accord. De manière générale, cela continue d’avoir un impact sur le dollar US face à un panier de devises majeures. Cette semaine du lundi 13 mai, c’est la session Forex du mercredi 15 mai qui est la plus importante, avec deux données macro-économiques de premier rang : 1) La première estimation du taux de croissance du Produit Intérieur Brut de l’Allemagne (PIB) au titre du premier trimestre (mercredi à 8 heures) : l’Allemagne est devenu un thème d’inquiétude fondamentale pour le marché depuis que l’allure négative du commerce mondiale impacte le secteur industriel exportateur allemand. Le PMI (indicateur avancé) de l’Allemagne se maintient au niveau des 44 et le gouvernement allemand a divisé par deux son anticipation de croissance pour l’année 2019. Le PIB du premier trimestre va permettre d’en savoir davantage et cela va avoir un impact fort sur le taux de change de l’EURO. 2) Mercredi à 4 heures du matin et 14h30 : des données industrielles et de ventes au détail pour la Chine et les Etats-Unis au titre du mois d’avril. En pleine joute commerciale, ces chiffres vont avoir un fort impact immédiat sur le DXY (dollar US face à un panier de devises) et le taux USD/CNY (effet de contagion de ce dernier sur AUD et NZD).
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Vendredi 10 mai 2019Ce vendredi à 14h30 sera publié la donnée de l’inflation à la consommation aux Etats-Unis au titre du mois d’avril. Ce chiffre macro-économique est déterminant alors que le dollar US tente de confirmer ses nouveaux sommets annuels (dépassement des sommets des années 2018 et 2019) qui ont été établis à la fin du mois d’avril. Lors de la dernière décision de politique monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED), la seule nuance, dans le tableau positif présenté de l’économie américaine, était l’anticipation d’inflation, actuellement à peine conforme à la cible de long terme de la FED. Pour ce vendredi, le consensus du marché est de 2.1% pour le taux d’inflation sous-jacente au titre du mois d’avril et en rythme annuel (0.4% en rythme mensuel). Il faut bien garder à l’esprit que tout chiffre à peine inférieur aux attentes serait un facteur fondamental de baisse pour le dollar US, et donc de hausse pour le cours de l’euro dollar. Au contraire, un bon chiffre (ou conforme) serait en mesure de confirmer la tendance haussière de fond du dollar US face à un panier de devises, soit un facteur de baisse pour le cours de l’euro dollar.
par VincentGanne
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Euro Dollar - Analyse Technique - Jeudi 09 mai 2019Euro Dollar - Analyse Technique - Jeudi 09 mai 2019 Le cours de l’euro dollar reste stable cette semaine entre le support à 1.1175$ et la résistance à 1.1215$. Le marché s’est mis en position d’attente des chiffres de l’inflation aux Etats-Unis, une donnée macro-économique qui est attendue vendredi à 14h30. Globalement, les fondamentaux restent en faveur de la poursuite de la tendance baissière de l’euro dollar, tant l’économie des Etats-Unis est résiliente (voir par exemple le dernier rapport sur le marché du travail US), alors que la Zone Euro (surtout l’Allemagne) souffre de l’allure négative du commerce mondial. A cela vient désormais s’ajouter un recul du scénario qui verrait la Réserve Fédérale (FED) baisser ses taux d’intérêt d’ici la fin de l’année 2019, ce qui a permis au dollar US face à un panier de devises (code DXY) de dépasser ses plus hauts des années 2018 et 2019. Dans ces conditions, on ne peut qu’être étonné de la faible vitesse de baisse du cours de l’euro dollar. Il est très probable que le cours de l’euro dollar soit « tenu » par certaines grandes Banques Centrales. Il y a aussi une raison macro-économique, l’inflation à la consommation aux Etats-Unis est tout juste au niveau de la cible de la FED, c’est pour cette raison que le chiffre du mois d’avril, qui sera publié vendredi à 14h30, est de première importance. Si l’inflation à la consommation US en avril est conforme ou supérieur aux attentes, le cours de l’euro dollar pourrait casser le support à 1.1175$ et ainsi tendre à nouveau vers les 1.10$. La clef pour cette fin de semaine est donc l’analyse tendanciel du dollar US face à un panier de devises (DXY).
par VincentGanne
Euro Dollar - Analyse Technique - Lundi 06 mai 2019La semaine passée a vu la publication de nombreuses données fondamentales concernant l’économie de la Zone Euro et l’économie des Etats-Unis. Sur le plan macro-économique, il faut retenir une amélioration relative des indicateurs avancés pour la Zone Euro, à l’exception notable du secteur manufacturier de l’Allemagne. Le taux de change de l’euro n’en a que très peu profité tant les données économiques réelles restent largement en faveur des Etats-Unis. C’est en particulier l’enseignement du rapport NFP qui a été publié le vendredi 03 mail. Le marché du travail américain reste très solide, avec un taux de chômage à 3.6% de la population active, soit au plus bas depuis 49 ans ! L’économie des Etats-Unis continue de créer plus de 200.000 emplois chaque mois et la croissance des salaires est régulière. Cette résilience de l’économie des Etats-Unis a été bien soulignée mercredi dernier lors de la décision de politique monétaire de la Réserve Fédérale (FED). Cette dernière reste bien ancrée dans le statu quo et attend que l’inflation s’installe durablement au-dessus de son objectif pour réengager son cycle haussier des taux d’intérêt. En définitive, les fondamentaux défendent encore et toujours un scénario baissier pour les cours de l’euro dollar. Pour cette semaine du lundi 06 mai, voici ce qu’il faut suivre sur le Forex : 1) Deux décisions de politique monétaire, la Banque de Réserve d’Australie (Impacte AUD) et la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande (impacte NZD) 2) Les chiffres de l’inflation aux Etats-Unis (PPI + CPI). Le marché attend surtout les chiffres de l’inflation à la consommation, vendredi à 14h30. 3) Des agrégats de conjoncture communs sont publiés chaque jour pour les paires de devises majeures du Forex cette semaine. 4) Pour les paires de devises en JPY – ATTENTION à la corrélation avec les indices boursiers, à nouveau sous pression de la hausse des droits de douane américains sur les biens de consommation chinois à partir de vendredi.
par VincentGanne